即使是貪婪的狙擊手，如今恐怕也會(huì)因?yàn)槲窇侄鴮?duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)退避三舍。繼15日出現(xiàn)令人咋舌的暴跌后，16日歐洲股市早盤再遭“血洗”。美股投資者也無法忽視市場的動(dòng)蕩，致使標(biāo)普500指數(shù)幾乎就要抹去年內(nèi)全部漲幅。新興市場則在直面本幣的劇烈波動(dòng)，而國際油價(jià)已經(jīng)開啟熊市路途。

在全球市場大動(dòng)蕩的背后，對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的迷茫在不斷發(fā)酵，資產(chǎn)價(jià)格的下跌讓人們對(duì)通縮風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂情緒日漸濃重。這讓全球央行官員陷入尷尬，此前他們向市場注入大量流動(dòng)性，渴望看到經(jīng)濟(jì)站穩(wěn)腳跟，并且認(rèn)為通縮問題已經(jīng)遠(yuǎn)離，但如今卻不得不面對(duì)殘酷現(xiàn)實(shí)。

市場在大喊“救命”，政策卻略顯乏力。有評(píng)論稱，經(jīng)濟(jì)狀況相對(duì)較好的美國，如今被投資者寄予厚望。也有報(bào)道披露，在近日的一個(gè)秘密聚會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫發(fā)表言論力撐經(jīng)濟(jì)。然而在下一次政策會(huì)議到來前，投資者的耐心每分鐘都在接受考驗(yàn)。

經(jīng)濟(jì)謎題成過不去的坎

忐忑地看著K線圖劇烈波動(dòng)，已經(jīng)成為市場人士日常工作的寫照。據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)，上周全球股市所蒸發(fā)掉的市值高達(dá)1.5萬億美元。

而15日這一天，市場的擔(dān)憂情緒似乎集中爆發(fā)。當(dāng)天，歐洲股市走低，歐洲斯托克600指數(shù)大跌3.2%至去年12月份以來的最低水平，連續(xù)八個(gè)交易日的跌勢(shì)為2003年以來最長。希臘股市的跌幅一度超過9%，人們擔(dān)憂該國或再陷債務(wù)危機(jī)。美國股市則連續(xù)第五個(gè)交易日走低，道瓊斯指數(shù)盤中一度暴跌超過450點(diǎn)。

這還不算完。承接前一個(gè)交易日歐美股市的跌勢(shì)，16日亞太主要市場普遍走低。其中，日本日經(jīng)225指數(shù)跌幅超過2%。歐洲股市開盤仍在繼續(xù)跌勢(shì)。北京時(shí)間16日18時(shí)50分，英國、德國及法國股市的跌幅均超過1%，希臘、西班牙及意大利等市場則下跌超過2%。

商品市場同樣遭遇困擾。在上述時(shí)間段，紐約近月原油期貨價(jià)格下滑1.87%至每桶80.25美元。紐約期金價(jià)格小幅下滑0.16%。倫敦金屬銅和鋅期貨的價(jià)格則分別大跌1.4%及3.4%。彭博大宗商品指數(shù)本周觸及2009年7月以來最低位。

新興市場的投資者還需要面對(duì)另外一件麻煩事：本幣幣值的劇烈波動(dòng)。其中，一個(gè)跟蹤亞洲10種貨幣的指數(shù)9月初至今已下挫1.2%，抹去了今年以來的漲幅，印尼盾和韓元領(lǐng)跌。

擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)增長前景，幾乎成為所有市場投資者共同擔(dān)憂的話題。外媒便評(píng)論稱，7.5萬億美元的外匯儲(chǔ)備，不足以抵消可能遏制全球?qū)喼蕹隹谏唐沸枨蟮脑鲩L低迷。

國際貨幣基金組織（IMF）上周將2015年全球經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)，從7月份預(yù)計(jì)的4%下調(diào)至3.8%。自那以來，海外投資者已從彭博跟蹤的六個(gè)亞洲最大新興市場股市撤資25億美元，從而使今年的流入規(guī)模減少至340億美元。

而中東地緣政治、烏克蘭僵局，甚至是埃博拉病毒的擴(kuò)散也都令人心煩意亂，這些問題一旦失控，均有可能對(duì)經(jīng)濟(jì)造成重大打擊。

各國央行坐上“火藥桶”

