外媒:中國或在人民幣納入SDR前公布真實(shí)黃金儲備量
2015年03月31日 05:39
來源:鳳凰國際iMarkes
正如所有對黃金感興趣的讀者將會知道的,中國的官方黃金儲備量相較于其經(jīng)濟(jì)體量及外匯儲備都很小。這種不成比例讓中國陷入一種困境。中國在巨額美元儲備上的任何一個輕微舉動,都足以摧毀黃金市場以及美元。
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外媒:中國實(shí)際有3萬噸黃金儲備 有大量不為人知的金庫
中國的黃金市場最近很熱。
首先讓我們來回顧下上海黃金交易所的最新數(shù)據(jù),隨后再繼續(xù)討論關(guān)于中國官方黃金儲備的最新進(jìn)展。周五,上海黃金交易所發(fā)布3月16日至20日(2015年的第11個星期)的交易報告。其中,金庫交割量為53噸,較上周增長3.91%。
截至數(shù)據(jù)發(fā)布日,本年度中國黃金累計交割量達(dá)到561噸,比2014年上漲7.3%,比2013年上漲33%。估算發(fā)現(xiàn),截至3月20日,中國凈進(jìn)口黃金412噸。同期,印度凈進(jìn)口約230噸。兩者相加為642噸。我很好奇,在西方國家的金庫被提取一空之前,中國可以讓這種進(jìn)口態(tài)勢保持多久。
上海國際黃金交易所的成交量在第11周達(dá)到32噸,這可以讓上海黃金交易所的交割量扭曲0.8噸。
中國什么時候才會公布真正的官方黃金儲備量?
正如所有對黃金感興趣的讀者將會知道的,中國的官方黃金儲備量相較于其經(jīng)濟(jì)體量及外匯儲備都很小。這種不成比例讓中國陷入一種困境。中國在巨額美元儲備上的任何一個輕微舉動,都足以摧毀黃金市場以及美元,讓所有交易方遭受損失。
因而中國不得不秘密地從事黃金購買活動。關(guān)于黃金官方儲備數(shù)據(jù)的最新更新,是在2009年4月,官方說儲備量有1054噸,比2003年的600噸增加454噸。而然常識告訴我們,中國人民銀行不曾在那幾個月買過454噸黃金,而更有可能的是,這些黃金是在2003年至2009年的六年間購買的。更多常識暗示,2009年后,中國人民銀行的秘密購買黃金行動在繼續(xù),而且其黃金的持有量是現(xiàn)在公開宣稱的至少兩倍。
上周,我曾報道說,人民幣很有可能于今年被納入特別提款權(quán)的一籃子貨幣,而在此之前,中國會宣布他們的真實(shí)黃金儲備量。所有箭頭都指向同一個方向,IMF總裁拉加德說,人民幣將會在某個時間點(diǎn)被IMF特別提款權(quán)的一籃子貨幣采用。“這不是一個會不會的問題,而是什么時間的問題。”
IMF每五年都會對特別提款權(quán)的一籃子貨幣進(jìn)行重新審定。2010年沒有對此做出調(diào)整,因?yàn)楫?dāng)時人民幣還不適合加入SDR。但此后,人民幣迅猛發(fā)展。今年,人民幣加入SDR的時機(jī)變得成熟起來。
在拉加德和IMF發(fā)出聲明之后,更多的官員開始暗示中國在國際貨幣體系中的地位正在發(fā)生變化。世界黃金協(xié)會的中國常務(wù)理事Roland Wang,3月26號接受路透記者采訪時說,中國有約1.6%的外匯儲備是以黃金形式持有。與其他國家比,這一比例還很低。 “理想的比例應(yīng)該占到外匯儲備總額的至少5%,”她說。(IMF拉加德:人民幣納入SDR貨幣籃子只是時間問題)
IMF最新數(shù)據(jù)指出,截至2014年12月1日,中國總的外匯儲備量,不包括黃金,約為38590億美元。若按當(dāng)日黃金價格(37600美元=1kg黃金,2014年12月1日價格),1054噸黃金只是略高于這個外匯儲備量的1%。如果中國周一公布他們的黃金持有量是總儲備的5%,這大概可以換算成約5000噸黃金。
就在同一天,路透社發(fā)出了他們對Roland Wang的采訪報道。而沖基金經(jīng)理李盛撰寫的《人民幣與黃金:荏苒一甲子,化干戈玉帛》,文章講述中國歷史上的黃金,以及它在當(dāng)下和未來經(jīng)濟(jì)中的潛在功能。李盛說,黃金只占中國外匯儲備的1.6%,相較于美國和其他發(fā)達(dá)國家來說,這個數(shù)字微不足道。如果中國把這一比例增加到5%,這會對全球黃金需求量產(chǎn)生巨大影響。
李盛和Roland Wang都提到了1.6%和5%,這只是巧合?
