證券時(shí)報(bào)記者 程丹

日前，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委陸續(xù)披露了上海岱美汽車內(nèi)飾件、湖北永祥糧機(jī)、江蘇天鳥高新3家企業(yè)首次公開發(fā)行（IPO）申請(qǐng)被否的原因，主要集中在信息披露不合規(guī)、財(cái)務(wù)報(bào)告可靠性存疑、持續(xù)盈利前景不明朗等方面。

據(jù)悉，上海岱美汽車內(nèi)飾件被否的主要原因在于信息披露不夠充分。發(fā)審委出具的不予核準(zhǔn)決定書中顯示，公司招股說明書（申報(bào)稿）未按主要產(chǎn)品類別充分披露成本構(gòu)成及其變動(dòng)情況和具體原因。企業(yè)和保薦機(jī)構(gòu)在初審會(huì)后的告知函回復(fù)以及聆訊現(xiàn)場均未能對(duì)上述變動(dòng)情況和具體原因作出充分、合理的解釋，根據(jù)招股說明書（申報(bào)稿）披露的成本信息，無法印證企業(yè)報(bào)告期內(nèi)成本變動(dòng)的合理性。

據(jù)上海岱美汽車內(nèi)飾件招股書顯示，公司主營業(yè)務(wù)成本中原材料的占比約為80%，其中化工原料、工程塑料等主要原材料的占比在報(bào)告期內(nèi)出現(xiàn)一定變化。因此，發(fā)審委委員同意票數(shù)未達(dá)到5票，該企業(yè)申請(qǐng)未獲通過。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也是發(fā)審委審核的關(guān)注要點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委在對(duì)湖北永祥糧機(jī)的審核中關(guān)注到，公司2011年、2012年和2013年成套設(shè)備中的單機(jī)均價(jià)分別是單獨(dú)單機(jī)均價(jià)的1.99倍、2.71倍和2.66倍，成套設(shè)備毛利率高于單機(jī)產(chǎn)品毛利率。同時(shí)，公司對(duì)需要交付并投入運(yùn)營的“成套設(shè)備”，在該成套設(shè)備中的各批次單機(jī)設(shè)備單獨(dú)簽字確認(rèn)驗(yàn)收后，即確認(rèn)該單機(jī)的營業(yè)收入，而公司未能對(duì)上述事項(xiàng)的合理性提供充分可靠證據(jù)。

根據(jù)湖北永祥糧機(jī)預(yù)披露文件，公司主營大型碾米機(jī)械和成套碾米設(shè)備。2011年至2013年，成套碾米設(shè)備的銷售均價(jià)分別為83.13萬元/套、164.77萬元/套和183.93萬元/套，單機(jī)的銷售均價(jià)分別為3.05萬元/臺(tái)、2.96萬元/臺(tái)和3.19萬元/臺(tái)。公司稱，因成套設(shè)備的技術(shù)先進(jìn)，產(chǎn)品附加值較高，故公司具備較強(qiáng)的定價(jià)能力。

顯然，發(fā)審委認(rèn)為該說法過于牽強(qiáng)，故認(rèn)為，這說明永祥糧機(jī)內(nèi)部控制（會(huì)計(jì)控制）制度存在缺陷，不能合理保證企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性。

此外，持續(xù)盈利能力也是發(fā)審委委員的審核關(guān)鍵點(diǎn)之一。江蘇天鳥高新被否原因，主要在于采購渠道存在不確定的風(fēng)險(xiǎn)，并可能對(duì)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營造成較大的影響。由于江蘇天鳥高新對(duì)進(jìn)口原材料高性能碳纖維有較大依賴，境外生產(chǎn)廠商在出口高性能碳纖維時(shí)，對(duì)其數(shù)量、型號(hào)及用途有明確的約定，但該公司未直接向境外生產(chǎn)廠商采購，而主要采取向中間商采購的方式存在較大風(fēng)險(xiǎn)，并可能對(duì)公司的持續(xù)經(jīng)營造成較大的影響，最終被發(fā)審委亮了“紅燈”。