10月12日，少兒圖書館，雪珥演講《錢途與前途：近代金融變革與國運》。南都記者徐文閣攝

嘉賓簡歷

雪珥原名蔣文勝，浙江人，做過公務員、記者、律師，后下海經(jīng)商，移民澳大利亞；致力于以國際化的嶄新視角、跨學科的寬闊思維重新審視中國近代史，尤其是改革史；兼任文化部恭王府近代改革史研究室主任；著有《大東亞的沉沒》、《李鴻章政改筆記》等書。

乾隆穩(wěn)定邊疆政策中金融的作用

中國近代的衰敗，絕大部分原因不在于腐朽、反動的統(tǒng)治者，而在于整體技術方面的缺失，不光是傳統(tǒng)意義上的技術，還包括國家治理方面的技術。其中，近代金融的一些變革，既對當時國運發(fā)揮了重要作用，也對后來走向衰敗產(chǎn)生很大影響。

清乾隆中期，金融改革對中國的穩(wěn)定，尤其在收復南疆和打敗西藏的入侵者中起到非常重要的作用。1759年兆惠將軍即將收復新疆，1793年?？蛋苍谖鞑鼗景讶肭值睦獱柨?今尼泊爾)人殲滅，兩場大戰(zhàn)快結束時，兩位前敵統(tǒng)帥給皇帝送的報告差不多有1萬字，一半以上談的都是貨幣政策，都要求在新疆和西藏地區(qū)發(fā)行新貨幣，認為貨幣政策在之前的亂局中是重要因素。

乾隆中期之前，中國一直是白銀流入大國。據(jù)學者弗蘭克統(tǒng)計，有9萬噸白銀從明代一直在流入中國。有學者認為流入白銀數(shù)額更高，西方國家到美洲殖民后，開采大量白銀，很多都流入中國。當時印度跟中國做生意，拉出去的是茶葉、絲綢，運進來的是少量的英國工業(yè)品，大部分船經(jīng)常裝的都是白銀。大量外貿(mào)順差未必對老百姓是好事。乾隆時期中國物價翻了4倍，米價最高翻了8倍。

當時的新疆和西藏與全國外貿(mào)格局相反。一是因為幅員遼闊，跟內(nèi)地經(jīng)濟互動不密切，其本身生產(chǎn)力水平較低，大量從周邊國家和地區(qū)進口，只能付出白銀。后來因為戰(zhàn)爭，軍需為主的投資注入，讓當?shù)匚飪r上漲，導致白銀進入周邊邦國。

南疆地區(qū)的問題是經(jīng)常被準噶爾勢力盤踞，導致清政府無法行使包括貨幣在內(nèi)的主權。

西藏的問題是清政府雖有主權，但長期沒有鑄幣工業(yè)。整個青藏高原上當時只有加德滿都有一家鑄幣廠，長期以來西藏地區(qū)是把銀子送到加德滿都換銀元?？雌饋硎堑戎貎稉Q，但鑄造銀元會加入其他金屬，尼泊爾當時獲取了一定的鑄幣收益，不超過10%，還可以承受。但隨著尼泊爾被廓爾喀部落統(tǒng)一，鑄幣有時雜質超過50%，尼泊爾就禁止在國內(nèi)用，但要用到西藏去。此外，廓爾喀統(tǒng)一尼泊爾后，鑄幣印的是國王頭像。因為這兩個原因，西藏地區(qū)就禁止使用尼泊爾銀幣，隨后尼泊爾發(fā)動戰(zhàn)爭，但尼泊爾低估了乾隆的決心。

在新疆，乾隆決定實行一疆兩幣。在北疆地區(qū)用內(nèi)地的制錢，在剛收復的南疆地區(qū)使用新幣，因此使整個新疆出現(xiàn)了兩個貨幣區(qū)，這與當時政治上的一疆三治有相似的地方。當時在北疆實行的是郡縣制，吐魯番、哈密實行札薩克制度，南疆實行的是伯克制度。

這個時候戰(zhàn)爭還沒打完，兆惠馬上要發(fā)行貨幣，就把軍中鑄炮用的7000多斤銅直接拿來鑄造錢幣。為加快發(fā)行新幣，清政府提出實行1：2的老幣換新幣，這個回收不光是為了經(jīng)濟，也是為了宣誓主權，也是為什么南疆地區(qū)在經(jīng)歷慘烈的戰(zhàn)爭被收復后可以迅速穩(wěn)定下來的原因。南疆實行單獨貨幣，相當于建立了一個貨幣特區(qū)，有效保護了當?shù)亟?jīng)濟，還有就是減緩了清政府財政的負擔。

