詭異“冷水團(tuán)”讓7億元蝦夷扇貝“說(shuō)沒(méi)就沒(méi)了”

獐子島8億元巨虧謎團(tuán)

““海底藍(lán)籌”獐子島三季報(bào)顯示，因?yàn)楸秉S海遭遇異常的冷水團(tuán)，公司105.64萬(wàn)畝海洋牧場(chǎng)遭遇滅頂之災(zāi)，前三季業(yè)績(jī)“大變臉”虧損8.12億元。獐子島事件讓行業(yè)分析師也感到吃驚，認(rèn)為其并“不正常”，有網(wǎng)友更是評(píng)論稱，“獐子島恐怕等待這個(gè)冷水團(tuán)已經(jīng)很久了”。”

10月30日晚間，“水產(chǎn)第一股”獐子島如約發(fā)布了2014年第三季度財(cái)報(bào)。系列公告旋即在市場(chǎng)上引發(fā)地震：公司稱由于北黃海遭遇異常冷水團(tuán)，幾年前在海里播下的價(jià)值7億元蝦夷扇貝遭滅頂之災(zāi)，前三季業(yè)績(jī)也因此變臉，由盈利轉(zhuǎn)為巨虧8.12億。這是2014年以來(lái)，A股市場(chǎng)最大的一起“黑天鵝事件”，包括社保、人壽在內(nèi)的機(jī)構(gòu)則又一次躺槍。而在此起彼伏的質(zhì)疑聲中，投資者最為擔(dān)憂的是：獐子島，會(huì)否成為另一個(gè)“藍(lán)田”？

事件

三季報(bào)驚曝8.12億巨虧

半個(gè)月前，獐子島即以“擬披露與公司底播增殖海域相關(guān)的重大事項(xiàng)”為由停牌。10月30日晚間，三季報(bào)臨近收官之日，獐子島終于發(fā)布公告，稱受部分海域的底播蝦夷扇貝存貨異常因素影響，公司將對(duì)此計(jì)提損失7.63億元，前三季度虧損8.12億元。獐子島股票繼續(xù)停牌。

據(jù)公告表述，今年9月15日至10月12日，公司秋季底播蝦夷扇貝存量抽測(cè)，發(fā)現(xiàn)部分海域的底播蝦夷扇貝存貨異常，公司于10月14日向交易所申請(qǐng)了停牌，并邀請(qǐng)海洋科學(xué)家和會(huì)計(jì)師到現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行系統(tǒng)調(diào)查。

根據(jù)公司存量抽測(cè)結(jié)果、中國(guó)科學(xué)院近海觀測(cè)研究網(wǎng)絡(luò)黃海站監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)及開(kāi)放航次調(diào)查數(shù)據(jù)，以及《中國(guó)科學(xué)院海洋研究所會(huì)議紀(jì)要》，綜合判定公司海洋牧場(chǎng)發(fā)生了自然災(zāi)害，災(zāi)害主要原因?yàn)楸秉S海冷水團(tuán)低溫及變溫、北黃海冷水團(tuán)和遼南沿岸流鋒面影響、營(yíng)養(yǎng)鹽變化等綜合因素。

這場(chǎng)“詭異”的冷水團(tuán)，導(dǎo)致獐子島幾年前在海底播下的蝦夷扇貝顆粒無(wú)收。獐子島稱，“據(jù)抽測(cè)結(jié)果，決定對(duì)105.64萬(wàn)畝海域，成本為7.34億元的底播蝦夷扇貝存貨放棄采捕、進(jìn)行核銷(xiāo)處理，同時(shí)對(duì)43.02萬(wàn)畝海域成本為3億元的底播蝦夷扇貝存貨計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備2.83億元，扣除遞延所得稅影響2.54億元，合計(jì)影響凈利潤(rùn)7.63億元，全部計(jì)入2014年第三季度”。

