金融股卷土重來，再現(xiàn)瘋狂，昨天上證指數(shù)再度站上3000點大關。股市賺錢效應顯現(xiàn)，人人都想去股市賺一筆，眼紅的各路資金也紛紛殺入股市。滬深兩市日成交金額成倍增長，并從7000億、8000億直至超過萬億大關，12月9日甚至達到12664.94億元，再度刷新全球紀錄。

如此天量的成交金額，股市的錢到底從哪里來？錢江晚報記者近日走訪了杭州多家銀行和營業(yè)部，一探資金來源的奧秘。進入12月份以來，資金從銀行轉入股市現(xiàn)象十分明顯，有些銀行網(wǎng)點從銀行轉進股市的日轉出達三四億元。

贖回理財產品轉投股市 銀行大筆存款“搬家”

發(fā)誓遠離股市的陳女士，這幾天手又開始癢了。昨天，看到上證指數(shù)再一次上漲68點，陳女士終于抵擋不住誘惑，將銀行寶寶賬戶里的20萬元錢贖回，準備殺入股市。而原來她總是在理財產品到期后，連本帶利選擇下一期產品。

“這樣的現(xiàn)象目前比較普遍。”某國有銀行城西一支行行長介紹，這段時間以來，他們原來的一些老客戶，有不少選擇了把到期定存或理財轉到活期賬戶里，估計這些資金會流入股市買股票或基金，“而在柜面辦理的只占了一小部分，更多的資金則是通過網(wǎng)銀辦理轉賬的。這段時間以來，我們資金一直處于凈流出狀態(tài)。”

這位負責人介紹，相對于存款，理財產品轉入股市的量更多一點，而首當其沖的是一天理財或七天滾動理財產品，銀行的各類寶寶類產品也受到影響，“投資者買這些理財產品，看重的就是流動性，為的是股市行情轉好時可以快速入市。”

錢江晚報記者從多家銀行營業(yè)網(wǎng)點了解到，最近新購買理財產品的客戶明顯減少了，“短期內股市賺錢效應明顯，資金肯定要隨波逐流。每次股市好轉時，理財產品銷量都會放緩。”恒豐銀行杭州分行一位理財師表示。

近來，股市強勁上揚，增加了股民投資信心，紛紛通過銀證通業(yè)務，把存款劃入股票賬戶。據(jù)了解，12月份以來，多數(shù)銀行第三方存管賬戶資金流出大大多于流入，“最近資金一直處在凈流出狀態(tài)，特別是碰到有新股發(fā)行的日子，資金流出量大得驚人，有時候一天凈流出量就在三四億元以上。”杭城某股份制銀行一大型網(wǎng)點負責人介紹。

股市的走強，使之前一直疲弱的基金也開始提振。尤其是指數(shù)型基金，由于近期藍籌股的整體表現(xiàn)轉好，其凈值也不斷回升，像嘉實300基金，這一個月以來漲幅已超過20%。這使得原先對基金心灰意懶的市民又開始“沖動”。“最近我們基金申購量一直在增加，除了直接申購老基金，認購新基金的市民在增加外，還有一大部分基民選擇轉換基金，把之前的債券型基金轉成股票型基金。”浦發(fā)銀行杭州分行財富管理部總經(jīng)理郭劍介紹。

超級大戶搬來千萬資金 最牛大戶轉進上億資金

營業(yè)部對于大量資金的流入，感受更為明顯。

“最近一個多月時間，我們營業(yè)部每天新開戶有三四十戶。但新開戶進來的資金有限，主要還是老客戶資金搬家數(shù)額比較大。”杭州黃龍商圈附近一家證券營業(yè)部負責人說。他們營業(yè)部的超級大戶，有的一次就搬來上千萬元資金，有的甚至達到幾千萬元。據(jù)他們了解，這些資金有的以前投資于其它理財產品（如信托和銀行大客戶理財），也有的是做生意的資金，因為現(xiàn)在生意難做，利潤薄，不如炒股賺錢來得快。

杭州城東一家證券營業(yè)部相關負責人告訴錢江晚報記者，最近兩三個月時間，除了打新股結束后會流出一部分資金外，營業(yè)部的資金基本上每天凈流入。“每天凈流入五六百萬元到上千萬元是常態(tài)。機構的資金一直在穩(wěn)步凈流入，有一個超級大戶，原來有幾千萬元資金在炒股，最近兩個月轉入股市的資金已過億元。”

