三五百萬(wàn)元的銀行借貸需求，抵押審核時(shí)間需要好幾周，而民間財(cái)務(wù)公司給出的利息又高得嚇人。因而越來(lái)越多的人將融資目光投向P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)。在小微企業(yè)貸款難的背景下，P2P行業(yè)起到了對(duì)現(xiàn)行金融系統(tǒng)的延伸作用。

筆者認(rèn)為，P2P是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的補(bǔ)充，提供的正是銀行無(wú)法或不愿提供的服務(wù)。一方面，在銀行框架下，銀行不愿為“風(fēng)險(xiǎn)高”且有貸款需求的小微企業(yè)提供融資。另一方面，銀行的高運(yùn)營(yíng)成本也決定其一般不會(huì)做小額度的業(yè)務(wù)。審批的一系列過(guò)程，會(huì)耗費(fèi)大量的人力物力，而小微企業(yè)的低貸款金額著實(shí)覆蓋不了銀行的運(yùn)營(yíng)成本。

P2P網(wǎng)貸行業(yè)的出現(xiàn)其實(shí)是為小微企業(yè)或個(gè)人提供了一個(gè)介于銀行貸款和民間高利貸之間的融資渠道，從網(wǎng)貸平臺(tái)獲得資金的成本高于銀行，但遠(yuǎn)低于民間高利貸。

經(jīng)過(guò)數(shù)年的發(fā)展，目前全國(guó)從事P2P行業(yè)的企業(yè)已超過(guò)千家。但P2P最大的硬傷在于其無(wú)法保證作為平臺(tái)的中立，以及對(duì)風(fēng)控體系的不精通。結(jié)果就是平臺(tái)自己卷錢(qián)跑路、投資失敗、導(dǎo)致資金鏈斷裂，加上行業(yè)監(jiān)管和管理的缺失而產(chǎn)生混沌。

慢慢的，很多P2P平臺(tái)開(kāi)始選擇與第三方小貸公司合作，以此來(lái)在一定程度上降低壞賬率和風(fēng)險(xiǎn)。在這種模式里，平臺(tái)負(fù)責(zé)融資，小貸公司提供客戶，并進(jìn)行貸前調(diào)查和貸后管理等風(fēng)險(xiǎn)控制。　　

但是，與小貸公司合作或由其發(fā)起的P2P平臺(tái)，雖然原本是為了控制風(fēng)險(xiǎn)，但若處理不當(dāng)，這種模式非但不能降低風(fēng)險(xiǎn)，反而可能累積風(fēng)險(xiǎn)。正如溫州爆發(fā)的住房危機(jī)影響到溫州民間借貸一樣，很多人由于血本無(wú)歸，最終選擇跳樓自殺。

這是因?yàn)?，一方面，相較于小貸公司，P2P平臺(tái)處于弱勢(shì)，難以對(duì)小貸公司全部掌控，小貸公司發(fā)起的平臺(tái)更是如此，風(fēng)險(xiǎn)極易轉(zhuǎn)嫁給平臺(tái)。另一方面，一些小貸公司信息不透明，P2P平臺(tái)又缺乏約束能力，也極易發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí)這主要取決于小貸公司的運(yùn)營(yíng)水平和意識(shí)。而小貸公司的經(jīng)營(yíng)狀況又影響著平臺(tái)的壞賬率、資金池模式和具體以債權(quán)轉(zhuǎn)讓還是先上項(xiàng)目后融資的運(yùn)作模式。

在這里，我也想插入一個(gè)真實(shí)的故事，講一講P2P借貸的風(fēng)險(xiǎn)性。

年初，筆者的朋友開(kāi)了一家小貸公司，他和一個(gè)民營(yíng)企業(yè)的CEO很熟，也是他的客戶，廠子的經(jīng)營(yíng)情況一直還都算不錯(cuò)，他叫他老張。                    

年底，老張第一次找他借錢(qián)，原因是老張所在的那個(gè)城市要搞產(chǎn)業(yè)升級(jí)，企業(yè)可以通過(guò)申報(bào)項(xiàng)目從政府花低價(jià)買(mǎi)地蓋廠。地買(mǎi)下來(lái)后，老張隨即去辦了銀行貸款，還了民間借貸的錢(qián)。過(guò)了一段時(shí)間，政府看那地沒(méi)動(dòng)靜，就以減免貸款和稅收為優(yōu)惠催老張趕緊上新項(xiàng)目以擴(kuò)大規(guī)模。老張禁不住忽悠，又從銀行貸了些款，蓋了廠房，銀行貸款前前后后加起來(lái)共5000萬(wàn)左右。