我認(rèn)為,如果中國更新黃金儲備數(shù)據(jù),總量會少于5000噸。有必要澄清下,我沒有關(guān)于中國人民銀行黃金儲備量的確鑿證據(jù),但我認(rèn)為總數(shù)少于5000噸的原因是,中國黃金集團(tuán)公司總經(jīng)理、黨委書記宋鑫曾于2014年7月30日在新浪財經(jīng)撰文《黃金的戰(zhàn)略使命支撐人民幣走向世界》說,隨著人民幣國際化,黃金會用來支撐人民幣。文章說:
對中國而言,黃金的戰(zhàn)略使命就在于支撐人民幣走向國際,進(jìn)而為中國成為世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國、實(shí)現(xiàn)“中國夢”提供堅(jiān)強(qiáng)保障。
我國已經(jīng)是世界第二大經(jīng)濟(jì)體,但是離經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國還有相當(dāng)長的路要走,最關(guān)鍵之處在于我國在國際金融及貨幣體系中的話語權(quán)還不夠,最顯著的標(biāo)志則是人民幣尚未實(shí)現(xiàn)國際化。
而黃金是超越國家主權(quán)的貨幣資產(chǎn),具有強(qiáng)大的最后清償能力,恰恰是一國貨幣走向國際的基礎(chǔ)和保障。英鎊、美元在成為國際貨幣時,其國家黃金儲備分別占到世界的50%、60%以上;歐元在創(chuàng)設(shè)時,歐元區(qū)國家的黃金儲備合計1萬余噸,超過了美國的黃金儲備。人民幣若要實(shí)現(xiàn)國際化,必須具有普遍接受性和價值穩(wěn)定性,那么,除了國家信譽(yù)擔(dān)保之外,非常重要的一點(diǎn)就是必須要有足夠的黃金儲備作為基礎(chǔ),提高人民幣的含金量和信譽(yù)度。在這個意義上,對中國而言,黃金的戰(zhàn)略使命就在于支撐人民幣走向國際,進(jìn)而為中國成為世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國、實(shí)現(xiàn)“中國夢”提供堅(jiān)強(qiáng)保障。
因此,我國要想使黃金真正承擔(dān)起其戰(zhàn)略使命,必須在國家儲備資產(chǎn)中大幅增加黃金的比重,有計劃地增儲黃金。第一步增加到4000噸,超過德國位居世界第二;第二步逐步增加到8500噸,超過美國的儲備水平。
根據(jù)宋鑫的觀點(diǎn),中國第一步要超過德國,成為世界第二大黃金持有國,持有量達(dá)到4000噸;這與中國作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體的地位相稱。由此我們可以看到中國對躋身國際金融體系,讓人民幣加入特別提款權(quán)的強(qiáng)烈渴望。
自國際金融危機(jī)在2008年引爆之后,社會普遍認(rèn)為,浩劫產(chǎn)生的部分原因是美聯(lián)儲為了保護(hù)美國經(jīng)濟(jì)而超發(fā)貨幣。布雷頓森林體系于1971年崩塌,美國的貨幣供給相對于其黃金儲備開始變得不受限制。
在他們看來,中國應(yīng)該對黃金采取什么態(tài)度?
