鳳凰財(cái)經(jīng)綜合 滬港通開(kāi)通首日，滬股通與港股通熱度冰火兩重天。香港商報(bào)今日刊登署名王長(zhǎng)久的評(píng)論文章稱，港股通扭轉(zhuǎn)昨日遇到的尷尬局面尚需時(shí)日。

以下是原文：

每有好公司來(lái)香港股市上市，內(nèi)地投資者都會(huì)抱怨說(shuō)，又讓他們失去了分享這些好公司成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。可如今機(jī)會(huì)來(lái)了，隨著港股通的啟動(dòng)，內(nèi)地投資者終于可以任意買賣他們心儀的港股了?？勺屓舜蟮坨R的是，昨日開(kāi)啟的港股通卻明顯遇冷。

首日比拼滬股通完勝

滬港通消息出來(lái)后，市場(chǎng)各方一直在爭(zhēng)論一個(gè)問(wèn)題，就是面對(duì)雙向選擇，港股通和滬股通哪個(gè)會(huì)更受歡迎。隨著滬港通昨日正式開(kāi)通，這個(gè)謎底終于揭曉：外資通過(guò)滬股通凈買入A股的資金，遠(yuǎn)超內(nèi)資通過(guò)港股通買入港股金額。截至港股收盤，港股通每日額度105億元人民幣還剩87.32億，只用了16.8%，而滬股通每日額度130億元?jiǎng)t早在13:59，僅僅用了3個(gè)小時(shí)就已耗盡。照此推算，凈買入A股資金是凈買港股的7.35倍。隨著港股通和滬股通比拼結(jié)果的出爐，兩地市場(chǎng)的走勢(shì)也出現(xiàn)明顯的變化。滬指雖然和港股一樣都是高開(kāi)低走，但收盤的結(jié)果卻有不小的差別。上證綜指收盤僅微跌0.19%，而港股恒生指數(shù)收盤大跌1.21%，頗具代表意義的香港交易所更大跌4.4%，領(lǐng)跌藍(lán)籌。而內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)大漲2%。

昨日上海股市的上汽等滬股通標(biāo)的股開(kāi)盤就受到追捧，以漲停開(kāi)出，銀行、券商、保險(xiǎn)等金融股集體上漲。雖然盤中反覆回落，但上汽等滬股通標(biāo)的股仍有不少有良好表現(xiàn)。而港股方面，港交所表現(xiàn)最弱，領(lǐng)跌藍(lán)籌，讓內(nèi)地投資者望而卻步。

內(nèi)地股民短線思維占上風(fēng)

對(duì)于滬股通大熱而港股通遇冷，市場(chǎng)各方給出了許多的解釋：港股和A股交易規(guī)則差異，A股交易是T+1制度，當(dāng)天買入第二個(gè)交易日才能賣出。港股采用T+0制度，當(dāng)天可隨時(shí)買賣。而昨日A股上證指數(shù)和港股恒生指數(shù)都是高開(kāi)低走，不排除港股投資者買入后拋出可能，而上證指數(shù)相對(duì)更強(qiáng)；港股通投資門檻之一是50萬(wàn)元人民幣，滬股通沒(méi)資金限制；內(nèi)地和海外融資成本不同，海外融資成本更低；參與者結(jié)構(gòu)不同，據(jù)此前券商分析，通過(guò)滬港通投資港股的內(nèi)地投資者以個(gè)人投資者和私募為主，投資A股的目前則是對(duì)沖基金所持資金更多。

另外，投資者普遍擔(dān)憂匯率風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)地投資者買賣港股通股票，以港幣報(bào)價(jià)成交，而實(shí)際支付或收取人民幣。因此，需將成交貨幣按貨幣匯率換算為人民幣。有人計(jì)算，投資者花費(fèi)50萬(wàn)元買入港股標(biāo)的，以0.8145換匯價(jià)計(jì)算，港股資產(chǎn)變?yōu)?1.38萬(wàn)港元，一旦投資者執(zhí)行賣出，換回人民幣后，原始金額縮減為47.09萬(wàn)元，也就是說(shuō)，即使所買港股通標(biāo)的沒(méi)有漲跌，由于匯率原因，一買一賣就已經(jīng)虧損2.9萬(wàn)元，虧損幅度為5.82%。

但筆者認(rèn)為，除了上述因素，還有幾個(gè)原因值得關(guān)注。

一是內(nèi)地股民對(duì)港股不如外資對(duì)內(nèi)地股票那樣熟悉。內(nèi)地B股市場(chǎng)早就對(duì)境外資金開(kāi)放了，港資乃至境外資金早就通過(guò)炒作內(nèi)地的B股，對(duì)內(nèi)地股市有一定的了解。而對(duì)于內(nèi)地投資者來(lái)說(shuō)，通過(guò)港股通炒作港股這還是第一次，他們需要時(shí)間來(lái)熟悉和了解。

二是內(nèi)地股民比較熟悉的公司股票隨著這幾年香港市場(chǎng)一直走牛，已經(jīng)居于明顯的高位，大部分AH股已炒作多時(shí)，差價(jià)已略為收窄。而內(nèi)地投資者更習(xí)慣作短線，港股通首日遇冷與此有很大的關(guān)系。

三是最近這7年，內(nèi)地股市長(zhǎng)時(shí)間處在熊市，至今還在2500點(diǎn)附近徘徊，距離2007年10月16日的高點(diǎn)6124點(diǎn)還有折價(jià)。而香港市場(chǎng)最近幾年跟隨美日股市反覆走牛連續(xù)創(chuàng)出歷史新高。這也是滬股通大熱而港股通遇冷的重要原因。

四是投資A股的目前多是對(duì)沖基金等機(jī)構(gòu)投資者，所作的是戰(zhàn)略性投資，不在乎短時(shí)的漲跌，不怕暫時(shí)被套，甚至敢于主動(dòng)買套，所以涌入比較堅(jiān)決。而投資港股的內(nèi)地投資者以個(gè)人投資者和私募為主，在短線機(jī)會(huì)不明顯的情況下，投資港股自然會(huì)非常謹(jǐn)慎。事實(shí)上，昨日買入內(nèi)地股票的外資應(yīng)該是悉數(shù)被套了。

所以，基于這些因素，筆者認(rèn)為，港股通扭轉(zhuǎn)昨日遇到的尷尬局面尚需時(shí)日。

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