縱觀多年來包括農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的資本炒作，一旦泡沫破滅，最被殃及的往往是中小散戶。而對(duì)于上市公司來說，一旦泡沫破滅而離場(chǎng)不及，就會(huì)帶來公司業(yè)績及股價(jià)的大幅度波動(dòng)，進(jìn)而損害投資者乃至股東利益。

入秋后，中藥材交易需求旺季的逐漸來臨并未令國內(nèi)中藥材交易熱起來。然而一個(gè)不好的消息是,三七等中藥材跌價(jià)近50%, 業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)未來2年難以回暖。有意思的是，盡管中藥材價(jià)格普遍不景氣，但人參價(jià)格卻一路飛漲。截至9月底，吉林省今年新一季人參產(chǎn)新進(jìn)入尾聲，價(jià)格依然維持在每斤百元之上。以人參為核心業(yè)務(wù)的上市公司紛紛加大搶購力度。（綜合《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》、《南方都市報(bào)》10月9日?qǐng)?bào)道）

中藥材提前入冬，與人參繼續(xù)處于高燒的“暑期”，兩廂對(duì)比頗為微妙。然而，目前正瘋狂搶購人參的資本似乎遺忘了一個(gè)事實(shí)，那就是中藥材也曾經(jīng)經(jīng)歷了價(jià)格爆炒至高點(diǎn)的黃金時(shí)代，卻于繁華之后泡沫破滅，終歸落入今朝的蕭條一片。

以中藥材中的黨參為例，2013年上半年，黨參價(jià)格高達(dá)110-120元/公斤，全年的平均價(jià)格在80-90元/公斤。不過到了2014年上半年，該品種就以73%的跌幅位居中藥材跌價(jià)榜首。而對(duì)于目前不惜斥巨資搶購人參的各家企業(yè)而言，這個(gè)案例是否應(yīng)成為集體狂熱之下的清醒劑？畢竟價(jià)格無限制炒作下的資本游戲，本質(zhì)上是擊鼓傳花，最終會(huì)落到倒霉的“接盤俠”頭上。

在人參價(jià)格的暴漲過程中，實(shí)際上凸顯出兩個(gè)問題：其一，包括多家上市公司在內(nèi)的資本參與其中，必將導(dǎo)致人參價(jià)格持續(xù)上漲趨勢(shì)，在短時(shí)期內(nèi)恐難獲得根本性改變，由此勢(shì)必會(huì)加大下游企業(yè)以及消費(fèi)者的成本支出。其二，人參價(jià)格持續(xù)上漲可能隱含了不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格操縱乃至市場(chǎng)資源壟斷，給市場(chǎng)帶來的危害程度不可忽視。

其實(shí)，眾多上市公司成為此輪人參價(jià)格飛漲的搶跑者，其利弊很難說清。比如人參產(chǎn)業(yè)的新進(jìn)入者太安堂在去年3月投資1.5億元啟動(dòng)吉林撫松人參產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目，今年9月份該公司完成定增，其中計(jì)劃投資4億元建設(shè)人參產(chǎn)業(yè)園——其中的投資邏輯顯然建立在人參價(jià)格繼續(xù)堅(jiān)挺的預(yù)期之上，然而市場(chǎng)變化瞬息萬變，誰敢保證太安堂的美妙構(gòu)想不會(huì)在價(jià)格轟然倒塌中化為泡影？

上市公司熱衷于人參價(jià)格的資本快進(jìn)快出游戲，從長遠(yuǎn)來看弊大于利。首先人參產(chǎn)業(yè)被鎖定于這一不健康炒作的體內(nèi)循環(huán)中，其應(yīng)有的長遠(yuǎn)發(fā)展視野，被短視功利的風(fēng)氣所取代，其結(jié)構(gòu)性傷害難以估量。其次，縱觀多年來包括農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的資本炒作，一旦泡沫破滅，最被殃及的往往是中小散戶，尤其是廣大人參種植戶。而對(duì)于上市公司來說，由于資本投機(jī)的不可預(yù)測(cè)性，一旦泡沫破滅而離場(chǎng)不及，就會(huì)帶來公司業(yè)績及股價(jià)的大幅度波動(dòng)，進(jìn)而損害投資者乃至股東利益。

益盛藥業(yè)等眾多上市公司本應(yīng)是中國企業(yè)的佼佼者，其經(jīng)營理念卻停留在“炒一把就跑”的原始積累階段，這是否也從一個(gè)側(cè)面反映出，目前國內(nèi)上市公司的整體質(zhì)量離投資者的期望，尚有不小距離呢？

畢舸（財(cái)經(jīng)評(píng)論人）