巴克萊資本(Barclays Capitals)周三(10月15日)發(fā)布報(bào)告稱美元快速上漲的勢(shì)頭令人意外，并對(duì)市場(chǎng)買入美元的心理做了分析。巴克萊的觀點(diǎn)可以概述為：美元近期上漲表明市場(chǎng)避險(xiǎn)需求超過(guò)了美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息預(yù)期的影響。

該行稱，匯率是對(duì)經(jīng)濟(jì)中明顯的儲(chǔ)蓄、投資、貿(mào)易等因素的押注，所受的影響因素遠(yuǎn)遠(yuǎn)不局限于當(dāng)前及預(yù)期中的資產(chǎn)回報(bào)。不過(guò)，貿(mào)易資金流不大可能成為近期美元上漲的驅(qū)動(dòng)力。

該行稱，風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知(risk perception)，不如風(fēng)險(xiǎn)容忍度，存在不同的偏好。一種偏好叫做“信心”。比如，但市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在10月底或3月決議時(shí)不會(huì)加息的情況下，市場(chǎng)絕大多數(shù)參與者就會(huì)感覺(jué)此前的維穩(wěn)預(yù)期處在“更加安全”的狀態(tài)。而避險(xiǎn)情緒，是對(duì)災(zāi)難及不可接受損失表示擔(dān)憂的一種表現(xiàn)。有趣的是，美元漲勢(shì)可能反映的是這兩種風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知情緒。

巴克萊表示，這暗示，美元近期上漲可能是持續(xù)受到憂慮及尋求安全的市場(chǎng)情緒推動(dòng)，美元近期上漲給市場(chǎng)的一個(gè)信號(hào)是：在一個(gè)越來(lái)越缺乏安全感的世界里，即使美聯(lián)儲(chǔ)離加息更遙遠(yuǎn)，美元依然是一個(gè)避險(xiǎn)的安全港灣。

北京時(shí)間15:06，美元指數(shù)報(bào)85.89/90。