今年8月底獐子島發(fā)布半年報(bào)之時(shí)，曾預(yù)計(jì)今年前三季凈利潤(rùn)4413萬(wàn)元至7565萬(wàn)元。此番變臉，前三季利潤(rùn)一舉降至虧損8.12億元，同比下滑幅度高達(dá)1389%。獐子島同時(shí)預(yù)測(cè)，全年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損7.7億—8.6億。2013年，公司全年度凈利潤(rùn)為9694萬(wàn)元。

回應(yīng)

獐子島強(qiáng)調(diào)確系天災(zāi)

萬(wàn)畝海域遭災(zāi)，價(jià)值超過(guò)7億元的扇貝“說(shuō)沒(méi)就沒(méi)了”。由于“災(zāi)情”重大，獐子島昨天在大連召開(kāi)災(zāi)情說(shuō)明會(huì)，董事長(zhǎng)吳厚剛、副總何春雷、董秘孫福君以及相關(guān)專(zhuān)家悉數(shù)出席，公司同時(shí)在全景網(wǎng)互動(dòng)平臺(tái)上舉辦了投資者網(wǎng)上專(zhuān)項(xiàng)說(shuō)明會(huì)。獐子島高管公開(kāi)道歉，并強(qiáng)調(diào)冷水團(tuán)幾十年不遇，確系天災(zāi)。

董秘孫福君表示，這次事件主要原因是冷水團(tuán)。公司已經(jīng)采取積極措施挽回?fù)p失，包括爭(zhēng)取降低海域使用金等。“客觀講是天災(zāi)，但也有現(xiàn)階段國(guó)家對(duì)底播增殖行業(yè)的政策和技術(shù)支持不足，以及整個(gè)行業(yè)沒(méi)有相應(yīng)的保險(xiǎn)機(jī)制等多個(gè)方面的原因。”

大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所在說(shuō)明會(huì)上做了專(zhuān)項(xiàng)說(shuō)明。事務(wù)所表示，他們也進(jìn)行了實(shí)地查驗(yàn)，對(duì)多個(gè)點(diǎn)位監(jiān)測(cè)，但一網(wǎng)下去撈上來(lái)的都是死殼。由于采補(bǔ)產(chǎn)生的費(fèi)用遠(yuǎn)高于收益，大概有100萬(wàn)畝海域準(zhǔn)備放棄。

獐子島大股東表示，此番并非只有獐子島一家遭遇冷水團(tuán)，整個(gè)長(zhǎng)?？h全部遭災(zāi)。昨天晚間，相關(guān)媒體報(bào)道稱，大連市政府正在研究對(duì)獐子島所在長(zhǎng)?？h海域?yàn)?zāi)情進(jìn)行救援補(bǔ)助。長(zhǎng)?？h人民政府于2014年10月29日下發(fā)《長(zhǎng)?？h政府十七屆八次常務(wù)會(huì)議紀(jì)要》，做出如下決定：同意免收獐子島集團(tuán)深水底播受災(zāi)海域的部分海域使用金；同意對(duì)此次已確認(rèn)的災(zāi)害區(qū)中2015年新轉(zhuǎn)為常規(guī)的海域給予深水開(kāi)發(fā)優(yōu)惠政策。

機(jī)構(gòu)

“黑天鵝”讓社保、人壽躺槍

這是2014年以來(lái)，A股市場(chǎng)最大的一起“黑天鵝”事件。昨天，獐子島股票依舊在停牌之中。按照其公告，該股將在11月3日開(kāi)市起復(fù)牌。盡管獐子島高管們一再?gòu)?qiáng)調(diào)“本次災(zāi)害對(duì)未來(lái)年度的影響不大”，但復(fù)牌之后的暴跌在所難免。

被稱為“海底藍(lán)籌”的獐子島，一向?yàn)闄C(jī)構(gòu)們所偏愛(ài)。據(jù)其最新股東的名單，社?；?、中國(guó)人壽或成本次“黑天鵝”事件最大的受傷者。

