新股申購存短期影響

新一批新股申購將集中于11月最后一周開啟。按照此前的經(jīng)驗(yàn)推算，預(yù)計(jì)凍結(jié)資金總額仍將達(dá)到萬億元規(guī)模。此前次新股炒作熱潮的愈演愈烈，料將激發(fā)更大的資金申購熱情。

11月13日晚間證監(jiān)會宣布，按照法定程序核準(zhǔn)了11家企業(yè)的首發(fā)申請。其中，海南礦業(yè)、柳州醫(yī)藥、維格娜絲、方盛制藥和華電重工5家企業(yè)獲得上交所批文，王子新材、雄韜電源和燕塘乳業(yè)3家將登陸中小板，三環(huán)股份、凱發(fā)電氣和道氏技術(shù)3家將在創(chuàng)業(yè)板上市。其中有7家公司將在11月24日網(wǎng)上申購，3家將于11月25日網(wǎng)上申購，1只將于11月27日申購。此外，上一批次的福達(dá)股份將于11月17日申購。

自6月起截至目前，已經(jīng)有55家企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市，其計(jì)劃募集資金合計(jì)為230.29億元，申購期間網(wǎng)上網(wǎng)下累計(jì)凍結(jié)資金總額超過5萬億元，是計(jì)劃募集資金的約217倍。由此，本批11只新股的計(jì)劃募資金額合計(jì)為82.11億元，即便保守預(yù)計(jì)，本批11只新股申購的凍結(jié)資金也大概率在1萬億元左右。

而前期次新股炒作的愈演愈烈，料將加劇市場對打新的熱情。由于估值定價和發(fā)行節(jié)奏的雙重限制，每只新股均在上市首日上演“秒停”秀，并觸及當(dāng)日最大漲幅限制(44%左右)，并且在隨后出現(xiàn)連續(xù)漲?，F(xiàn)象。新股發(fā)行的特殊性使得A股市場對次新股的炒作熱度空前，近期A股市場的漲停板中，次新股長期占據(jù)半壁江山，成為A股市場中最為誘人的風(fēng)景線。其中，蘭石重裝作為“最牛次新股”，上市以來已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了24個漲停板。

隨著次新股炒作時日的延長、高送轉(zhuǎn)預(yù)期的回落和風(fēng)險的日益凸顯，近期部分次新股初現(xiàn)退潮風(fēng)險。蘭石重裝在上周四觸及最高價23.50元之后，并未能延續(xù)漲勢，出現(xiàn)沖高回落，上周五更是出現(xiàn)跌停，股價降至18.32元。與此同時，前期連續(xù)大漲的花園生物、保色股份、勁拓股份、京天利、地爾漢宇等均一改大漲態(tài)勢，出現(xiàn)明顯回調(diào)，風(fēng)險陡然顯現(xiàn)。分析人士認(rèn)為，經(jīng)過連續(xù)炒作的次新股回調(diào)壓力較大，資金大概率獲利了結(jié)并轉(zhuǎn)戰(zhàn)新的熱點(diǎn)，其中新股申購依然值得關(guān)注，次新股熱潮將隨著新標(biāo)的的加入再度上演。

在滬港通正式“通車”和新一批新股即將申購的雙重因素影響下，本周或?qū)⒊蔀锳股市場充滿變數(shù)的一周。分析人士指出，在高位震蕩的情況下，海外資金涌入、政策利好兌現(xiàn)和打新資金挪移等多種因素的交織，料將引發(fā)多空力量博弈加劇，A股市場“危”“機(jī)”并存，較大概率先上漲后調(diào)整。盡管經(jīng)過熱炒的次新股風(fēng)險陡然顯現(xiàn)，但預(yù)計(jì)打新、炒新的循環(huán)并不會就此停止。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)估算，本次打新料將再度凍結(jié)萬億元資金，由此可能引發(fā)市場短期波動。

市場“危”“機(jī)”并存

滬港通既是場外資金的新入口，也是利好兌現(xiàn)資金了結(jié)的風(fēng)險點(diǎn)。在這個敏感的節(jié)點(diǎn)，疊加新股申購大潮的再度來臨，投資者需要警惕的是資金挪移可能引發(fā)的二級市場劇烈波動，以及次新股炒作熱潮熄火引發(fā)的大幅回調(diào)。

根據(jù)此前的經(jīng)驗(yàn)，每次新股申購幾乎都會引發(fā)場內(nèi)資金的挪移，進(jìn)而使得二級市場出現(xiàn)明顯回調(diào)，而在打新資金回流之后，市場才會重拾升勢。例如，6月17日至19日首批新股申購啟動后，滬綜指出現(xiàn)三連跌；8月25日至28日指數(shù)高位震蕩時明顯回調(diào)；9月16日至9月22日的大幅震蕩與回落；10月21日以之后的連續(xù)深幅調(diào)整等等。其中，除了7月末市場掀起的首輪逼空式上漲中，滬綜指未出現(xiàn)“應(yīng)聲回落”之外，正常情況下均出現(xiàn)了明顯的回調(diào)，新股申購對二級市場的影響可見一斑。

分析人士指出，本次新股申購大概率仍將延續(xù)這種影響。這是因?yàn)楣芍柑幱谶B續(xù)大漲之后的相對高位，且滬港通利好兌現(xiàn)影響暫難預(yù)料，部分資金短線獲利回吐沖動增強(qiáng)；這些資金大概率轉(zhuǎn)投新股申購之中，對由此引發(fā)的股指短線波動仍需保持警惕。

不僅如此，年前IPO批文下發(fā)的節(jié)奏料十分緊湊，指數(shù)震蕩波動也將頻繁上演。此前證監(jiān)會曾經(jīng)表示，自今年6月起到年底，計(jì)劃發(fā)行上市新股100家左右，并且按月大體均衡發(fā)行上市。這是今年6月份IPO重啟以來，第六批獲得批文的企業(yè)。綜合來看，IPO企業(yè)總數(shù)已達(dá)到了66家，其中，上交所32家，深交所34家。

分析人士指出，如果按照計(jì)劃進(jìn)行，那么在后續(xù)的一個半月中，還將會有大約33家擬上市企業(yè)獲得IPO發(fā)行批文。盡管最終啟動申購乃至上市可能延后至明年，但節(jié)奏依然十分密集與緊湊，這意味著A股市場在后期的波動頻率可能加快。