滬港通將于2014年11月17日正式開通，前海開源基金執(zhí)行投資總監(jiān)、擬任基金經(jīng)理曲揚表示，A/H股的折溢價空間可能會因滬港通有所收窄，但不會消失，套利機會仍將長期存在。A/H股的折溢價是由市場開放程度差異、無風險利率差異、風險偏好差異、預(yù)期回報差異、離岸在岸差異等因素綜合形成，滬港通改變的只是其中部分因素。

曲揚認為，國內(nèi)股市和人民幣資產(chǎn)對國際資本已經(jīng)具有非常大的吸引力，QFII和RQFII額度供不應(yīng)求，但滬港通的開通將使額度存在未來逐步放大到數(shù)萬億規(guī)模的可能。滬港通遵循資金原路返回政策，便于資金流向管理，在引入境外資本的同時，避免了對金融系統(tǒng)造成沖擊的負面影響。

對于A股市場，以下三類投資機會值得關(guān)注：首先，是具有全球稀缺性和壟斷性的標的。保值增值是國際資本的主要訴求，具有壟斷經(jīng)營地位、關(guān)系國計民生、長期存續(xù)風險低的有形資產(chǎn)，是實現(xiàn)資本保值增值的重要工具；第二，是經(jīng)營穩(wěn)健、治理結(jié)構(gòu)健康、長期成長確定性高的標的。流動性充裕、成長性稀缺是當前全球資本市場的兩大特征。與全球主要經(jīng)濟體橫向比較，中國上市公司中具有大量的高成長標的，其中隱含風險低的標的有望成為國際資本追逐的對象；第三，是低估值、高股息的標的。境外資本的資金成本低，對回報率要求不高，看重股息回報，看重保值增值功能。

此外，滬港通將逐漸改變港股市場的投資者結(jié)構(gòu)，研究機構(gòu)將逐漸擴大港股覆蓋面，掩藏在水下的金子有望浮出水面，因為港股市場與A股市場在投資者結(jié)構(gòu)、資金成本、風險偏好、估值理念等方面存在較大差異，港股市場投資者以成熟市場機構(gòu)投資者為主，整體風險偏好低、預(yù)期回報不高、側(cè)重長期價值、看重公司治理，中小股票和新興行業(yè)股票普遍具有較大的風險折價，包括流動性風險、治理結(jié)構(gòu)風險、經(jīng)營可持續(xù)性風險等，導致有些優(yōu)質(zhì)標的被錯殺，價值大幅低估。

滬港通試點成功之后，為了更好地為中國經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)，后續(xù)規(guī)模有望逐步擴大。另外，深港通、滬新通、滬紐通、滬倫通等進一步實現(xiàn)境內(nèi)外資本市場互聯(lián)互通的有益嘗試，也存在擇機推出的可能。