據(jù)獐子島三季報(bào)，截至三季度末，全國(guó)社保基金四一四組合、全國(guó)社?；鹨涣惆私M合、全國(guó)社保基金一一零組合分列獐子島第五到第七大股東，三者合共持有超過(guò)2500萬(wàn)股，按照停牌前15.46元計(jì)算，市值近4億元。而據(jù)獐子島2014年半年報(bào)資料，四一四組合尚未進(jìn)入前十大股東，也就是說(shuō)，四一四組合在今年第三季度對(duì)獐子島大幅加倉(cāng)，持股比例升至1.48%，晉身第五大股東。一一零組合也從6月底0.9%的持股比例，增持至9月底的1.07%。

相比社保與人壽，中國(guó)平安的萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶，稱得上“先知先覺(jué)”者，6月底，該賬戶持有獐子島488.9萬(wàn)股，至三季度末從前十大股東消失不見(jiàn)。

股民

憂獐子島成“藍(lán)田”第二

詭異的“冷水團(tuán)”，會(huì)讓獐子島復(fù)牌之后幾個(gè)跌停，昨天已經(jīng)成為股民們紛紛猜測(cè)的話題。但比“冷水團(tuán)”更令人擔(dān)憂的是，并不僅僅是突如其來(lái)的“天災(zāi)”。

據(jù)了解，獐子島事件讓行業(yè)分析師也感到吃驚，認(rèn)為其“不正常”的理由包括，第一，毫無(wú)征兆；第二，出事的海域中有2011年就底播的種子，至今已有三年，到了收獲期才突然出現(xiàn)；第三是公司的監(jiān)測(cè)制度哪里去了，究竟是天災(zāi)還是養(yǎng)殖不當(dāng)？

而比“養(yǎng)殖不當(dāng)”更為悲觀的推測(cè)是，有股民憂慮，獐子島會(huì)否步“藍(lán)田股份”的后塵。有網(wǎng)友評(píng)論，“獐子島恐怕等待這個(gè)冷水團(tuán)已經(jīng)很久了”。

翻閱A股歷史資料，藍(lán)田事件是中國(guó)證券市場(chǎng)一系列欺詐案之一。1996年上市之后，藍(lán)田股份曾創(chuàng)造了中國(guó)農(nóng)業(yè)企業(yè)罕見(jiàn)的績(jī)優(yōu)神話。彼時(shí)藍(lán)田最為動(dòng)聽(tīng)的故事之一，就是藍(lán)田的魚(yú)鴨養(yǎng)殖每畝產(chǎn)值高達(dá)3萬(wàn)元，而同樣是在湖北養(yǎng)魚(yú)的武昌魚(yú)的招股說(shuō)明書(shū)的數(shù)字顯示：每畝產(chǎn)值不足1000元。同樣是靠天吃飯的農(nóng)業(yè)，同樣是水產(chǎn)養(yǎng)殖，在鋪天蓋地而來(lái)的質(zhì)疑聲中，藍(lán)田陰影籠罩著獐子島。

實(shí)際上早在2012年，業(yè)內(nèi)人士“上善若水”就曾質(zhì)疑獐子島的存貨金額畸高。作為海產(chǎn)品養(yǎng)殖企業(yè)，獐子島第一大資產(chǎn)是存貨，其2012年一季報(bào)顯示獐子島存貨占總資產(chǎn)55%。而存貨的主要構(gòu)成是消耗性生物資產(chǎn)，也就是播撒在海底的蝦夷扇貝、海參等海珍品，生長(zhǎng)期長(zhǎng)達(dá)3年。該人士對(duì)獐子島的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況做了全面分析，其中疑點(diǎn)集中在：公司財(cái)務(wù)報(bào)表鉤稽關(guān)系出現(xiàn)嚴(yán)重漏洞；公司資金短缺，瘋狂舉債，疑似資金被大股東占用，用于開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)；高管頻繁離職，原因不明。

觀點(diǎn)

氣象專(zhuān)家和海洋專(zhuān)家最有發(fā)言權(quán)

2002年，是中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)經(jīng)研究所研究員劉姝威寫(xiě)給《金融內(nèi)參》的一則《應(yīng)立即停止對(duì)藍(lán)田股份發(fā)放貸款》，最終引爆了“藍(lán)田神話”的破滅。此番，獐子島是否如藍(lán)田般造假？昨天，劉姝威在朋友圈發(fā)表看法稱，獐子島是否如藍(lán)田般造假，最有發(fā)言權(quán)的是氣象專(zhuān)家和海洋專(zhuān)家。

