新聞配圖

【獨家策劃】

余下的牛市留個投機者

鳳凰iMarkets訊 全世界都在關(guān)注再創(chuàng)新高的中國牛市，國際權(quán)威財經(jīng)媒體彭博社給出了他們認為的中國股市的最佳和最糟策略。

以下為鳳凰iMarkets編譯后的全文：

中國股市目前全面開花，上揚勢頭迅猛，國外分析師認為，目前想要從該股市中獲利的最佳方式便是不采取任何措施。

最佳策略：持倉觀望，耐心持有

過去一年，僅通過買入、持有便能輕松地從上證綜指獲得142%的回報，而根據(jù)像布林線和移動平均線這樣的技術(shù)指數(shù)，上證綜指在23個交易模式中表現(xiàn)最佳。從彭博社提供的回溯測驗數(shù)據(jù)得出，這些技術(shù)指數(shù)工具的平均收益僅為14%。

據(jù)了解，中國股市大約在12個月前開始回彈，迄今還未有回落跡象，這就意味著股民們最好持有在手的投資組合，而非利用技術(shù)指標(biāo)發(fā)出的買賣信號來試圖計算出退市的時間。

馬吉特菲爾德資產(chǎn)管理公司（Marketfield Asset Management）的CEO Michael Shaoul稱，雖然中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示其經(jīng)濟正在下滑，但股市卻在持續(xù)走高，那些寄希望于更多的政策刺激以支持增長的股民們，都得到了回報。

Shaoul稱：“牛市中，只要耐心就會有回報。要屏住氣，忽略大部分的負面數(shù)據(jù)，保持神經(jīng)不緊張，這樣就能安全通過市場波動期。”Shaoul目前管理的資產(chǎn)約有65億美元，并在去年8月就預(yù)言中國牛市的到來。

最糟的策略：過于依賴技術(shù)指標(biāo)，頻繁買入賣出

自去年11月開始，上證綜指漲幅達一倍多，且過去一年中，僅在今年1月下跌了0.8%，產(chǎn)生了唯一一個下跌期。上證綜指1084種股票中，僅5支股票在今年下跌，其中包括中國最大的國有投資公司——中信銀行。

23種交易模式中，有13個在過去一年中獲益。數(shù)據(jù)顯示，繼買入持有策略后，一種基于趨勢分析的投資方法已成為排名第二的最佳回報手段，在過去一年中，已帶來123%的收益。這種趨勢分析表示，當(dāng)股指上漲超過50天的移動平均線時開始買入，而一旦股指跌破該線就選擇拋售。

實際上，最糟的獲利工具是來自技術(shù)指標(biāo)的分析，比如布林線和包絡(luò)線，它們一直在提醒投資者們，當(dāng)證券增長太高或下跌太低時，應(yīng)賣空或買入。在中國股市，遵循這些技術(shù)指標(biāo)的交易者們都會虧損。

兩地上市公司，在港更便宜

當(dāng)技術(shù)指標(biāo)表示在拋售產(chǎn)生之前保持買入持有時，回溯測試模式購買了上證綜指。此時，上證綜指拋售產(chǎn)生短倉，直到買入產(chǎn)生時才會平倉。在實際交易中，投資者需買入大量股票或交易所的基金才能重回基準。

美國私募股權(quán)機構(gòu)KKR集團宏觀資產(chǎn)配置總監(jiān)亨利-麥克維(Henry McVey)稱：“對中國股市而言，增長減緩實際更好，因為這表明超額較少，政府也更有能力來適應(yīng)。”

他寫道：“一些科技公司的股價過高，而其他的包括在兩地上市的香港企業(yè)將‘表現(xiàn)不錯’，兩地上市的企業(yè)在香港相比大陸市場的折價超過20%。”

市場波動加大

Amiya Capital LLP駐倫敦策略師邁克爾·王（Michael Wang）表示，“買入并持有”的策略將面臨更多挑戰(zhàn)，因為首次公募的大量涌現(xiàn)和政府打壓股市投機將會增加市場波動性。

數(shù)據(jù)顯示，今年超過120家新上市公司已經(jīng)開始了交易，幾乎占到了2014年全年的總數(shù)。

王認為：“在市場沒有很大波動性的情況下，買入并持有的策略會有最佳表現(xiàn)。我不認為市場會以戲劇性的方式轉(zhuǎn)向，不過在未來幾月市場的波動性會有所增加。”

此外，中國官員表達了對于股票市場的支持，因為他們希望公司能夠減少對債務(wù)的依賴。

中國股市進一步向外資開放

中國開放資本市場的最新進展是，政府周五宣布自7月1日起香港和內(nèi)地的投資者能夠在各自的市場購買共同基金。在六個月前，中國政府啟動了股市互通計劃，允許國際投資者與上海股市更親密的接觸。深圳和香港將在今年啟動這樣類似的互通計劃。

澳大利亞駐悉尼全球市場負責(zé)人托比·勞森（Toby Lawson）表示，隨著中國市場的開放，以及散戶投資者把銀行存款轉(zhuǎn)移到股市當(dāng)中，股市將獲得增長的動能。

勞森在5月25日接受彭博電視臺（Bloomberg Television）時指出，不見得流動性會馬上枯竭。（雙刀/編譯）