黃金價格在2008年至2012年間出現(xiàn)大幅上漲,很大原因要?dú)w于美國寬松的貨幣政策和許多國家經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇。當(dāng)然,中國也有推波助瀾。
中國自2010年后開始在全球推廣人民幣的使用率,并分散外匯投資,讓它們不僅僅限于美國國債和以美元計價的資產(chǎn)。這讓投資者預(yù)計到,市場對黃金需求會上漲,因?yàn)橹袊胄行枰罅康狞S金儲備來支撐人民幣走強(qiáng)。
黃金只占到中國外匯儲備的1.6%。相對于美國和其他發(fā)達(dá)國家來說,這個數(shù)字微不足道。如果中國把這一比例增加到5%,會對全球黃金需求量產(chǎn)生巨大影響。
2013年初,黃金價格開始下跌。當(dāng)時美國經(jīng)濟(jì)走強(qiáng),市場預(yù)計美聯(lián)儲會停止量化寬松政策。同時,中國對黃金的需求急劇飆升。2014年上半年,黃金進(jìn)口量猛增,加強(qiáng)了外界對中國央行在秘密儲備黃金的猜測。 在當(dāng)前的國內(nèi)國際形勢下,對于政府和個人投資者來說,購買黃金似乎是個不錯的選擇。金融危機(jī)期間,人民幣都相對平穩(wěn),但他與美元掛鉤意味著他永遠(yuǎn)都要隨后這一一起浮動,而這一切都取決于美聯(lián)儲的行動。
這就是為什么擁有一個我們自己的“錨”顯得至關(guān)重要。
黃金作為一種超主權(quán)的貨幣,相對比較中立,不容易為貨幣政策操縱,雖說難以成為與大國貨幣并駕齊驅(qū)的“船”,但是作為“錨”的功能并沒有喪失。很多反對用黃金做儲備做“錨”的觀點(diǎn),都喜歡拿“量有限”、“占比低”來說事,問題是,“錨”有必要和船一樣大嗎?
過去的兩年里,中國的經(jīng)濟(jì)增長模式、社會財富積累程度、普通人的投資理財習(xí)慣都發(fā)生了巨大變化。新形勢下,重新審視人民幣的定位、黃金在人民幣發(fā)行準(zhǔn)備和信用支持方面可能發(fā)揮的作用等議題,變得尤為重要和緊迫。
在戰(zhàn)爭期間和物資短缺的年代,重視貨物商品而輕視黃金白銀或許會是優(yōu)點(diǎn)。但在今天的時代需求下,這樣的貨幣體制變得越來越不合時宜。
如果說之前有必要通過各種方式來保證商品的充分供給,那么今天的首要任務(wù)應(yīng)該是如何公平分配財富。建立公平市場、保護(hù)私有財產(chǎn)所有權(quán)才是重中之重。
前美聯(lián)儲主席格林斯潘在1966年的一篇文章中寫到,黃金是“對財產(chǎn)全的一個保護(hù)”。這句話沒錯,但前提是在和平年代以及開放環(huán)境下。“亂世買黃金”的古老智慧只適用于戰(zhàn)亂紛爭的年代。在上世紀(jì)60年代的中國,在納粹控制下的歐洲和斯大林掌管下的蘇聯(lián),黃金買不到任何食物,更別說保護(hù)財產(chǎn)。
所以,與其讓人民幣與黃金掛鉤來增加人民幣在國際間的信譽(yù)度,政府不如通過建立一套法治體系,尊重私有財產(chǎn),增強(qiáng)公眾對貨幣體系的信心等方式,打造人民幣的大國信用貨幣地位。信心比黃金更重要。
但這不意味著人民幣系統(tǒng)不需要黃金。黃金可以成為穩(wěn)定人民幣價值的“錨”并增加人們對人民幣的信譽(yù)度。黃金還可以對一家獨(dú)大的貨幣形成一定的制衡。
越來越多的私人儲存并投資黃金,按照中國的說法叫“藏金于民”,這不僅僅是投資渠道多元化的問題,也是人民幣由實(shí)物商品支撐的貨幣,轉(zhuǎn)向由信譽(yù)支撐的貨幣的必經(jīng)之路。
中國應(yīng)該樂見其成。這個時候增加黃金儲備,不僅可以增強(qiáng)公眾對人民幣的信心,也能提振人民幣的國際化使用率。(克克/編譯)
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