鳳凰財經(jīng)訊 證監(jiān)會正式公布《股票期權(quán)交易試點管理辦法》及《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)參與股票期權(quán)交易試點指引》配套規(guī)則，自公布之日起執(zhí)行。同時，證監(jiān)會正式批準(zhǔn)上交所開展股票期權(quán)交易試點，試點產(chǎn)品為上證50ETF期權(quán)，正式上市的交易日為2015年2月9日，屆時，A股將正式邁入期權(quán)時代。

申銀萬國2014年中旬曾發(fā)布一份研報，詳細(xì)闡述了期權(quán)推出的四大影響及五大投資策略，主要觀點為：

結(jié)論：隨著未來指數(shù)類期權(quán)推出，期權(quán)使得投資策略分布光譜從線向平面向立體拓展，投資者可以更精確地表達(dá)自己對市場看法。結(jié)合期權(quán)策略，投資者在標(biāo)的買賣、倉位調(diào)整、流動性管理、風(fēng)險管理等方面可以做得更好。

原因及邏輯：（一）期權(quán)推出，股市反向運行機(jī)制得以建立，主動投資面臨四大影響：（1）負(fù)面信息更多，多空信息更均衡，傳播更迅速；（2）資金流向期權(quán)及標(biāo)的分流；（3）股市運行更復(fù)雜多變，不確定性增加；（4）主動投資經(jīng)受更大考驗，量化及對沖迎來發(fā)展機(jī)遇，投資者多元化進(jìn)程加速到來。期權(quán)推出，各類機(jī)構(gòu)高端競爭將拉開序幕，投資策略分布光譜從線向平面向立體拓展；（二）主動投資五大期權(quán)策略：（1）結(jié)合現(xiàn)貨的多頭策略；（2）結(jié)合現(xiàn)貨的風(fēng)險可控的期權(quán)空頭策略；（3）期貨空頭復(fù)制策略；（4）改善流動性策略；（5）風(fēng)險管理策略。

有別于大眾的認(rèn)識：（1）未來指數(shù)類期權(quán)先推，股票期權(quán)推出尚需較長時日；（2）期權(quán)推出初期期權(quán)易高估，期權(quán)空頭策略有優(yōu)勢；（3）股指期權(quán)和ETF期權(quán)由于在擔(dān)保品、交割方式、合約面值等方面存在差異，投資者需根據(jù)策略差異具體選擇。