中國證券網(wǎng)訊 針對央行今日降息，齊魯證券表示，央行今天下調(diào)存貸款利率25個(gè)BP，并將存款基準(zhǔn)利率上浮區(qū)間從20%上升到30%。這次降息對市場的影響與2月5日顯著不同。2月5日央行降準(zhǔn)50個(gè)BP，藍(lán)籌板塊依舊未改變低迷的市場走勢，原因是上次是降準(zhǔn)未能改變理財(cái)收益率上行，這是壓制藍(lán)籌估值修復(fù)的天花板。本次央行降息，在2月5日下降存準(zhǔn)的配合下，將有效推升銀行間流動(dòng)性寬松，引導(dǎo)理財(cái)收益率及社會融資成本明顯下行，從而推動(dòng)市場估值繼續(xù)修復(fù)。對利率敏感的周期性行業(yè)可能最為受益。

短期來看，房地產(chǎn)、金融、有色以及鋼鐵等周期品估值可以得到顯著修復(fù)，關(guān)注有色中稀有小品種、汽車以及建筑建材的投資機(jī)會。

樂觀預(yù)計(jì)二季度中期仍有一次降準(zhǔn)的機(jī)會，這將繼續(xù)推升市場估值修復(fù)，但這過程中市場震蕩將顯著增加。其次，全球流動(dòng)新寬松與資金利率持續(xù)下降， A股資本市場估值難以出現(xiàn)大幅回落。只要貨幣政策未見底，藍(lán)籌的估值修復(fù)過程不會結(jié)束，這個(gè)過程可能維持到二季度中期。隨后有兩個(gè)變數(shù)，一是貨幣政策超預(yù)期寬松，實(shí)體經(jīng)濟(jì)迎來利潤與價(jià)格的周期性回升，市場將迎來盈利驅(qū)動(dòng)下的藍(lán)籌估值修復(fù)第二波；二是貨幣政策低于市場預(yù)期，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速維持低位震蕩，藍(lán)籌估值修復(fù)可能告一段落。但從目前的政策力度來看，第一種可能性更大一些。在5月份之前，市場將繼續(xù)震蕩享受流動(dòng)性寬松帶來的泡沫盛宴。市場大幅度調(diào)整期可能在貨幣政策力度減弱與實(shí)體尚未恢復(fù)的間歇期，這可能在二季度的中后期。