鳳凰財(cái)經(jīng)訊 博鰲亞洲論壇2015年年會(huì)3月26日至29日在中國(guó)海南省博鰲召開(kāi)。今年論壇的主題為“亞洲新未來(lái)：邁向命運(yùn)共同體”，鳳凰財(cái)經(jīng)全程直播。

耶魯大學(xué)管理學(xué)院金融學(xué)終身教授陳志武在“混合所有制：國(guó)企改革再發(fā)力”論壇上表示，年復(fù)一年把金融資源往國(guó)有企業(yè)和地方政府去投，那怎么可能國(guó)有企業(yè)的資產(chǎn)，地方政府資產(chǎn)總體量還不夠大？所以國(guó)企混合所有制改革要做的是在存量上，特別是地方政府該賣的低效的資產(chǎn)，都應(yīng)該賣掉。 

他警示到，如果把混合所有制改革的重心放在增量上，那就等于用更多的社會(huì)資本幫助國(guó)有企業(yè)，幫助地方政府，把他們沒(méi)辦法找到錢做的投資項(xiàng)目，讓他們繼續(xù)做下去。

他表示這種混合所有制改革寧可不要。因?yàn)榈览砗芎?jiǎn)單，讓國(guó)企減肥才是接下來(lái)國(guó)有企業(yè)改革應(yīng)該做的，而不是讓他們繼續(xù)增肥，增加重量。

以下為發(fā)言實(shí)錄：

陳志武：謝謝力奮，剛才我覺(jué)得很有意思，邵主任說(shuō)我們到底要不要真正地改革國(guó)有企業(yè)，劉主任說(shuō)十八屆三中全會(huì)已經(jīng)說(shuō)得很清楚了，不僅僅要改，而且要大刀闊斧地改，也可以讓民營(yíng)企業(yè)、民營(yíng)資本控股，這反而把我給搞糊涂了。我以為政治上的意愿和決心在十八屆三中全會(huì)里面，正如剛才劉主任說(shuō)得一樣，非常清楚的有這個(gè)意愿，有這個(gè)決心要做下去，所以我的回答是，如果響應(yīng)剛才吳總的號(hào)召，我的講話已經(jīng)夠直接了，他剛才說(shuō)得委婉一些。 

我想就幾個(gè)具體的話題簡(jiǎn)單地說(shuō)一下，因?yàn)閯偛艅⒅魅魏蜕壑魅味贾v了要不要做，而不是如何做的問(wèn)題，我的理解是，不管是政府還是一些學(xué)界的專家怎么說(shuō)，但是實(shí)際上有很多不同的版本，關(guān)于國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，有很多不同的版本在推，大家的認(rèn)知基本上，我的理解還是有一些共識(shí)的，到底改什么，如何把國(guó)有企業(yè)進(jìn)行改制，進(jìn)行混合所有制改制？我的理解是，現(xiàn)在談的最多的混合所有制改革的版本是在增量上進(jìn)行改革，也歡迎很多社會(huì)資本進(jìn)來(lái)，而不是在整個(gè)國(guó)有資產(chǎn)的存量上要吸引進(jìn)來(lái)民營(yíng)資本、社會(huì)資本，如果按照目前對(duì)于混合所有制的理解，我覺(jué)得這是非常錯(cuò)誤的，也是非常危險(xiǎn)的。 

原因很簡(jiǎn)單，這次之所以要對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行改革，跟80年代、90年代的時(shí)候很不一樣，因?yàn)?0年代、90年代，國(guó)有企業(yè)虧損太多，給政府財(cái)政帶來(lái)的壓力太大。所以，股份制改造，還有中國(guó)A股市場(chǎng)整個(gè)推出來(lái)，都是為了幫助國(guó)有企業(yè)解決他們資金的挑戰(zhàn)，資金難處的問(wèn)題，因?yàn)樗麄兒芏嗟亩甲霾幌氯チ艘P(guān)門。

而這次的情況完全不一樣，因?yàn)檫@一次是過(guò)去十幾年國(guó)有企業(yè)的體量、重量大大增加，盡管我們說(shuō)國(guó)有企業(yè)占GDP的比重不是那么高，但是實(shí)際上你看每年的金融資產(chǎn)大概80%左右都是用來(lái)支持國(guó)有企業(yè)和地方政府的。80%的年復(fù)一年的金融資源往國(guó)有企業(yè)和地方政府去投，那怎么可能國(guó)有企業(yè)的資產(chǎn)，地方政府的資產(chǎn)總的體量還不夠大？ 

所以我們現(xiàn)在看到了，如果真的把混合所有制改革的重心放在增量上，那等于用更多的社會(huì)資本幫助國(guó)有企業(yè)，幫助地方政府，把他們沒(méi)辦法找到錢做的投資項(xiàng)目，讓他們繼續(xù)做下去，這樣以來(lái)，這種混合所有制改革寧可不要。因?yàn)榈览砗芎?jiǎn)單，讓它們減肥才是接下來(lái)國(guó)有企業(yè)改革應(yīng)該做的，而不是讓他們繼續(xù)增肥，增加重量。

所以，我覺(jué)得我們今天在會(huì)議上和媒體討論混合所有制改革的問(wèn)題，千萬(wàn)記住，真的要做的是在存量上，特別是地方政府該賣的低效的資產(chǎn)，都應(yīng)該賣掉。 

剛才劉主任說(shuō)共識(shí)并不是很強(qiáng)，可能主要的原因是在意識(shí)形態(tài)和其他方面，如果真的在存量上賣掉一些低效的，本來(lái)就不應(yīng)該有的國(guó)有資產(chǎn)的國(guó)有企業(yè)，那就會(huì)很容易犯一些讓國(guó)有資產(chǎn)流失的錯(cuò)誤，既然存量方面不能這樣動(dòng)，意識(shí)形態(tài)風(fēng)險(xiǎn)太高，政治風(fēng)險(xiǎn)太高，我們就在增量上吸引過(guò)來(lái)更多的社會(huì)資本。

當(dāng)然我知道很多地方政府官員非常高興，因?yàn)橥恋厥找嫒ツ甑谒募径蓉?fù)增長(zhǎng)20%左右，今年第一季度的土地收益會(huì)繼續(xù)下降，繼續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，這樣以來(lái)，地方政府擁有這么多基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、形象工程、鐵公雞，都想要去做，那怎么辦？我們歡迎社會(huì)資本進(jìn)來(lái)，這個(gè)大可不必，這個(gè)把未來(lái)經(jīng)濟(jì)拖得太多，所以這種混合所有制寧可不要。