中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者馬婧妤）中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司（下稱“中國(guó)結(jié)算”）8日發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)企業(yè)債券回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)措施的通知》（下稱《通知》），就此事項(xiàng)，中國(guó)結(jié)算有關(guān)負(fù)責(zé)人今日接受記者采訪，對(duì)《通知》發(fā)布的背景、對(duì)股市債市的影響、確定采取風(fēng)險(xiǎn)管理措施企業(yè)債券范圍的考慮因素等問(wèn)題進(jìn)行了介紹。

記者：出臺(tái)《關(guān)于加強(qiáng)企業(yè)債券回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)措施的通知》的背景和考慮是什么？

負(fù)責(zé)人：近年來(lái)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度逐步加大，地方性融資平臺(tái)債務(wù)存在一些潛在風(fēng)險(xiǎn)因素。為加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理，9月底國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)》。

在此背景下，本著加強(qiáng)債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理，防止出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)結(jié)算采取措施逐步加強(qiáng)了對(duì)債券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理工作，分別于今年5、6、8、9、11月向市場(chǎng)發(fā)布五批次高風(fēng)險(xiǎn)回購(gòu)質(zhì)押券清理通知。為繼續(xù)做好相關(guān)工作，再次于12月8日發(fā)布實(shí)施企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)措施的通知。

本次通知出臺(tái)前中國(guó)結(jié)算反復(fù)測(cè)試論證、充分考慮了市場(chǎng)的承受程度。中國(guó)結(jié)算作為證券市場(chǎng)共同對(duì)手方，為包括債券回購(gòu)業(yè)務(wù)在內(nèi)相關(guān)證券交易提供擔(dān)保交收。為保證交易連續(xù)性，一旦出現(xiàn)交收違約，中國(guó)結(jié)算將及時(shí)墊付資金保證交易結(jié)算正常進(jìn)行，同時(shí)做違約處置。為做好風(fēng)險(xiǎn)管理工作，確保市場(chǎng)整體穩(wěn)定，中國(guó)結(jié)算應(yīng)依法依規(guī)采取相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理措施，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)回購(gòu)質(zhì)押券管理。

記者：本次加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理工作對(duì)股市債市是否有重大影響？

負(fù)責(zé)人：從最近兩周新增入庫(kù)的回購(gòu)質(zhì)押券的數(shù)據(jù)來(lái)看，投資者提交新增入庫(kù)質(zhì)押券數(shù)量不大，總體呈減少趨勢(shì)，上周整個(gè)交易所市場(chǎng)新凈增入庫(kù)量面值僅50億左右,其中從證券公司渠道提交入庫(kù)的量更小。

本次通知針對(duì)新增入庫(kù)的控制不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成重大實(shí)質(zhì)性影響；此外，由于債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)相對(duì)隔離，市場(chǎng)屬性、投資者結(jié)構(gòu)、資金偏好等相關(guān)方面有較大差異，股票市場(chǎng)應(yīng)不會(huì)因此受到重大影響。

記者：本次通知在確定采取風(fēng)險(xiǎn)管理措施的企業(yè)債券范圍時(shí)，考慮了什么因素？

負(fù)責(zé)人：《關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)》等規(guī)定，要求明確政府和企業(yè)的責(zé)任，政府債務(wù)不得通過(guò)企業(yè)舉借，企業(yè)債務(wù)也不得推給政府償還，切實(shí)做好誰(shuí)借誰(shuí)還，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，并要求相關(guān)方面在明年1月5日前將甄別結(jié)果上報(bào)財(cái)政部。但在甄別結(jié)果出來(lái)之前，中國(guó)結(jié)算無(wú)法判斷地方性債務(wù)融資平臺(tái)債券類別和風(fēng)險(xiǎn)狀況，且無(wú)法判斷其對(duì)債券市場(chǎng)的影響和沖擊。

為審慎管理，中國(guó)結(jié)算根據(jù)相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則發(fā)布本次通知，對(duì)相關(guān)企業(yè)債券采取了暫停受理新增企業(yè)債券回購(gòu)資格申請(qǐng)，已取得資格的企業(yè)債券暫不得新增入庫(kù)。本次通知規(guī)定采取相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理措施的企業(yè)債券范圍包括上海證券交易所掛牌的代碼段為120XXX、124XXX、127XXX以及122500-122999的企業(yè)債券，深圳證券交易所掛牌的代碼段為111XXX的企業(yè)債券。

但符合評(píng)級(jí)要求的企業(yè)債券，即按主體評(píng)級(jí)“孰低原則”認(rèn)定的債項(xiàng)評(píng)級(jí)AAA、主體評(píng)級(jí)AA級(jí)（含）以上（主體評(píng)級(jí)為AA級(jí)的，其評(píng)級(jí)展望應(yīng)當(dāng)為正面或穩(wěn)定）的企業(yè)債券可繼續(xù)提交入庫(kù)。

記者：能否通過(guò)系統(tǒng)自動(dòng)限制投資者將采取風(fēng)險(xiǎn)管理措施的企業(yè)債券提交入庫(kù)？

負(fù)責(zé)人：本次通知自發(fā)布之日起，上交所系統(tǒng)即可實(shí)現(xiàn)交易前端限制相關(guān)企業(yè)債券新增入庫(kù)，深交所系統(tǒng)目前則暫不支持此項(xiàng)功能。因此，如果結(jié)算參與人未對(duì)其客戶進(jìn)行限制，其客戶有可能繼續(xù)將通知中規(guī)定的深圳市場(chǎng)企業(yè)債券提交入庫(kù)。

對(duì)此，中國(guó)結(jié)算將對(duì)相關(guān)債券進(jìn)行事后強(qiáng)制出庫(kù)，并可能會(huì)造成欠庫(kù)情況。各結(jié)算參與人要根據(jù)通知要求及時(shí)做好自身風(fēng)險(xiǎn)管理工作，并向相關(guān)投資者明確通知要求，防止不符合要求的企業(yè)債券新增入庫(kù)。如出現(xiàn)強(qiáng)制出庫(kù)并導(dǎo)致欠庫(kù)，結(jié)算參與人要采取措施及時(shí)補(bǔ)庫(kù)。