劉姝威表示，“上午不斷有朋友問(wèn)我對(duì)獐子島虧損8億元的看法。我在大連市見(jiàn)過(guò)獐子島董事長(zhǎng)，本來(lái)計(jì)劃第二天坐船去獐子島，并且買(mǎi)了船票。因?yàn)橥砩辖拥奖本╇娫挘诙斐嗽绨囡w機(jī)回京。對(duì)獐子島是否如藍(lán)田般造假，最有發(fā)言權(quán)的是氣象專(zhuān)家和海洋專(zhuān)家。如果氣象專(zhuān)家說(shuō)，沒(méi)有發(fā)生自然災(zāi)害，或者海洋專(zhuān)家說(shuō)，氣象變化不會(huì)影響海產(chǎn)品，那么，獐子島造假。否則，獐子島就是遭受了一次自然災(zāi)害。” 文/本報(bào)記者齊雁冰

財(cái)經(jīng)觀察

出事的為何又是農(nóng)業(yè)股

“獐子島”巨額存貨失蹤，讓投資者擔(dān)憂深在海底的那些蝦夷扇貝的有無(wú)和多少。這種擔(dān)憂不無(wú)道理，一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)是，盤(pán)點(diǎn)中國(guó)證券市場(chǎng)歷來(lái)經(jīng)典的造假案例，農(nóng)業(yè)類(lèi)上市公司的的確確是造假生力軍。遠(yuǎn)處有“農(nóng)業(yè)第一股”的藍(lán)田股份，之后有豐樂(lè)種業(yè)、草原興發(fā)，近處是“中小板造假第一股”的綠大地，以及“創(chuàng)業(yè)板造假第一股”萬(wàn)福生科。

農(nóng)業(yè)類(lèi)上市公司為何如此偏愛(ài)造假？這一點(diǎn)，多數(shù)專(zhuān)業(yè)士認(rèn)為，農(nóng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的特殊性，為造假提供了其他企業(yè)所不具備的“便利”。去年，監(jiān)管部門(mén)在“財(cái)務(wù)專(zhuān)項(xiàng)檢查”中，就曾表示應(yīng)在“現(xiàn)金收付”和“存貨盤(pán)點(diǎn)”方面，關(guān)注以農(nóng)業(yè)企業(yè)為代表的公司內(nèi)部控制問(wèn)題。

“面對(duì)一座山，你很難有確切的方法去驗(yàn)證究竟有多少棵樹(shù)；面對(duì)一個(gè)池塘，你也很難數(shù)清究竟有多少尾魚(yú)”。存貨盤(pán)點(diǎn)，是與農(nóng)業(yè)股造假高度關(guān)聯(lián)的因素之一，而不可知的自然災(zāi)害，往往給農(nóng)業(yè)類(lèi)上市公司造假提供天然的屏障，如2004年前后的禽流感給草原興發(fā)提供了造假的良機(jī)，公司虛構(gòu)向養(yǎng)殖戶賠款3億元；2009年云南的持續(xù)干旱天氣，也成為綠大地當(dāng)年巨虧的原因。另外值得關(guān)注的是，在系列農(nóng)業(yè)類(lèi)上市公司造假背后，往往是行業(yè)的不景氣，行業(yè)景氣度越低，財(cái)務(wù)造假動(dòng)力或壓力就越大。

當(dāng)然，擔(dān)憂只是擔(dān)憂，在謎團(tuán)揭開(kāi)之前，投資者能做的是，過(guò)往的那些農(nóng)業(yè)類(lèi)上市公司造假案例，剛好為股民們判斷農(nóng)業(yè)類(lèi)上市公司財(cái)務(wù)真實(shí)性提供了分析樣板，股民們?cè)诜治鲛r(nóng)業(yè)股的時(shí)候，也要多留個(gè)心眼。