MarketWatch首席經(jīng)濟學家凱爾納(IRWIN KELLNER)

導讀：近年以來，聯(lián)儲的政策透明度不斷增加，但是在MarketWatch首席經(jīng)濟學家凱爾納(IRWIN KELLNER)看來，這反而給市場造成了不必要的波動，也束縛了他們自己的手腳。

以下即凱爾納的評論文章全文：

你當然可以說現(xiàn)在的聯(lián)儲對用戶更友好，但是在這過程中，聯(lián)儲也大大限制了自己執(zhí)行貨幣政策的能力。

記得幾天前，《紐約時報》的一篇報道居然就從聯(lián)儲官員們的加息討論落筆，似乎身臨其境似的。最后大家發(fā)現(xiàn)，除開確切的時間之外，記者什么都寫出來了。

看上去，似乎這位記者當初是旁聽了聯(lián)儲的秘密討論，因此深信央行[微博]的銀行家們會采取某些措施，但是卻沒有看到一切成為現(xiàn)實，因此開始在報紙上談論起自己的困惑來。

這恰恰是當今時代的常態(tài)。可以說，在聯(lián)儲的漫長歷史上，他們從來不曾像現(xiàn)在這樣每一個動作都被放在公眾的顯微鏡下。正因為如此，官員們似乎覺得，他們的每一個思考過程，每一個決定，都必須對公眾做出解釋或者辯護。

除開財經(jīng)媒體之外，聯(lián)儲還越來越覺得自己必須對政治家們和盡可能多的公眾予以密切關注，傾聽他們對貨幣政策的意見。

總而言之，聯(lián)儲官員現(xiàn)在已經(jīng)處在了一個前所未有的位置上，對于自己所說的每一句話都要字斟句酌——至少公共場合的發(fā)言是如此。于是乎，從正式的講話和預期，到對于經(jīng)濟或者其他問題的即席評論，都變得小心翼翼。

這些年來，聯(lián)儲一直被告知，他們承擔著雙重使命，即充分就業(yè)和穩(wěn)定價格——盡管這兩個目標有些時候恰好會彼此矛盾。

在就業(yè)問題上，為履行自己的職責，聯(lián)儲會密切關注失業(yè)率、、勞動力參與率以及工資等數(shù)據(jù)。關于通貨膨脹，聯(lián)儲則需要將其遏制在較低的水平，但是又必須確保不至于過低，更不能讓價格下跌。他們還必須確定何時該關注名義通貨膨脹，何時核心通貨膨脹(不計食品和能源)才更重要。

此外，聯(lián)儲還需要了解市場對增長和通脹的看法。研究市場也在他們的任務之列，盡管市場同時也在研究他們。

央行的銀行家們不能在公眾面前說太多，但是也不能說太少。同樣，對于華盛頓之內和之外的氣候，他們都必須心知肚明。

事情并非從來如此的。在過去，比如二十多年前，幾乎沒有人了解聯(lián)儲在觀察什么，甚至沒有人知道他們在做什么。市場并不知道聯(lián)儲到底是處于收縮、寬松或者是中立的立場，總是在事后才得知事實。

當初的聯(lián)儲主席格林斯潘正是老聯(lián)儲最典型風格的代表。要他評論經(jīng)濟，他總是非常樂意，滔滔不絕，但要他談論貨幣政策，他說出的話卻只能讓人如墜五里霧中。甚至，他還不止一次警告大家，“如果你覺得我的意思特別清楚，你恐怕就是誤解了我的話”。

當時，聯(lián)儲只說自己想說的話，而市場的神經(jīng)也比現(xiàn)在放松得多。那時的市場不會有現(xiàn)在這么強的相關波動，聯(lián)儲也有更多政策處置的空間。

那么問題就來了：聯(lián)儲到底該不該像眼前這樣，站在舞臺中央的聚光燈下執(zhí)行自己的政策？或者，是不是站在幕布后面操作，才是對大家更好的選擇？