滬股通自3月2日開通賣空通道以來一直是零成交，昨日終于有所突破，出現(xiàn)一單賣空中國平安的交易。然而，當市場都認為滬股通雙向交易時代已正式到來之時，港交所卻在股市收盤時拋出一則讓人哭笑不得的消息，稱關于中國平安賣空成交的數(shù)據(jù)是錯誤輸入，也就是說，滬股通的首單賣空交易其實是一場“烏龍”。

中國平安遭遇賣空“烏龍”

截至昨日下午3時15分，根據(jù)港交所提供的賣空數(shù)據(jù)顯示，中國平安成為了首只被境外投資者做空的A股。當時，中國平安總共可被賣空的股數(shù)為170.86萬股，賣空成交8.26萬股，成交金額約62.44萬元，賣空成交占比0.05%。本以為滬股通終于突破了賣空零成交的現(xiàn)狀，步入雙向交易時代，沒想到港交所的一紙澄清公告讓滬股通的雙向交易再次遙遙無期，中國平安的成交數(shù)據(jù)也被瞬間清零。港交所在昨日收盤時發(fā)公告稱，“交易所于2015年3月18日接獲交易所參與者報告，錯誤輸入關于中國平安賣空交易成交數(shù)據(jù)”。

在港交所辟謠前，北京商報記者采訪了英大證券首席經(jīng)濟學家李大霄，盡管最后證明這是一筆錯誤交易，但其對中國平安成為首單賣空成交標的并沒有感到詫異。“中國平安成為首單做空標的并不是表明該公司出現(xiàn)了什么問題，而是因為中國平安H股在香港也經(jīng)常是做空成交的重點公司。”李大霄說道。

據(jù)了解，A股市場2010年推出融資融券業(yè)務之初，融資融券就呈現(xiàn)出“陪太子讀書的現(xiàn)象”，融資余額遠超過融券余額，A股融券市場一直是保持著一券難求的局面，而往往是那些權重股的券更容易借到，中國平安一直以來在香港就常常成為被做空的標的股。

多重因素牽制做空

雖然昨日滬股通賣空交易的結(jié)果最終成了一場“烏龍”，但是因為賣空成交額非常小，所以對中國平安A股的股價沒有造成影響。從中國平安賣空成交額及賣空比例來看，首單賣空成交的意義不大，中國平安昨日3.64%的漲幅也表明此單賣空如果成交，該投資者將出現(xiàn)浮虧，據(jù)北京商報記者對比賣空時的均價及中國平安收盤價計算，賣空者當日將浮虧約15.12萬元。

業(yè)內(nèi)人士表示，浮虧也是目前滬股通做空交易一直零成交的主要原因，尤其在A股牛市第二波到來之際，做空A股的風險已經(jīng)加大。“滬股通一直沒有人做空是因為做空的風險還是比較大的，一旦做反了的話就會導致巨大虧損，近日來，A股的確出現(xiàn)了逼空行情，連續(xù)大漲，等市場漲高了以后，投資者會認為做空機會來臨，到時候零成交或許就將突破。”南方基金首席策略分析師楊德龍表示。

此前港交所行政總裁李小加公開表示，“開通是重點，以后會慢慢優(yōu)化賣空機制，券商在賣空初期需要一定的時間”。同時，上交所理事長桂敏杰則表示，“滬港通機制下，借券比較難，而且目前對沽空比例的要求也比較嚴格，這些都是制約滬股通賣空成交的主要原因”。

有業(yè)內(nèi)人士表示，融券難、交易有限額是滬股通缺乏動力的客觀因素，而目前A股市場開啟的大牛市則成為了境外投資者不敢做空A股的主觀因素。北京商報記者注意到，目前雖然有414只可供境外投資者做空的A股，但是其中大部分標的股可供賣空的股數(shù)非常少，有的只有幾百股可賣空，如樂凱膠片只有200股可被賣空；有的可被賣空股數(shù)甚至為零，如全柴動力、滄州大化、城投控股、浪潮軟件、福建水泥等；可供賣空股數(shù)最多的是大秦鐵路，但其可被賣空的股數(shù)也只有約741萬股，占其總股本的0.05%。

雙向交易只是時間問題

對于首單成交的意義，李大霄在接受北京商報記者采訪時表示，“首單滬股通做空A股成交，表明滬股通真正雙向交易的開始，整個A股通過滬港通這個途徑第一次完整地出現(xiàn)了兩個方向的交易”。前述業(yè)內(nèi)人士表示，滬股通首單做空的“烏龍”交易也給了市場一點信號，即滬股通需要雙向交易，目前只是時機還不成熟，最終其必將到來，只是時間問題。

李大霄表示，“雙向交易的開通將使得A股定價更加準確，A股市場上資源的配置會更加合理”。首先是A+H股溢價股會出現(xiàn)偏離價格的互相糾正，而對于那些業(yè)績較差的高估值股和業(yè)績較好的被低估股會出現(xiàn)資源的重新配置。而實際上，這也正是滬港通做空交易推出的背景之一，滬港通在去年底開通后，給境外投資者提供了一條可以買賣A股的交易通道，但是剛開始時，滬股通交易模式只能是單向做多才能賺錢，這遠遠不能滿足境外投資者投資A股的熱情，所以滬股通可做空機制便應運而生。

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