在西藏地區(qū)，戰(zhàn)爭進行過程中?？蛋簿吞岢鲆鉀Q貨幣問題。戰(zhàn)爭結束后，清政府在西藏建了一個鑄幣廠，開始全面鑄造自己的貨幣。乾隆在?？蛋驳淖嗾凵吓艘痪湓?，就是中外一統(tǒng)，同軌同文，官鑄制錢，通行無滯。

西方漢學家們對當時清政府的這些作為給予了很高的評價，清王朝隨著在中亞霸權主義的建立而帶來的貿(mào)易擴張，把新疆和西藏引入了國際貿(mào)易范圍。

銀本位和跨國高利貸如何沖擊經(jīng)濟

再說跨國高利貸。在整個清代，除前期打仗很短的時期，中國的經(jīng)濟既不閉關也不鎖國，否則怎么解釋巨額對外貿(mào)易？中國長期是白銀的主要流入國，因此出現(xiàn)了一個技術上嚴重的問題——— 世界最大的外貿(mào)體需要相應的金融體系支撐。

廣東的行商們要滿足進出口需求，就要大量動用資金，但中國當時的融資平臺、融資渠道不健全，是原始的。當時在中國的融資成本，便宜的是2分利(20%)，貴的是6分利(60%)。為了解決巨額資金缺口，商人只有不斷借高利貸，西方有便宜的資金，很自然就進來了。

第二，當時英國東印度公司壟斷了大的貿(mào)易，小的貿(mào)易給了散商，以印度人為主。大生意不讓他們做，小生意中國沒需求，后來他們就做鴉片。但在這之前他們做什么？做資金，這個是東印度公司不做的，清政府對這個不收稅。那時候沒有資本所得稅，你借100萬過來，第二年帶著200萬走人，不征稅，所以印度人開始大量把西方資金帶到中國，形成了熱錢涌入。

第三，中國商人缺資金，為了做生意，不得不拆東墻補西墻。明知道這筆生意要虧，但不可以不做，怎么辦？茶葉你拿走，我便宜一點賣給你，款明年再給我?；蛘呤俏胰辟Y金，你先把貨預付給我，這樣就造成了中國的商品被賤賣。雖然行商之間有決定要統(tǒng)一價格，但是沒做到。為了使成本降下來，就摻假，往茶葉里摻樹葉。英國第一部衛(wèi)生法，是當時各國通過的第一部衛(wèi)生法，就是針對中國茶葉摻了很多樹葉。中國茶葉的質量、絲綢的質量大幅下降。這些因素都造成清朝外貿(mào)成了一個畸形體系。

中國的貨幣是雙幣制，白銀和銅。白銀有兩大問題，一是銀本位。世界主要國家從1816年英國開始使用金本位，因為銀量太大，尤其是發(fā)現(xiàn)美洲后，銀作為通貨的價值不斷下跌。

從1873年金融危機開始，全國銀價下跌，給中國帶來三大經(jīng)濟壓力。1.白銀大貶值，40年之間跌掉2/3。2.外商定價權。鴉片戰(zhàn)爭后中國商人對茶葉、絲綢等大宗商品的定價權還沒有丟，中國人的定價權到蘇伊士運河開通才被破壞，因為蘇伊士運河刺激，蒸汽輪普及，對中國庫存產(chǎn)品需求量減少一半以上。3.中國產(chǎn)品的質量。中國到19世紀80年代開始丟失對大宗商品的定價權，最后一點經(jīng)濟優(yōu)勢喪失了。

銀本位和金本位造成的困難反映在借款和賠款。無論借款還是賠款，借銀還銀就沒問題，但是后來變了。傷害最大的是庚子賠款，清政府向外國賠4億兩白銀，原定賠銀子，過了幾年老外覺得不對，必須修改，按照1900年的匯率賠黃金，這么多年下來了之后，白銀貶值的虧損算在清政府頭上，匯率虧損一年多出1100萬兩白銀，清政府財政因此失控。

白銀還有一個問題，成色不一樣，不方便使用，銅錢也面臨成色問題，這就導致貨幣對商品流通起了阻礙作用。清代開始改革后，先試圖鑄造銀幣，鑄幣利益大銀元有2%，小的有10%，但是沒有中央銀行統(tǒng)一管理，各省自行其是，導致成色又不一樣。

義和團運動后，袁世凱收復了天津，之后經(jīng)濟已無法運行，缺少貨幣，白銀全被搜刮走了。袁世凱第一件事就是從廢墟里挖出鑄幣機鑄造銅元，使大家有統(tǒng)一的貨幣在用。地方政府發(fā)現(xiàn)這是個財源，鑄造1枚銅元，原來是當10個用，但鑄造1個只需熔化4枚原來的錢就可以得到1枚新錢，使地方政府獲得了高達63%的鑄幣收益，于是各地都打報告，造成全國開始大規(guī)模鑄幣，導致銅元從1905-1910年貶值高達80%，這對老百姓、弱勢群體影響最大，他們用的是銅元，富裕家庭、官員收入高，用的大量是白銀。

