北京時(shí)間3月25日消息，去年10月份國(guó)際投行摩根士丹利(Morgan Stanley)首次在研究報(bào)告中提出中國(guó)股市已恢復(fù)長(zhǎng)期牛市，此后上證指數(shù)繼續(xù)上漲約60%?，F(xiàn)在大摩分析師依然看好中國(guó)股市，認(rèn)為A股正在重演05-07年的大牛市。與高盛等其他機(jī)構(gòu)不同，大摩認(rèn)為今年A股表現(xiàn)將超過(guò)港股。

大摩不但看好中國(guó)股市的絕對(duì)表現(xiàn)，也看好相對(duì)于其他亞太和新興市場(chǎng)股市的表現(xiàn)。大摩在報(bào)告中指出，MSCI指數(shù)的預(yù)期市盈率僅10.1倍，相對(duì)于自身歷史均值和其他市場(chǎng)都較為便宜。

盡管不少投資者擔(dān)憂中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑，但大摩分析師認(rèn)為，GDP增速下降以及消費(fèi)和服務(wù)業(yè)占經(jīng)濟(jì)比重上升說(shuō)明中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段，就像大約40年前的日本和20年前的韓國(guó)。不過(guò)，大摩也指出，中國(guó)依然面臨一些挑戰(zhàn)，包括降低國(guó)有企業(yè)的杠桿、實(shí)施結(jié)構(gòu)性改革，而這需要多年才能完成。

大摩預(yù)計(jì)，未來(lái)5-10年，“新中國(guó)”行業(yè)，包括醫(yī)療、IT和消費(fèi)，將繼續(xù)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要引擎。2008年以來(lái)，這些行業(yè)盈利的復(fù)合年增長(zhǎng)率高達(dá)8.2%，相比之下，原材料、能源和工業(yè)等“舊中國(guó)”行業(yè)為-2.3%。

大摩在報(bào)告中寫道：“我們認(rèn)為，在結(jié)構(gòu)性改革和短期經(jīng)濟(jì)增速下滑的雙重影響下，‘新經(jīng)濟(jì)’板塊將會(huì)繼續(xù)跑贏‘舊經(jīng)濟(jì)’板塊。”

大摩相信A股當(dāng)前這輪牛市主要受到3大因素支撐：1)政策支持；2)貨幣寬松周期；3)國(guó)內(nèi)投資者重新將股市作為一種資產(chǎn)類別來(lái)參與。