鳳凰財(cái)經(jīng)訊 9月出口同比15.3%，進(jìn)口同比7%，貿(mào)易順差310億美元。

民生證券執(zhí)行院長(zhǎng)管清友認(rèn)為：

①9月出口超預(yù)期主因去年基數(shù)低和外貿(mào)政策支持，并非外需全面復(fù)蘇，第一，從商品種類看，僅有貴金屬出口大幅上升。第二，從國(guó)別來(lái)看，僅對(duì)香港、日本和韓國(guó)的出口增長(zhǎng)較快，對(duì)歐美和其他新興市場(chǎng)的出口仍較疲弱。

②發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)放緩，近幾個(gè)月人民幣升幅較大，出口交貨值已經(jīng)連續(xù)兩月下滑，出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)事實(shí)上減弱。

③9月進(jìn)口同比增長(zhǎng)超預(yù)期，與國(guó)內(nèi)9月高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好一致，可能與經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長(zhǎng)有關(guān)。但考慮到大宗商品港口庫(kù)存較高，而未來(lái)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)而不強(qiáng)，企業(yè)仍會(huì)以去庫(kù)存為主，進(jìn)口預(yù)計(jì)將長(zhǎng)周期走弱。

④出口穩(wěn)而進(jìn)口弱意味著貿(mào)易順差規(guī)模將維持高位。但強(qiáng)勢(shì)美元下，私人部門結(jié)售匯意愿疲弱，外匯占款仍將低位徘徊，央行可能會(huì)繼續(xù)定向?qū)捤傻盅a(bǔ)基礎(chǔ)貨幣缺口，新常態(tài)下，總量寬松可能性不高。