“具體數(shù)據(jù)還沒有做過統(tǒng)計，但資金增加很迅速，特別是那些大戶。初步估計，最近兩個月，我們營業(yè)部凈流入的資金應該在30%以上吧。”杭州解放路某老牌證券營業(yè)部負責人說，他們營業(yè)部因為股民數(shù)量多，資金基數(shù)大。

不過，也有的營業(yè)部資金增加情況并不突出。“我們營業(yè)部收入主要靠一個超級大戶，他的資金一直在股票賬戶里，基本上沒流出過，現(xiàn)在也沒有流入。”杭州一家經(jīng)常上榜的證券營業(yè)部的負責人說，“其他股民資金流入比較明顯，但對總量貢獻不大，估計整個營業(yè)部，最近一二個月時間資金增加了一成以上吧。”

杭州西湖景區(qū)有一家營業(yè)部過去也一直靠個別大客戶生存，最近一位資金過億的大客戶被其他營業(yè)部挖走，所以估計資金額反而出現(xiàn)下降。

融資融券、傘形信托、P2P 各種融資渠道洶涌開閘流入

如果光是靠股民的資金凈流入，滬深兩市的日成交金額顯然是達不到萬億元規(guī)模的。奧秘就在各種各樣的融資渠道。

“現(xiàn)在利用各種杠桿資金炒股的很多。像融資融券，我們公司的融資額度一出來，一般當天一小時之內就被搶完。因為公司的融資額度不是分配到各營業(yè)部的，全國各地營業(yè)部的股民都可以在網(wǎng)上搶。”黃龍商圈某營業(yè)部負責人說。據(jù)錢江晚報記者了解，許多小券商因為資本金有限，融資融券額度少，所以融資額基本上一直處于供不應求狀態(tài)。而大券商如長江證券、銀河證券等資本金充足，融資額度大，基本上能滿足客戶的融資需求。一些小券商為了提高融資額度，便千方百計放大杠桿比例，如通過現(xiàn)金抵押等辦法，客戶融資的杠桿能放大到1.5倍甚至2倍。

數(shù)據(jù)顯示，隨著行情的啟動，A股市場融資余額激增。到本周一，兩市融資余額已接近9500億元。而6月底的時候，融資余額才剛超過4000億元，5個半月時間翻了一倍多。

除了融資融券，現(xiàn)在傘形信托在一些證券公司也比較流行。所謂傘形信托指同一個信托產品之中包含兩種或兩種以上不同類別的子信托，投資者可根據(jù)投資偏好自由選擇其中一種或幾種進行組合投資，滿足不同的投資需要。

“我的印象中，傘形信托是去年底推出來的，當時行情差，根本沒什么人要。”一位證券營業(yè)部老總說。傘形信托的杠桿比例一般是1∶2或1∶3，低的也有1∶1的。“傘形信托實際上背靠銀行理財資金，由信托公司做風控，融資成本從8%到10%不等。只要部分客戶有這方面的需求，我們就可以開把‘傘’。”不過，傘形信托對風控要求比較嚴，如客戶投資的股票，創(chuàng)業(yè)板個股的整體倉位不能超過30%，單只創(chuàng)業(yè)板個股的倉位不能超過10%。

此外，P2P等民間融資渠道也很多，又被稱為“配資公司”。據(jù)初步了解，目前光是浙江本土的P2P公司就不下100家，許多外地的P2P公司也紛紛到杭州設立分公司。“民間借貸的杠桿一般是1∶3起步，大的可以達到1∶5，根據(jù)每個人的風險偏好。”杭州城東某營業(yè)部相關負責人表示。據(jù)他了解，P2P公司1：2的配資比例，融資成本在11%左右；1∶3或1∶4的配資比例，融資成本在23%左右。

不少營業(yè)部負責人表示，現(xiàn)在通過P2P配資的情況很普遍。杭州大戶室股民陳為民就有一批大戶室朋友，因為在證券公司融不到資金，就通過P2P公司融資渠道融資。“如果你賬戶里50萬元市值，最多可以融資250萬元，總共300萬元資金炒股。月息兩分，相當于100萬元資金每個月利息2萬元，一年24萬元。”有幾個大戶甚至融資數(shù)千萬元資金在炒股。

當然，這樣做風險還是相當大的。