近兩周以來，隨著多國貨幣政策的落定，黃金市場同樣經(jīng)歷了最令人難以捉摸的價格漲跌。

近期，國際金價一改微弱反彈格局掉頭向下，從241元/克的價格連挫數(shù)日，隨后，國際金價一度跌至1131.85美元/盎司，很快創(chuàng)下自2010年10月以來的新低，與此同時，國內(nèi)市場的黃金飾品和投資金條價格也紛紛下調(diào)。于是，去年曾瘋狂掃金的“中國大媽”再度遭遇“深套”。在業(yè)內(nèi)人士看來，金價在中長期的持續(xù)走低趨勢不可避免，被套的投資者要想解套出局仍需時日，那么，“中國大媽”們到底應(yīng)該怎么辦？

金價下行金飾價格徘徊

一年多前以每克290元的最低價格購入的實物黃金條，目前在一些金店或典當(dāng)行的回購價僅僅剛過每克200元，如今，“中國大媽”手里的金條已經(jīng)出現(xiàn)明顯的浮虧。

11月11日，記者走訪省城太原的多家金店發(fā)現(xiàn)，包括中國黃金、老鳳祥、周大福等在內(nèi)的幾乎所有的金店，千足金飾品價格都在每克300元左右徘徊，多數(shù)飾品在購買時不需要另算工費(fèi)，而且部分黃金飾品還會在原有價格的基礎(chǔ)上再出現(xiàn)一定幅度的優(yōu)惠。而在一些小金店，黃金飾品的價格甚至已經(jīng)低至260元左右。“上個月價格最高的時候，千足金價還是每克360元左右，僅僅一個月時間每克就跌了60元左右。”在位于柳巷的一家中國黃金店內(nèi)，一位店員告訴記者，現(xiàn)在店內(nèi)的千足金價格幾乎每天都在進(jìn)行調(diào)整，此前曾一度跌至每克300元以下，盡管近幾日價格有小幅回升，但上漲趨勢仍未確定。而此時，很多購金者似乎更愿意觀望金價走勢，因此，金店內(nèi)的購金者并不多。

與此同時，多數(shù)金店的投資金條價格也已經(jīng)調(diào)至每克250元左右，而在不少銀行的理財專柜，黃金產(chǎn)品價格同樣受到波及，部分銀行金條價格更是低至230元左右。對此，一家金店負(fù)責(zé)人對記者分析，金價大跌主要有兩方面原因，一方面，美國經(jīng)濟(jì)、就業(yè)不斷回暖，加上美聯(lián)儲在10月底宣布結(jié)束貨幣寬松政策，并預(yù)計明年加息，美元持續(xù)升值，致使黃金的避險作用不斷被拋棄，另一方面，日本央行決定加碼量化寬松貨幣政策，再推動美元指數(shù)強(qiáng)勢上漲，帶來了金價在近日的持續(xù)暴跌。按照該人士分析，2013年年中，黃金價格由每盎司1900多美元跌至1700-1800美元附近，引發(fā)“中國大媽”搶金潮，當(dāng)時，中國國內(nèi)黃金價格約在每克290元人民幣附近，按照2013年4月份的價格計算，金條、金飾價值已經(jīng)跌了近20%。不少搶黃金的投資者非但無法獲利，甚至都無法保本。

“中國大媽”解套尚需時日

近兩日，美國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)好壞不一，這令美元指數(shù)在小幅沖高后向下回調(diào)，進(jìn)而支撐金價在隔夜反彈，國際金價一度在美元/盎司左右徘徊，但在業(yè)內(nèi)人士看來，金價在中長期的持續(xù)走低將是不爭的事實，在后續(xù)的兩個月期間，金價很可能在1180美元/盎司到1200美元/盎司之間持續(xù)震蕩。

有期貨行業(yè)人士分析，黃金在此前創(chuàng)下2010年來新低后，已經(jīng)逐漸打開進(jìn)一步下行空間，隨著美元的繼續(xù)強(qiáng)勢，以美元計價的黃金對其他貨幣而言，形成了潛在的價格上升，而這阻礙了其他投資者買入黃金；另外，由于黃金并不付息，隨著利率上升，比起債券，黃金的吸引力也在下降。有的業(yè)內(nèi)人士甚至預(yù)計，黃金投資者不是成為反向投資者，就是成為炮灰，因此，目前的投資策略相當(dāng)關(guān)鍵。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“中國大媽”只是賬面虧損，她們手中的黃金大都不用于短期炒作，而用于家庭資產(chǎn)配置；“只要不動用杠桿負(fù)債購入，就沒有實際損失，還可以用時間慢慢恢復(fù)。‘中國大媽’們通常不愿意負(fù)債，對黃金有著特別的偏好，愿意將黃金尤其是黃金首飾傳給后代。”

對于“中國大媽”面臨的難題，上述期貨行業(yè)人士表示，這部分投資者要解套還尚需時日，大概需要5到10年的時間，據(jù)該人士分析，從中長期來看，金價還有下跌空間，不過，投資者可以通過其他交易對沖風(fēng)險，比如現(xiàn)貨白銀。而未來10年，金價很可能會震蕩筑底，并出現(xiàn)不斷上揚(yáng)，其中，美聯(lián)儲的貨幣政策出爐時間則會是關(guān)鍵時點。

