大盤在5100點一線反復糾纏，券商兩融風控持續(xù)收緊，調(diào)整行情和杠桿降低雙重壓力令融資客謹慎心態(tài)驟升，wind數(shù)據(jù)顯示，本周二市場融資買入額環(huán)比大幅下挫，僅錄得2196.88億元，降幅達409.89億元。但易守難攻的大盤走勢并未改變兩融資金牛市預期，當天市場融資凈買入額報收115.17億元，金額較前一日翻倍。預計在指數(shù)突破口尚未誕生前，兩融多空博弈還會是“螺螄殼里做道場”，圍繞正在放緩的增量來展開。

資金情緒趨理性

繼6月5日兩融余額遭遇2.1萬億元以來首次下滑，近兩個交易日來該指標重拾升勢。最新wind數(shù)據(jù)顯示，本周二市場融資融券余額達到2.186萬億元，再度改寫歷史新高。其中滬市融資融券余額為1.434萬億元，深市融資融券余額為7516.20億元。

不過，與兩融余額站上新高相互映襯的是，本周二市場融資買入額環(huán)比陡降低，降幅達到409.89億元，至收盤時報2196.88億元，而本周一市場融資買入額為2606.77億元，是近三個月來單日第三高；同期融資償還額也從2558.47億元下降至2080.71億元。作為衡量兩融交投冷熱的重要“風向標”，一日之間，這兩大指標雙雙大幅下滑，恰恰與近期券商機構(gòu)加碼兩融風控趨勢不謀而合。

消息顯示，繼華泰證券、中信證券之后，廣發(fā)證券、銀河證券9日發(fā)布兩融集中度控制指標調(diào)整通知；齊魯證券也在當天將東方財富、樂視網(wǎng)、萬達信息等18只個股調(diào)出可充抵保證金證券名單。事實上，隨著行情上漲和兩融余額不斷攀升，4月底以來已經(jīng)有多家券商通過調(diào)整兩融標的的形式來降低杠桿、防范風險，據(jù)不完全統(tǒng)計，年初至今有逾140只個股被各家券商“拉黑”，其中包括被申萬宏源證券調(diào)出的中國平安，國盛證券更于6月4日暫停全部創(chuàng)業(yè)板股票融資買入。

除此以外，以海通證券、銀河證券、國泰君安等為代表的大型券商近期還紛紛上調(diào)融資保證金比例和融券折算率?？梢哉f，在涉及股票數(shù)量、范圍，措施力度、影響深度，乃至手段、頻率更新等諸多方面，一輪自發(fā)式的券商全行業(yè)風控自查自糾行動正在鋪展開來。這成為本周二市場融資加倉向理性回歸的主因。

牛市憧憬難阻

受增量資金入場態(tài)度猶豫影響，昨日幾乎所有的行業(yè)板塊都遭遇融資買入力量衰減，非銀金融表現(xiàn)最為明顯，直接從前一日的327.80億元融資買入跌落至本周二的238.73億元，銀行板塊也從232.09億元下降至196.27億元，盡管整體估值水平在行業(yè)中排位“后段班”，但金融品種卻率先直面“壓力”，分析人士認為，作為A股第一大權(quán)重的金融品種不被融資客看好，短線勢必削弱大盤掙脫盤整的預期和可能性。

不過近3個交易日來，圍繞5100點關(guān)口，滬綜指來回縮量震蕩，新高之旅屢屢折戟，但指數(shù)一有風吹草動，便有權(quán)重板塊帶頭拉升護盤，投資者對牛市憧憬并未喪失。數(shù)據(jù)顯示，盡管周二融資買入額下降明顯，但行業(yè)方面，遭到融資凈償還的板塊數(shù)量也同步驟減，當天僅有7個板塊出現(xiàn)資金凈流出，較本周一減少6個，電氣設(shè)備、家用電器、房地產(chǎn)、機械設(shè)備等板塊紛紛逆轉(zhuǎn)，重獲資金凈入駐；而且銀行和非銀金融板塊融資凈買入額依然為正值，顯示多空博弈戰(zhàn)線雖然收窄，但多頭依然保有兩融話語權(quán)，對牛市保有信心者大有人在。

截至周二收盤，全部兩融標的中，單日獲得融資凈買入的股票有445只，與平日相比下滑并不明顯，興業(yè)銀行、中國一重、蘇寧云商金額居前，分別為8.93億元、6.35億元和5.71億元。被多家券商調(diào)出融資名單的中國平安，昨日則遭遇1.62資金凈流出。