規(guī)模較小的券商系直投基金，在新三板項(xiàng)目的投資進(jìn)度上相對(duì)開(kāi)放、激進(jìn)，不少小型券商旗下的直投基金都有發(fā)行新三板理財(cái)基金產(chǎn)品。

大型的券商直投系基金，投資風(fēng)格則相對(duì)穩(wěn)健，認(rèn)為投資項(xiàng)目以企業(yè)的成長(zhǎng)性為導(dǎo)向，而非將企業(yè)是否掛牌新三板，作為投資的主要衡量標(biāo)準(zhǔn)。

見(jiàn)習(xí)記者張?bào)愦?/p>

新三板盛宴開(kāi)啟后，券商直投基金作為私募股權(quán)基金領(lǐng)域一支不可忽視的力量，也開(kāi)始紛紛瞄準(zhǔn)新三板市場(chǎng)的“誘人”蛋糕，據(jù)中國(guó)基金報(bào)記者了解，多家券商直投基金對(duì)新三板市場(chǎng)預(yù)期相對(duì)樂(lè)觀。據(jù)東財(cái)Choice統(tǒng)計(jì)，東吳證券旗下直投基金東吳創(chuàng)新資本，在近期短短一個(gè)月的時(shí)間里，一共四次投資新三板項(xiàng)目，發(fā)力迅猛。

記者多方采訪了解到，面對(duì)新三板市場(chǎng)的火爆，券商系直投基金投資風(fēng)格并不相同，規(guī)模較小的券商系直投基金，在新三板項(xiàng)目的投資進(jìn)度上相對(duì)開(kāi)放、激進(jìn)，不少小型券商旗下的直投基金都有發(fā)行新三板理財(cái)基金產(chǎn)品，雖然發(fā)行規(guī)模不大，但以最快的速度，搶奪新三板市場(chǎng)的市場(chǎng)“蛋糕”；大型的券商直投系基金，投資風(fēng)格則相對(duì)穩(wěn)健，認(rèn)為投資項(xiàng)目以企業(yè)的成長(zhǎng)性為導(dǎo)向，而非將企業(yè)是否掛牌新三板，作為投資的主要衡量標(biāo)準(zhǔn)。

國(guó)海創(chuàng)新資本隸屬于國(guó)海證券旗下直投基金子公司，該券商直投基金成立時(shí)間相對(duì)較晚，但在面對(duì)新三板市場(chǎng)火熱的投資機(jī)會(huì)時(shí)，國(guó)海創(chuàng)新資本動(dòng)作十分迅速，該公司目前已經(jīng)發(fā)行了一期新三板基金產(chǎn)品，產(chǎn)品規(guī)模為5000萬(wàn)，該產(chǎn)品的設(shè)計(jì)有別于傳統(tǒng)的合伙制或公司制基金模式，采用券商集合資產(chǎn)管理計(jì)劃與基金子公司專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃雙通道模式。

國(guó)海創(chuàng)新資本內(nèi)部人士對(duì)記者表示：“相比其他大型券商直投系基金如國(guó)信弘盛、中信金石投資，我們成立的時(shí)間較短，在項(xiàng)目資源和投資經(jīng)驗(yàn)方面，可能與大型券商直投基金存在一定的差距，但是近年來(lái)我們確立自己差異化的定位，在諸如深圳廣電、華為、BAT等知名企業(yè)中，尋找具有豐富產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的人，來(lái)組建我們的投資團(tuán)隊(duì)，再根據(jù)我們的投研團(tuán)隊(duì)力量，來(lái)尋找投資項(xiàng)目和資源，借此方式，我們希望能夠在行業(yè)中具備較強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力”。

據(jù)記者獲悉，另外一家中小型券商平安證券旗下直投基金平安財(cái)智，近期也有參與新三板市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，但是該公司有關(guān)方面表示，由于產(chǎn)品發(fā)布時(shí)間不久，未來(lái)投資效益有待觀察，目前不方便對(duì)外透露具體信息。

另外，中信證券負(fù)責(zé)一級(jí)市場(chǎng)投顧項(xiàng)目的一位副總對(duì)記者表示：“我們目前的投資項(xiàng)目大多針對(duì)Pre-ipo項(xiàng)目，所以在投資項(xiàng)目上，可能會(huì)偏向比較成熟的后端投資項(xiàng)目，但目前PEVC化的趨勢(shì)十分明顯，我們也在做一些調(diào)整和改變，希望投資方向能往前端方向轉(zhuǎn)變。新三板市場(chǎng)十分火熱，我們一直有關(guān)注，但我們的投資風(fēng)格比較穩(wěn)健，不會(huì)為了投資而投資，而是要看項(xiàng)目的成熟程度。”

投資風(fēng)格同樣相對(duì)穩(wěn)健的還有國(guó)信弘盛，國(guó)信弘盛作為國(guó)信證券旗下券商直投基金子公司，在私募股權(quán)基金領(lǐng)域成立時(shí)間較早，投資經(jīng)驗(yàn)也相對(duì)豐富，該公司投資副總監(jiān)茍國(guó)舉對(duì)記者表示：“新三板市場(chǎng)的投資熱情十分高漲，雖然我們管理的基金規(guī)模很大，但是我們不會(huì)盲目進(jìn)行跟風(fēng)，目前我們投資是以項(xiàng)目為導(dǎo)向來(lái)驅(qū)動(dòng)投資的，投資的主要標(biāo)準(zhǔn)仍然是企業(yè)的未來(lái)成長(zhǎng)性，而非它們是否已經(jīng)或者將要掛牌新三板，新三板市場(chǎng)雖然看起來(lái)十分火熱，但是未來(lái)許多創(chuàng)投機(jī)構(gòu)如何退出項(xiàng)目，肯定會(huì)存在問(wèn)題。相比其他規(guī)模較小的私募股權(quán)機(jī)構(gòu)，我們的獲取項(xiàng)目資源的能力相對(duì)較強(qiáng)，所以我們不會(huì)因?yàn)閾寠Z項(xiàng)目資源而盲目進(jìn)入新三板市場(chǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)我們也會(huì)發(fā)行和新三板有關(guān)的產(chǎn)品，但是需市場(chǎng)情況而定，關(guān)于新三板市場(chǎng)的投資，我們的投資風(fēng)格相對(duì)穩(wěn)健，目前我們?nèi)匀惶幱谥?jǐn)慎觀察的態(tài)度。”