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外媒：中國股市的動物精神回來了

摩根士丹利：中國央行降準(zhǔn)降息 不會停看漲中國股市

中國股市今年迄今跌幅居亞洲之最

中國股市周四(3月19日)繼續(xù)小幅收漲，即便盤中震蕩有所加大，但仍收出日線7連陽。上證指數(shù)觸及3,600點整數(shù)關(guān)口后，獲利回吐壓力加大，而2月以來滬指已累計上漲逾10%。

滬綜指收報3,582.27點，漲4.97點，或0.14%，此前盤中高點為2008年5月20日的3,632.01點；上證A股成交6,103億元人民幣，周三為6,156億元。

市場人士指出，目前金融板塊估值修復(fù)基本完成，短期繼續(xù)上漲動力顯不足，難以帶動指數(shù)繼續(xù)沖關(guān)。但美聯(lián)儲聲明后，短期人民幣貶值壓力開始減輕，資本外流速度有所放慢，對指數(shù)形成利好。

多路資金齊入市

3月17日至3月19日，滬深兩市連續(xù)三個交易日成交金額穩(wěn)居萬億之上，這背后，則是多路增量資金加速跑步入市。

投?；鹱钚陆y(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，證券交易資金余額已達(dá)17782億元，同樣在上周，投資者銀證轉(zhuǎn)賬凈增加額，即證券保證金凈流入額也高達(dá)8187億元，這兩個數(shù)據(jù)均為投?；鹱?012年4月有統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來最高金額。

對市場資金流向的統(tǒng)計，3月16日，特大單凈買入金額達(dá)123.57億元，創(chuàng)2014年11月21日牛市正式啟動以來新高，也正是在當(dāng)日，滬綜指再創(chuàng)本輪牛市新高。

實際上，股指再創(chuàng)新高仍離不開加杠桿因素。截至3月18日的最新數(shù)據(jù)，融資融券余額再創(chuàng)新高，達(dá)1.34萬億，環(huán)比增幅達(dá)1.61%，其中，融資余額約為1.34億元，占比為99.51%。

3月份以來，融資融券余額繼續(xù)迅速增加，自1月21日突破1.1萬億元后，終于在3月4日突破了1.2萬億元，并隨后在3月16日突破了1.3萬億元，3月初至3月18日，僅融資余額便增加了1800余億元。

“巴菲特判斷指標(biāo)”告訴你能漲多高

“股神”巴菲特有一大盤估值利器，他認(rèn)為，任何時候衡量股市估值水平的最佳單一指標(biāo)，很可能就是股市總市值與國民生產(chǎn)總值(GNP)的比率，因為總市值增長速度與國民經(jīng)濟(jì)增長速度應(yīng)該基本一致。

美國股市的該項指標(biāo)在1999年達(dá)到前所未有的高峰，1999年全年以及2000年中的一段時間，這一比率接近200%，這是一個強(qiáng)烈示警信號，此時買股已是火中取栗。2000年，美國股市總市值/GDP總量比重高達(dá)183%，隨之而來的便是美國股市互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅。

那么A股是否也遵循這一規(guī)律呢？

2007年底，A股總市值占GDP(因中國GDP和GNP差異很小，因此用GDP代替)比重達(dá)到127%，為16年來最高值，而根據(jù)這一比率最合理區(qū)間在70%~80%間最合理的理論，127%意味著股市將走入危險期，后來的事實確實也印證了這一點。

2008年滬指收于1820點，暴跌65.39%。同年，A股總市值占GDP的比率下降到43%，已明顯低于70%~80%的合理區(qū)間；2009年，總市值占GDP比重達(dá)到71.3%，當(dāng)年上證指數(shù)反彈79.98%，重返3000點。

從近期數(shù)據(jù)看，截至2014年末，A股總市值達(dá)到372547億，市值占同期GDP比重達(dá)58.5%。值得注意的是，隨著新股上市節(jié)奏加快，居民資產(chǎn)配置的優(yōu)化調(diào)整，這一比率的分子增大幾率很高，截至3月13日，滬深兩市的總市值已達(dá)421081億元。

今年政府工作報告將2015年GDP增長目標(biāo)定為7%左右，相較于前幾年9%左右的增速放緩，換言之，該比率分母增幅變小。這意味著總市值占GDP比重極有可能較2014年繼續(xù)增加，但是否能達(dá)到70%~80%范圍仍是個未知數(shù)。

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