目前，實物黃金市場仍然疲軟，因此，“不要去接落下的飛刀”已經(jīng)成為市場的共識?？梢钥吹?，絕大多數(shù)的黃金投資者現(xiàn)在已十分謹(jǐn)慎，因此，業(yè)內(nèi)人士建議，目前并不是很好的抄底時機(jī)，投資者可以考慮其他投資品種。

金價下跌可能持續(xù) 不宜逆勢進(jìn)場

按照分析，黃金ETF（在交易所交易的基金）持續(xù)外流就是市場觀望的很好證明，目前，全球黃金ETF已經(jīng)下跌14.21萬盎司至5270萬盎司，為2009年7月最低水平。

另外，此前國際金價雖然跌破1200美元/盎司大關(guān)，相當(dāng)于跌破目前國際黃金業(yè)的1200美元/盎司左右的平均生產(chǎn)成本價格，甚至一些黃金企業(yè)開始虧損生產(chǎn)。但在業(yè)內(nèi)人士看來，平均1200美元的成本價格，并不代表所有金礦的成本都是如此，高者可能達(dá)到1500美元，低者可能只有600美元，在這種情況下，金價的下跌并不會導(dǎo)致所有企業(yè)都減產(chǎn)，與此同時，由于價格的下跌一般會伴隨需求的下跌，因此，部分金礦的減產(chǎn)，并不一定會導(dǎo)致需求無法滿足。因此，黃金繼續(xù)生產(chǎn)的可能仍然存在，價格下跌仍可能持續(xù)。

針對大部分投資者，不少黃金分析師都贊成暫時觀望，解套需要拿時間換空間，要把投資眼光放遠(yuǎn)。省城一家黃金投資公司分析人士認(rèn)為，對于投資者來說，現(xiàn)在金銀市場的投資機(jī)會遠(yuǎn)沒有周邊市場吸引力大，加之國內(nèi)資金有到年底回流的特征，金銀市場資金恐將繼續(xù)外流，對市場產(chǎn)生壓力，不宜逆勢進(jìn)場。而順勢做空的話，行情已跌過大半，另外，若要投資黃金，美元匯率強(qiáng)弱是必須關(guān)注的，當(dāng)前美元處于偏強(qiáng)周期，普通投資者不適宜長期大量買入實物黃金。不過，黃金作為終極避險品種，每個家庭都應(yīng)該適當(dāng)儲備，買實物黃金套利的方式并不便捷，而應(yīng)該把這種套利心態(tài)，換成一種避險方式。如果一味地強(qiáng)調(diào)，低位加倉買入，反而會深陷其中，何不當(dāng)一劑救心丸藏于家中？

對于黃金飾品，業(yè)內(nèi)人士表示，目前，各家金店都是按照自行出臺的折舊計算方式，沒有統(tǒng)一規(guī)定，變現(xiàn)比較麻煩，有的金店甚至需要將金飾融掉才可進(jìn)行回購，同時，黃金飾品一般沒有保值升值功能，如果是為了投資，購買黃金飾品其實并不太劃算。

入手仍需小心可轉(zhuǎn)移投資重心

盡管金價在中長期下跌已是共識，不過，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，黃金作為稀有的貴金屬產(chǎn)物，能發(fā)揮其對沖貨幣貶值的作用，具有長期的潛在價值，因此，少量配置是可以的。

省城一家股份制銀行理財經(jīng)理介紹，一般來說，可以將投資方案的10%配置為黃金產(chǎn)品，至于投資者購買哪種黃金，要視乎其對黃金的用途。若是投資者購買純金條，其黃金的含金量高，價格較為優(yōu)惠，而且變現(xiàn)難度不大，若投資者想快速投資黃金市場，可投資銀行的紙黃金和上海期貨交易所的期貨黃金。不過，一般來說，紙黃金和期貨黃金的投資風(fēng)險較高，投資者要入市要謹(jǐn)慎，要把握其價格和趨勢、風(fēng)險，而期貨黃金講究的是標(biāo)準(zhǔn)化合約，杠桿風(fēng)險都很高。若投資者要投資期貨黃金，要選取正規(guī)的投資平臺，如上海期貨交易所，其次，千萬不要加入地下的黃金炒作平臺以及交易所不正規(guī)的平臺。

而對于一部分此前僅購入少量黃金的“中國大媽”，業(yè)內(nèi)人士也建議，可以通過分批“抄底”來“解套”，具體來說，假設(shè)最初投資者僅購進(jìn)2克黃金，當(dāng)金價每下跌10%時，買入下跌前黃金數(shù)量的一倍，這樣成本將會逐漸攤低，當(dāng)黃金稍微回漲一定程度就可以實現(xiàn)解套甚至盈利了，不過，這種方法風(fēng)險較大，只適用于小額投資者。如果投資者要在此時入手實物黃金，最好購買金條、金幣等加工溢價率較低的實物黃金。

另外，也有分析人士提醒，貴金屬投資者或?qū)⑼顿Y重心轉(zhuǎn)向除黃金以外的其他品種。數(shù)據(jù)顯示，作為小眾貴金屬的鉑金和鈀金價格在近期的跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于黃金，投資者可考慮投資。