2014年上市公司年報披露將在本周四拉開序幕。根據(jù)滬深證券交易所已經(jīng)公布的披露預約時間表，我們可以從上市公司年報對行情影響的角度，探討2015年1月份至4月份可能的市場運行情況和熱點輪換節(jié)奏。

1月：數(shù)量少影響小

1月份預約披露年報的上市公司僅有28家。首份滬市年報是1月21日的博元投資、松遼汽車，首份深市主板年報是1月27日的凱迪電力，首份深市中小板年報是1月15日的沃華醫(yī)藥。首份創(chuàng)業(yè)板年報是1月24日的楚天科技。其中，20家公司集中在26日至31日披露年報。

以2014年前三季度的業(yè)績看，28家上市公司中虧損的有松遼汽車、四川金頂、博元投資3家公司，負面影響小。另外，1月份，仍會有上市公司在此期間發(fā)布業(yè)績預警和業(yè)績快報，會對個股產(chǎn)生較大影響。

2月：券商傳媒成熱點

2月份預約披露年報的上市公司有139家，占到預約的上市公司總數(shù)的5.33%。以2014年前三季度的業(yè)績看，2月份披露年報的上市公司中虧損的有23家，占比為16.55%，負面影響較大。而2014年三季報虧損的有339家，占上市公司總數(shù)的13.12%。

2月份特征：虧損公司比例較高，負面影響較大；大盤公司多數(shù)分布在2月中旬；券商、傳媒板塊的走勢，將受到主要上市公司年報業(yè)績的影響。2月份交易日處于春節(jié)前后，大部分時間將交投清淡，虧損公司所占比例大，走勢看淡。券商、傳媒板塊存在投資機會。

3月：權(quán)重股扎堆下旬

3月份預約披露年報的上市公司有1096家，占到預約上市公司總數(shù)的42.01%。僅3月23日至31日期間就有670家公司披露年報，占3月份預約公司數(shù)量的61.13%。也就是說，從3月底起年報披露將進入密集期間。以2014年前三季度的業(yè)績看，3月份披露年報的上市公司中虧損的有100家，占3月份預約公司數(shù)量的比例為9.12%。

1096家公司中，年報業(yè)績預增的有99家，略有增長的124家，預計扭虧的有26家，預計虧損的有31家，預計業(yè)績大幅下滑的有40家，略有下降的有41家?？偸兄翟?00億元以上的有68家，1000億元以上的有31家，2000億元以上的有13家。從行業(yè)上看，屬于化工、機械設備、醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)、電子、電氣設備、計算機、交通運輸、汽車、公用事業(yè)、商業(yè)貿(mào)易、金融的公司家數(shù)最多。

3月份特征：本月份披露年報的績優(yōu)公司會對汽車、家電、保險、銀行、房地產(chǎn)、汽車產(chǎn)生影響；大盤股公司中，金融板塊、兩桶油對股指的引導作用較大，這部分大權(quán)重股主要在3月下旬披露年報。由于大市值股票多數(shù)具備高比例分配能力，多數(shù)業(yè)績理想，預計金融、房地產(chǎn)、石化石油、汽車等會對股指形成較大的正面影響，3月下旬市場有望走強。

4月：消費股成避風港

4月份預約披露年報的上市公司有1342家，占到預約的上市公司總數(shù)的51.44%。尤其在4月27日至30日的4個交易日期間，共有321家公司披露年報，十分集中。以2014年前三季度的業(yè)績看，4月份披露年報的上市公司中前三季度虧損的有204家，所占比例為15.20%，占三季報339家虧損公司總數(shù)的60.18%，將產(chǎn)生負面影響。

4月份共有24家*ST公司披露年報，占所有41家*ST公司的五成多比例，會引發(fā)市場對退市風險的恐慌。

4月份特征：披露數(shù)量占總數(shù)的五成多；績優(yōu)公司對股指有一定正面影響；績差公司會引發(fā)對退市風險的擔憂；績差公司或?qū)ば袠I(yè)產(chǎn)生負面影響；績優(yōu)公司對家電、食品飲料、醫(yī)藥、銀行等板塊會產(chǎn)生一定的利好作用。4月公布年報的績差公司數(shù)量多，績差股處于利空兌現(xiàn)階段，市場或出現(xiàn)調(diào)整。而家電、食品飲料、醫(yī)藥等消費類板塊業(yè)績較好，會成為資金的避風港。

（作者單位：西南證券）