江蘇有線4月28日上市定位分析
2015年04月28日 07:55
來(lái)源：鳳凰財(cái)經(jīng)綜合
公司是我國(guó)目前三大廣電有線運(yùn)營(yíng)商之一，連續(xù)五年名列中國(guó)文化企業(yè)30強(qiáng)。考慮到公司未來(lái)較好的前景，并參照同行業(yè)可比公司，我們給予公司2015年40倍PE的估值，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值為12.4元。
公司是我國(guó)目前三大廣電有線運(yùn)營(yíng)商之一，連續(xù)五年名列中國(guó)文化企業(yè)30強(qiáng)。
江蘇有線(600959)
【基本信息】
| 股票代碼 | 600959 | 股票簡(jiǎn)稱 | 江蘇有線 |
| 申購(gòu)代碼 | 730959 | 上市地點(diǎn) | 上海證券交易所 |
| 發(fā)行價(jià)格(元/股) | 5.47 | 發(fā)行市盈率 | 22.98 |
| 市盈率參考行業(yè) | 電信、廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務(wù)業(yè) | 參考行業(yè)市盈率 | 55.22 |
| 發(fā)行面值(元) | 1 | 實(shí)際募集資金總額(億元) | 32.66 |
| 網(wǎng)上發(fā)行日期 | 2015-04-15 (周三) | 網(wǎng)下配售日期 | 2015-4-14、4-15 |
| 網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量(股) | 537,300,000 | 網(wǎng)下配售數(shù)量(股) | 59,700,000 |
| 老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量(股) | 總發(fā)行數(shù)量(股) | 597,000,000 | |
| 申購(gòu)數(shù)量上限(股) | 177,000 | 申購(gòu)資金上限(萬(wàn)元) | 96.819 |
| 頂格申購(gòu)需配市值(萬(wàn)元) | 177.00 | 市值確認(rèn)日 | T-2日(T:網(wǎng)上申購(gòu)日) |
【申購(gòu)狀況】
| 中簽號(hào)公布日期 | 2015-04-20 (周一) | 上市日期 | 2015-04-28 (周二) |
| 網(wǎng)上發(fā)行中簽率(%) | 1.2390 | 網(wǎng)下配售中簽率(%) | 0.1341 |
| 網(wǎng)上凍結(jié)資金返還日期 | 2015-4-20 周一 | 網(wǎng)下配售認(rèn)購(gòu)倍數(shù) | 745.73 |
| 初步詢價(jià)累計(jì)報(bào)價(jià)股數(shù)(萬(wàn)股) | 4980530.00 | 初步詢價(jià)累計(jì)報(bào)價(jià)倍數(shù) | 118.58 |
| 網(wǎng)上每中一簽約(萬(wàn)元) | 44 | 網(wǎng)下配售凍結(jié)資金(億元) | 2435.24 |
| 網(wǎng)上申購(gòu)凍結(jié)資金(億元) | 2372.06 | 凍結(jié)資金總計(jì)(億元) | 4807.30 |
| 網(wǎng)上有效申購(gòu)戶數(shù)(戶) | 2262139 | 網(wǎng)下有效申購(gòu)戶數(shù)(戶) | 106 |
| 網(wǎng)上有效申購(gòu)股數(shù)(萬(wàn)股) | 4336486.90 | 網(wǎng)下有效申購(gòu)股數(shù)(萬(wàn)股) | 4452000.00 |
【公司簡(jiǎn)介】
公司是我國(guó)目前三大廣電有線運(yùn)營(yíng)商之一，連續(xù)五年名列中國(guó)文化企業(yè)30強(qiáng)，主要在江蘇省范圍內(nèi)從事廣電網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)運(yùn)營(yíng)、廣播電視節(jié)目傳輸、數(shù)據(jù)寬帶業(yè)務(wù)以及數(shù)字電視增值業(yè)務(wù)的開發(fā)與經(jīng)營(yíng)，目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)省、市、縣三級(jí)廣電網(wǎng)絡(luò)聯(lián)結(jié)整合。
| 籌集資金將用于的項(xiàng)目 | 序號(hào) | 項(xiàng)目 | 投資金額(萬(wàn)元) |
| 1 | 廣電網(wǎng)絡(luò)資源整合項(xiàng)目 | 19800 | |
| 2 | 增資發(fā)展公司整合全省廣電網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目 | 305800 | |
| 3 | 云媒體電視內(nèi)容集成平臺(tái)項(xiàng)目 | 38500 | |
| 4 | 全省NGB基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目 | 106500 | |
| 投資金額總計(jì) | 470600.00 | ||
| 超額募集資金(實(shí)際募集資金-投資金額總計(jì)) | -144041.00 | ||
| 投資金額總計(jì)與實(shí)際募集資金總額比 | 144.11% | ||
【機(jī)構(gòu)研究】
財(cái)富證券：江蘇有線合理價(jià)格為10.2-13.6元
投資建議：公司是江蘇省廣電運(yùn)營(yíng)商，當(dāng)前用戶1772 萬(wàn)，其中大部分是間接用戶，待整合入網(wǎng)；隨著入網(wǎng)用戶數(shù)的快速增加，我們預(yù)計(jì)公司15 年?duì)I收和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30%左右。按照發(fā)行后全面攤薄股本計(jì)算，公司2015 年eps 為0.34 元。我們給予公司30~40 倍估值，認(rèn)為合理股價(jià)為10.2~13.6 元。
海通證券：江蘇有線合理估值為40倍PE
公司為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的有線公司，我們看好公司的長(zhǎng)期發(fā)展，建議投資者積極申購(gòu)。預(yù)計(jì)2015年和2016年公司歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為9.27億元和11.92億元，對(duì)應(yīng)EPS 0.31元和0.40元。考慮到公司未來(lái)較好的前景，并參照同行業(yè)可比公司，我們給予公司2015年40倍PE的估值，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值為12.4元。
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