http://www.nbd.com.cn2014-12-30 00:53

每經(jīng)記者 張斯 發(fā)自北京

聚美優(yōu)品（NYSE：JMEI）赴美上市后，連續(xù)遭遇險(xiǎn)阻。自數(shù)月前媒體披露電商第三方平臺(tái)售假事件以來(lái)，聚美優(yōu)品股價(jià)遭受重創(chuàng)，相較于8月時(shí)的最高點(diǎn)39.45美元，聚美優(yōu)品股價(jià)縮水六成，這也引起美國(guó)律所的“圍攻”。

近日，聚美優(yōu)品CEO陳歐在沉寂許久后宣布重歸互聯(lián)網(wǎng)江湖，并在12月16日下午發(fā)表長(zhǎng)微博，回應(yīng)近期美國(guó)證券律所的起訴，稱這些律所起訴其實(shí)是為了背后利益，這些律所和律師被稱為 “股市禿鷲”。聚美優(yōu)品股價(jià)在其公開(kāi)回應(yīng)起訴后連續(xù)強(qiáng)勁反彈，至12月26日收于15.06美元，較17日的開(kāi)盤(pán)價(jià)12.80美元漲了17.65%。

有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，聚美優(yōu)品成為近年來(lái)海外做空機(jī)構(gòu)蓄意獵殺中國(guó)概股中的最新案例，此次事件也給國(guó)內(nèi)企業(yè)更多啟示和經(jīng)驗(yàn)。

美國(guó)多家律所集體訴訟

對(duì)于聚美優(yōu)品而言，2014年無(wú)疑是不平常之年。近日，美國(guó)多家律師事務(wù)所以及國(guó)內(nèi)一家律師事務(wù)所對(duì)聚美優(yōu)品發(fā)起了集體訴訟。

這些律師事務(wù)所宣布，已經(jīng)代表在2014年5月16日至11月20日購(gòu)買過(guò)聚美優(yōu)品股票的所有投資者對(duì)聚美優(yōu)品發(fā)起集體訴訟。指控聚美優(yōu)品在上市以及后續(xù)過(guò)程中涉證券欺詐，未能真實(shí)披露業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)信息，給投資人帶來(lái)了損失。

美國(guó)律師事務(wù)所Rosen表示，聚美優(yōu)品今年第三季度GMV（商戶毛交易額）增長(zhǎng)創(chuàng)歷史新低，其原因可能是聚美優(yōu)品營(yíng)收模式正從電商平臺(tái)轉(zhuǎn)向商品銷售，而聚美優(yōu)品沒(méi)有及時(shí)披露或者提前告知投資者這一轉(zhuǎn)變，這對(duì)聚美優(yōu)品此前的成功財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)構(gòu)成巨大風(fēng)險(xiǎn)。此外，聚美優(yōu)品并未像其承諾的那樣擴(kuò)大市場(chǎng)服務(wù)，給投資人帶來(lái)了損失。

對(duì)此，陳歐否認(rèn)了近期的所有指控，并在微博中稱：“多家律所聯(lián)合訴訟原因是因?yàn)樵诿绹?guó)已經(jīng)形成一條產(chǎn)業(yè)鏈，美國(guó)有一批律所專門(mén)盯著上市公司，在第一時(shí)間去當(dāng)‘第一原告’，獲得最大利益。”

聚美優(yōu)品遭遇上市以來(lái)最大規(guī)模的起訴，與其最新一季度財(cái)報(bào)不無(wú)關(guān)系。聚美2014年Q3財(cái)報(bào)顯示，第三季度公司總凈營(yíng)收為1.577億美元，比去年同期的1.23億美元增長(zhǎng)28.0%，是近幾個(gè)季度增速最慢的。而聚美主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手樂(lè)蜂網(wǎng)母公司、閃購(gòu)電商唯品會(huì)的同期收入增速達(dá)到130%。

中國(guó)電子商務(wù)研究中心主任曹磊對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，類似中概股在美國(guó)遭遇機(jī)構(gòu)集體訴訟或做空，其實(shí)有很深厚的背景。從企業(yè)內(nèi)因來(lái)講，聚美之前在開(kāi)放平臺(tái)上曾出現(xiàn)過(guò)部分第三方賣家售假現(xiàn)象，為其帶來(lái)麻煩；從外因來(lái)講，海外律師事務(wù)所和做空機(jī)構(gòu)也是無(wú)利不起早，其實(shí)背后都有利益推動(dòng)。

聚美優(yōu)品關(guān)閉售假店鋪

2014年7月底，媒體曝出聚美優(yōu)品第三方手表商戶“祥鵬恒業(yè)”涉嫌售假，并詳細(xì)曝光其整個(gè)運(yùn)作產(chǎn)業(yè)鏈。隨后，聚美優(yōu)品發(fā)布聲明承認(rèn)售假，并關(guān)閉了“祥鵬恒業(yè)”售假店鋪。

聚美優(yōu)品相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，為了避免再次出現(xiàn)第三方賣家售假現(xiàn)象，從9月份開(kāi)始，聚美優(yōu)品宣布將第三方平臺(tái)的化妝品銷售業(yè)務(wù)全部轉(zhuǎn)為自營(yíng)，全部由品牌合作、專柜購(gòu)買和聚美海外購(gòu)所取代。

對(duì)此，陳歐認(rèn)為，此舉雖然以犧牲短期業(yè)績(jī)?yōu)榇鷥r(jià)，但能夠有效加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)鏈質(zhì)量的管控，著眼于未來(lái)健康發(fā)展。

然而，聚美優(yōu)品的業(yè)務(wù)調(diào)整，不可避免地帶來(lái)了短期陣痛。首先，表現(xiàn)在營(yíng)收業(yè)績(jī)上，由于將第三方平臺(tái)的化妝品銷售業(yè)務(wù)全部轉(zhuǎn)為自營(yíng)，聚美優(yōu)品業(yè)績(jī)近期出現(xiàn)了增速放緩。其次，股價(jià)出現(xiàn)連續(xù)下跌。

陳歐表示，“聚美在負(fù)面事件沖擊和砍掉奢侈品第三方業(yè)務(wù)的雙重影響下，最近業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彛蓛r(jià)跌了。一堆華爾街的律所跳出來(lái)起訴聚美，說(shuō)公司上市前沒(méi)有告訴他們會(huì)砍掉第三方業(yè)務(wù)線，有誤導(dǎo)投資者的嫌疑。起訴的目標(biāo)，自然是公司進(jìn)行賠償，這樣律所就會(huì)賺錢(qián)。”

事實(shí)上，有觀點(diǎn)認(rèn)為，聚美優(yōu)品之前的估值過(guò)高，如今市場(chǎng)恢復(fù)理性，不少股民減持股票也算是擠出其中的水分，加上中概股整體迎來(lái)低谷階段，業(yè)績(jī)下滑的聚美優(yōu)品股價(jià)也必然隨之下跌。

為了刺激股價(jià)，12月15日，聚美優(yōu)品宣布，預(yù)計(jì)在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)回購(gòu)最高1億美元的股票。

對(duì)此，陳歐表示：“公司執(zhí)行股票回購(gòu)計(jì)劃反映了公司管理層對(duì)聚美優(yōu)品增長(zhǎng)前景和業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)基本面的信心。”