人心動(dòng)蕩，貨幣首腦們好像坐上了一個(gè)隨時(shí)可能爆炸的“火藥桶”。無論在美國還是日本，決策者們都在思考這樣的問題：近期的劇烈震蕩是針對(duì)局勢(shì)不穩(wěn)所做出的適當(dāng)調(diào)整，還是全球經(jīng)濟(jì)真的亮起了紅燈？

有評(píng)論認(rèn)為，這種疑惑情緒興起的背后，決策者們忽略了一個(gè)自認(rèn)為幾年前已經(jīng)被解決的問題：通貨緊縮。而物價(jià)水平恰恰是很多央行進(jìn)行抉擇時(shí)的重要參考指標(biāo)。

在六年前金融危機(jī)爆發(fā)后，物價(jià)普跌逐漸成為市場擔(dān)心的主要問題。全球主要央行近些年使用了各種寬松貨幣政策予以應(yīng)對(duì)。如今的事實(shí)卻是，資產(chǎn)價(jià)格的下跌令人不安。尤其是近期能源價(jià)格暴跌，據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)8月份發(fā)布的研究計(jì)算，油價(jià)上漲是金融危機(jī)期間美國經(jīng)濟(jì)規(guī)模萎縮5%的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

一些跡象已經(jīng)顯露，英國公布通脹率降至五年來最低，而美聯(lián)儲(chǔ)在北京時(shí)間16日凌晨公布的經(jīng)濟(jì)褐皮書稱，全美物價(jià)水平依然受到抑制。美銀美林本周公布的基金經(jīng)理調(diào)查結(jié)果顯示，全球通脹預(yù)期已降至兩年低點(diǎn)，認(rèn)為貨幣政策刺激力度過大的基金經(jīng)理凈比例環(huán)比減少14個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)出2012年8月以來最低水平。

這種風(fēng)險(xiǎn)在歐洲和日本尤其明顯，其中，使用歐元的18個(gè)國家上個(gè)月的同比通脹率觸及了五年低點(diǎn)0.3%，遠(yuǎn)低于歐洲央行略低于2%的目標(biāo)。

有評(píng)論認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)頹廢，各國央行實(shí)際上恐怕束手無策。那些仍具備回旋余地的央行已經(jīng)在采取行動(dòng)，瑞典、波蘭和韓國央行過去幾天紛紛降息。

而區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳的歐洲央行和日本央行所面對(duì)的挑戰(zhàn)更為艱巨，因?yàn)樗麄冊(cè)缇陀帽M了常規(guī)貨幣政策。

美聯(lián)儲(chǔ)被指謀劃“救市”

因此，又有媒體評(píng)論稱，金融市場或寄望于美國再次發(fā)揮作用，帶動(dòng)其他國家發(fā)展。但美聯(lián)儲(chǔ)所面臨的境況也并不順風(fēng)順?biāo)?/p>

雖然美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)一直在穩(wěn)定改善，但在過去一周，投資者已將美聯(lián)儲(chǔ)首次加息的時(shí)間預(yù)估由明年夏季推后至2015年底，甚至2016年。決策者也承認(rèn)外部的動(dòng)蕩可能給美國經(jīng)濟(jì)帶來風(fēng)險(xiǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)或許有著自己的計(jì)劃。有海外媒體披露稱，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在近日的一個(gè)私人聚會(huì)中對(duì)經(jīng)濟(jì)做出了樂觀評(píng)論。在某些分析師看來，此舉是耶倫發(fā)出的支撐市場“暗號(hào)”。

S&P Capital IQ首席股票策略師Sam Stovall及其團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，美國經(jīng)濟(jì)將在今年實(shí)現(xiàn)2.1%的實(shí)際GDP增長，2015年則將達(dá)到3.0%。他對(duì)上證報(bào)記者表示，將標(biāo)普500指數(shù)12個(gè)月的目標(biāo)位設(shè)立在2200點(diǎn)，這一結(jié)論是基于對(duì)該指數(shù)成分股營收及2%至2.2%的通脹增速預(yù)期所確立。在15日的交易中，標(biāo)普500指收于1862.49點(diǎn)。

結(jié)果是否如分析師所預(yù)期的那樣樂觀，人們?nèi)圆坏枚Ｏ乱淮蚊缆?lián)儲(chǔ)政策會(huì)議將在本月28至29日才會(huì)舉行，市場能否心平氣和地等待，將成為一大考驗(yàn)。