證券時(shí)報(bào)記者徐婧婧

上交所昨日在官網(wǎng)發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組信息披露及停復(fù)牌業(yè)務(wù)指引》，要求上市公司停牌期間盡可能詳盡披露重組進(jìn)展。

《指引》吸收整合了前期已發(fā)布的八項(xiàng)重組信息披露備忘錄及重組股票異常交易監(jiān)管相關(guān)通知，將其合并為一項(xiàng)規(guī)范性文件。

《指引》最大的特色是貫徹了對(duì)中小投資者知情權(quán)和參與權(quán)的維護(hù)，要求上市公司停牌期間亦要盡可能詳盡披露重組進(jìn)展，尤其是停牌期間的相關(guān)重要節(jié)點(diǎn)，并及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)各種傳聞，同時(shí)，強(qiáng)化了對(duì)“失敗式”重組的監(jiān)管力度，董事會(huì)和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)要對(duì)失敗原因有詳細(xì)說明并召開投資者說明會(huì)。

對(duì)于投資者而言，《指引》中最為引人注目的無疑是要求上市公司應(yīng)及時(shí)關(guān)注公共媒體或市場(chǎng)出現(xiàn)的重組傳聞，并及時(shí)向控股股東和實(shí)際控制人進(jìn)行確認(rèn)。此前，上市公司的很多動(dòng)作以小道消息流傳于市場(chǎng)，而公司往往并不及時(shí)澄清，市場(chǎng)無法形成明確的投資判斷，這對(duì)中小投資者是極不公平的。

統(tǒng)計(jì)顯示，2014年滬市進(jìn)入重大資產(chǎn)重組停牌程序的有160余家，平均停牌時(shí)間達(dá)到2個(gè)半月。這意味著，期間仍會(huì)發(fā)生大量的公司運(yùn)作和信息，及時(shí)告知市場(chǎng)就非常有必要，以明確市場(chǎng)預(yù)期。

需要提醒的是，《指引》尤為強(qiáng)調(diào)了上市公司遇到重組困難或者失敗時(shí)，應(yīng)該及時(shí)召開投資者說明會(huì)，和市場(chǎng)進(jìn)行充分溝通。而廣大投資者也應(yīng)該善于利用該溝通機(jī)制，積極參與，踴躍提問，勇于維權(quán)。

上交所表示，在市場(chǎng)化改革不斷推進(jìn)和深化的背景下，資本市場(chǎng)的監(jiān)管重心將逐漸下移，交易所將成為資本市場(chǎng)監(jiān)管體系中日益重要的一環(huán)，今年注冊(cè)制也將下放到交易所。