老張的廠子以前年利潤(rùn)達(dá)1000萬(wàn)，現(xiàn)在刨除每年300多萬(wàn)的銀行貸款利息、還貸續(xù)貸、民間找過(guò)橋資金和廠子生產(chǎn)成本的增加，利潤(rùn)只剩200多萬(wàn)。

春節(jié)前，按照慣例老張又來(lái)借過(guò)橋資金，順便感慨了下現(xiàn)在生意不好做，去年凈利潤(rùn)只有不到100萬(wàn)。春節(jié)后一個(gè)月，老張又來(lái)了，愁眉緊鎖，因?yàn)槟枪P過(guò)橋資金出了問(wèn)題。從年后開(kāi)始，所有銀行都收緊了信貸，老張用過(guò)橋資金還完銀行貸款，從銀行貸不出錢(qián)了。他想讓我朋友把他2000萬(wàn)過(guò)橋資金續(xù)借成1年期的，并以地、房子做抵押來(lái)保證還款。朋友研究許久后最終沒(méi)有答應(yīng)他的要求，因?yàn)檫@樣做，不出3年，他的廠子就會(huì)被貸款的高利息壓死。

后來(lái)，老張通過(guò)一家小貸公司作擔(dān)保在P2P平臺(tái)上借出了2000萬(wàn)，一年期，年化利息是400萬(wàn)以上。最后的結(jié)局，我們也會(huì)猜想得到。

老張的故事是通過(guò)P2P融資的眾多中小企業(yè)中的一個(gè)縮影，雖然解決了企業(yè)融資難的問(wèn)題，卻也從側(cè)面說(shuō)明了其風(fēng)險(xiǎn)性的一面。P2P是把雙刃劍，不僅是對(duì)借款人，對(duì)投資人而言也是一樣。因此，投資P2P首先應(yīng)該正視其風(fēng)險(xiǎn)性，從而盡可能的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

首先，高額收益率（年化收益率在25%以上）都有可能面臨血本無(wú)歸的風(fēng)險(xiǎn)。若一個(gè)P2P平臺(tái)上超短期項(xiàng)目過(guò)多，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)大大增加，一旦拆標(biāo)導(dǎo)致資金鏈斷裂，投資者提現(xiàn)便會(huì)出現(xiàn)困難。

其次，投資前應(yīng)查看平臺(tái)官網(wǎng)的認(rèn)證信息，獲得可信網(wǎng)站認(rèn)證、企業(yè)信用評(píng)級(jí)等有資質(zhì)認(rèn)證的平臺(tái)可信度會(huì)大大增加。與此同時(shí)，投資者還應(yīng)掌握必要的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，如SEO信息、PR權(quán)重信息、訪問(wèn)量估值等，這會(huì)大大降低日后的投資風(fēng)險(xiǎn)。

再次，選擇“自融”平臺(tái)時(shí)投資者應(yīng)謹(jǐn)慎，盡管進(jìn)行自融的公司有相對(duì)較高的實(shí)業(yè)背景，但“自己給自己擔(dān)保”本身就是與平臺(tái)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)捆綁，因此風(fēng)險(xiǎn)控制我們無(wú)從得知。

當(dāng)然，選擇正規(guī)的知名平臺(tái)自然是首選，比如花果金融、人人貸、宜信、有利網(wǎng)，知名平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施相對(duì)完善，運(yùn)作也更加規(guī)范。正規(guī)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)對(duì)于借款人審核是非常嚴(yán)格的，除了常規(guī)的身份證、婚姻證明、銀行流水、征信報(bào)告外，對(duì)于信用貸款平臺(tái)，一般會(huì)采用FICO評(píng)分；對(duì)于物權(quán)抵押貸款平臺(tái)，除了額外提交房產(chǎn)證外，還會(huì)進(jìn)行實(shí)地考察。運(yùn)作時(shí)間長(zhǎng)、能做出口碑的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)是很少有壞賬的，對(duì)于出具“擔(dān)保函“的保障方式，投資人一定要注意獨(dú)立性條款和剛性兌付條款。但知名平臺(tái)也未必都是保本保息的保險(xiǎn)箱，一旦大額標(biāo)的出現(xiàn)壞賬，觸及風(fēng)險(xiǎn)紅線也不是沒(méi)有可能。而最為重要的，就是投資者對(duì)自身承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力要時(shí)刻保持清醒的認(rèn)識(shí)。

最近接連發(fā)生的P2P平臺(tái)跑路事件雖然讓投資者開(kāi)始變得不知所措，降低了整個(gè)地區(qū)的信任度，但從另外一個(gè)角度講，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題才能加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，從而讓整個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)優(yōu)勝劣態(tài)的競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展模式，促進(jìn)市場(chǎng)環(huán)境的完善和行業(yè)的洗牌。