任何的變革到最后，尤其是歷史調(diào)整比較大的，一浪浪傳遞下來，一定是底層承受最大的成本。銅元危機看起來是貨幣危機，實際是政治危機。清政府從打太平天國后就不斷失控，軍權、財權都下放了，但收不回來。打太平天國時下放增稅權，地方政府可在各地設官場，征收1%，叫過路費，這是一個臨時措施，戰(zhàn)爭結束沒辦法廢，形成一種依賴。但外資企業(yè)是不用交，中國人的貨要過很多關卡，稅要交，外資企業(yè)稅都免了，只交2.5%的子口稅，產(chǎn)品在中國境內(nèi)就可以自由流通，導致當時大量中國資本參與到外資企業(yè)。

權利和資本結合下民營企業(yè)的異化

資本和權利的關系是中國近現(xiàn)代的一個主要問題。中國資本主義的發(fā)展是為了救亡圖存，人為加速的。那時候搞改革，看到了要商業(yè)救國，但中國缺乏資金，各方面技術條件欠缺，資本主義起步是靠政府扶持出來的。大量的企業(yè)看起來是民營，實際上主要資金來源是政府，政府直接投資，或者政府給你擔保讓你借錢。

清朝時政府對民營企業(yè)發(fā)展非常支持，沒有政府的扶持，工業(yè)起步不可能。哪怕政府投了那么多錢，有一條牢牢地抓住——— 政府的錢不作為股本，只作為借款給企業(yè)，無息和低息。股份是給企業(yè)家的，所以政府派人在里面監(jiān)管非常正常，至于怎么監(jiān)管那是另外一回事。

怎么看政府這筆錢的性質？我覺得更確切的定位是收益性債券，或者叫股份式債券。政府發(fā)行了一筆債券給企業(yè)，這筆債券在企業(yè)里是有收益，但是政府應該收多少沒有明確說，導致規(guī)則沒有健全，所以一方面大力扶持企業(yè)，一方面又叫企業(yè)捐款。

日本資本主義的起步也是靠政府扶持，但日本政府定了規(guī)則，監(jiān)督什么，管到什么地步，把權利和資本的界限劃清了。中國沒有，就造成大家掰手腕。

我認為中國資本主義發(fā)展分為兩個階段。一是權力的資本化，把權力作為第一生產(chǎn)力、第一生產(chǎn)要素投入進來。當時大量商辦資金來自政府投資，形成“混合所有制”企業(yè)，另外就是純民營企業(yè)。在1904年前，“混合所有制”占上風，政府投資是每年新增投資的主力。

1904年，純民營企業(yè)才超過“混合所有制”企業(yè)，但數(shù)字有水分。1903-1904年后，就是義和團戰(zhàn)爭后，清政府大力發(fā)動官辦企業(yè)改制，大量改為私營企業(yè)，主要是前政府官員得到這些股權。從1903年后的晚清新政，中國就進入了第二階段的資本權力化，也就是說在第一階段將近40年改革中形成了一個既得利益集團，這個集團在繼續(xù)改革之下變成了民營企業(yè)。

資本權力化體現(xiàn)在什么地方？當時政府資助的產(chǎn)業(yè)是鐵路基建，企業(yè)還是沒錢，政府又不投，怎么辦？政府給你政策。各省組建一個鐵路公司，政府給你強制增收資本金政策，叫以租為股，湖南、湖北、四川、廣東四省是最大的，強行向老百姓攤派資本金，公權力讓給了私營企業(yè)，這是晚清最后10年大規(guī)模扶持私營企業(yè)最大的一個特點。

所以，1910年實行鐵路國有化是全民擁護。為什么？因為那個是變態(tài)的民營企業(yè)，不是現(xiàn)在這種民營企業(yè)，是拿到公權力的民營企業(yè)。原來政府還可以監(jiān)管它，現(xiàn)在成了民營企業(yè)，體制內(nèi)的反腐程序管不了。鐵路原來在國有體制下是有產(chǎn)權的，私有化之后，腐敗問題解決不了，企業(yè)和所謂的股東之間產(chǎn)生了沖突以后，政府已沒有足夠調(diào)控能力，這時候就會產(chǎn)生巨大的沖突。

尤其是四川鐵路公司，講起來是民營企業(yè)，7000萬老百姓是股東，但股東是被迫當?shù)模撾x了股東的監(jiān)管，用當時戶部的話說“叫協(xié)官以欺商，協(xié)商以蒙官”。所以從這個角度，我堅決認為在政治權利制衡達到一定程度之前，任何對國資產(chǎn)的私有化都將是不可逆轉的災難，另外，任何對大規(guī)模集資的酷愛都將是一場災難。(本文為嘉賓2014年10月12日演講稿，有刪節(jié))