國內(nèi)投資者期待已久的滬港通很快就要發(fā)車了。那么，對于投資者而言，面臨著哪些投資機會？又要避免踩上哪些陷阱？

福布斯中文網(wǎng)今日發(fā)表文章稱，不少投資者認為滬港通會為國內(nèi)股市帶來大量的境外資金，從而引發(fā)A股的長期大牛市。筆者對此不認同。盡管，A股近幾個月持續(xù)上漲，個人投資者入市熱情的高漲，根據(jù)中登公司發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月22日至26日當周A股市場新增開戶數(shù)達21.93萬戶，創(chuàng)下2012年3月末以來的單周開戶新高，這也是該數(shù)據(jù)連續(xù)兩周破20萬。而且不少小盤股的漲幅超過50%，然而，數(shù)據(jù)也表明上市公司的業(yè)績，特別是中小盤上市公司并沒有具備能支持股價大幅上漲的市場預(yù)期的高成長性。

公開數(shù)據(jù)顯示，小市值股票的盈利能力、成長性遠遜于大盤股。市值20億元以下的460家上市公司的凈利潤由2010年的220億元下降至2013年的27億元，年均復(fù)合增長率為-50.3%，市值20億~50億元之間的1080家上市公司的凈利潤則由2010年的705億元下降至2013年的571億元，年均復(fù)合增長率為-6.8%。而28家市值千億以上的上市公司凈利潤由2010年的9204億元增長至2013年的13326億元，年均復(fù)合增長率13.1%，39家市值在500億~1000億之間的上市公司凈利潤由2010年的2413億元增長至2013年的3900億元，年均復(fù)合增長率為17.4%。

小盤股的暴漲后估值偏高，也并非具備良好的成長性，如果期望境外資金借滬港通進場接最后一棒，這也太小看境外機構(gòu)投資者的智商與專業(yè)水平了吧？相反地，滬港通開啟將是開通連接香港資本市場與內(nèi)地資本市場的通道，這個通道內(nèi)資金是雙向流動的，而投資理念是雙向影響的。境外機構(gòu)為主的港股投資者偏好有價值、高股息率的公司，而A股投資者則青睞小盤成長股。理念雙向的影響或許還會成為國內(nèi)高估值的中小盤股泡沫破滅的起點哩。

那么，藍籌又如何？其實A+H折價優(yōu)勢是投資機會，但是，根據(jù)最近的數(shù)據(jù)，80余只A+H的股票當中A股折價的只有20來家，而且折價幅度幾乎都在10%以內(nèi)，其它的都是H股折價，而且折幅相當大。那么對于國內(nèi)投資者而言，與投資A股相比較，投資港股或許更是個值得參與的機會。

不少國內(nèi)投資者也正在探索港股的投資機會。在首批港股兩百多只標的中，有不少是A+H股公司中H股折扣明顯的股票，也有在港股獨家上市的且具有國際比較優(yōu)勢的公司，這些都是滬港通為國內(nèi)投資者帶來的新投資機會。

然而，港股市場對國內(nèi)投資者而言是新的藍海，新的機遇卻一定伴隨著新的風險：

1，港股走勢與歐美股市（特別是美國股市）相關(guān)度高。如果美股表現(xiàn)不佳，香港股市會明顯受拖累。同時，港股走勢也受內(nèi)地經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及國內(nèi)股市冷暖的影響。短期漲跌的規(guī)律較A股更難把握。

2，港股的波動幅度較國內(nèi)大得多。港股采取T+0的交易方式，即當日買入當日賣出，并且對個股不設(shè)漲跌幅限制，同時還有賣空機制。不像而A股市場設(shè)有漲跌10%的限制。港股中個股一天內(nèi)股價翻番、或是當天腰斬都是常見的平常事。

3，港股有明確的退市機制。港股市場化程度高，受到各種行政管制遠少于A股，上市公司的殼資源價值較低。因此，上市公司基本面對股價走勢的影響遠大于A股。如果一個港股公司公司業(yè)績下滑或前景不明，其股價表現(xiàn)也會很差。連續(xù)虧損或股價長期低于標準是一定要真正退市的。到時，持股人會血本無歸。深受國內(nèi)投資者青睞的低價績差股，在港股中往往就是讓投資者財富歸零的退市殺手。

筆者有不少投資界的朋友，他們都是國內(nèi)股市投資的“達人”，前些年已攜在國內(nèi)股市獲利的余勇先行一步在港股沖浪，結(jié)果，大部分鎩羽而回。其中，不熟悉港股市場，而把國內(nèi)市場炒作的“成功經(jīng)驗”用于港股投資是主要原因。因此，建議出海試水的國內(nèi)投資者采取保守策略，以分紅率高、業(yè)績穩(wěn)定的標的開始，并注意分散投資，以立于不敗之地。待到充分熟悉游戲規(guī)則后再作進取不遲。