鳳凰財(cái)經(jīng)訊十八屆四中全會(huì)強(qiáng)調(diào)要全面推進(jìn)依法治國(guó)。對(duì)于金融而言，法治同樣具有不言而喻的重要性。隨著金融創(chuàng)新的突飛猛進(jìn)，影子銀行的迅猛增長(zhǎng)，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的廣泛應(yīng)用，金融消費(fèi)者（投資者）保護(hù)成為新的時(shí)代命題。完善金融法治是金融消費(fèi)者（投資者）保護(hù)的必由之路。當(dāng)前金融法治存在哪些不利于金融消費(fèi)者（投資者）保護(hù)的環(huán)節(jié)？當(dāng)前如何通過完善立法、修法、執(zhí)法、司法的各個(gè)環(huán)節(jié)來提升金融消費(fèi)者（投資者）保護(hù)的力度？

貝克•麥堅(jiān)時(shí)律師事務(wù)所中國(guó)/香港/韓國(guó)/越南辦事處管理合伙人Milton W. M. Cheng在27日“金融法治與金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)”專題論壇上表示，如今社會(huì)變化很快，特別是層出不窮的金融創(chuàng)新，法治的存在被強(qiáng)調(diào)是非常關(guān)鍵的，因?yàn)樗梢詭矸€(wěn)定性，可以讓所有市場(chǎng)主體更具有可預(yù)測(cè)性，可以提供一個(gè)更好的協(xié)議保護(hù)，可以在充滿變化的社會(huì)中給我們提供一種安全感。

以下為演講實(shí)錄：

[馬紅漫] 我想有些復(fù)雜的東西很難做到立法先行，待會(huì)我們會(huì)討論這些商業(yè)模式創(chuàng)新底線在哪里，是否能夠被監(jiān)管。下面有請(qǐng)貝克麥堅(jiān)時(shí)律師事務(wù)所亞洲區(qū)合伙人Milton  W.M.Cheng。 

[Milton W.M.Cheng] 各位下午好，非常榮幸也非常高興能夠代表我們公司參加陸家嘴論壇，也許大家對(duì)對(duì)我們公司不是很了解，我們是最大的國(guó)際律師之一，在中國(guó)已經(jīng)設(shè)立了辦事處。我們有很多的投資者，還有很多國(guó)際的企業(yè)，增長(zhǎng)的非常迅猛，我們和北京一家律師事務(wù)所建立了合資的律師事務(wù)所。上海自貿(mào)區(qū)、上海市政府還有上海相關(guān)當(dāng)局給我們發(fā)放了許可證。

剛才的幾位演講嘉賓已經(jīng)非常全面的描述了金融消費(fèi)者方面的一些挑戰(zhàn)，隨著市場(chǎng)的發(fā)展特別是互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)銀行服務(wù)產(chǎn)品層出不窮。作為一家律師事務(wù)所的代表，我想從我們的角度后退一步來討論不同的問題。我們花了很長(zhǎng)的時(shí)間都在討論消費(fèi)者和投資者的關(guān)系。為什么要保護(hù)他們？我可能作為律師來說，稍微換一個(gè)角度談一談什么叫做法治。我想解釋一下我個(gè)人對(duì)于法治是怎么看的，用哪些最好的方法來解決市場(chǎng)在消費(fèi)者權(quán)益方面的保護(hù)，我覺得最好是全面的整合式方式。

首先什么叫做法治？我作為一個(gè)律師，你問我什么是法治，我都會(huì)說具體情況具體分析。不同的國(guó)家有不同的理解，但有核心的原則是一樣的，只要人們談到法治都會(huì)談到這些原則，良好的治理、透明度、問責(zé)制，參與法律流程的人都必須有問責(zé)，他們也希望能夠推進(jìn)所有市場(chǎng)主體的明晰性、可預(yù)測(cè)性、確定性。如果我要做一筆交易，進(jìn)入一項(xiàng)合約，特點(diǎn)都知道我的權(quán)力和義務(wù)邊際在哪里。在大部分國(guó)家法治如何彰顯，比如說是不是可以保護(hù)產(chǎn)權(quán)有很好的法律條款，還有一些規(guī)則和法律可以讓各方的法律合同能夠?qū)嵤┖吐男校€有一些規(guī)則無論是消費(fèi)者還是投資者能不能受到保護(hù)。對(duì)于普通法來說必須要有助于高效的、適當(dāng)?shù)男姓芾砗退痉ü芾?，其中一個(gè)指標(biāo)就是讓消費(fèi)者或者公眾用成本有效的方法獲得司法救濟(jì)。

如果你讓我比較一下香港和日本，或者說中國(guó)和英國(guó)，或者德國(guó)和美國(guó)，當(dāng)然有很多不同的方法。通過法律來治理和法治是不一樣的，通過法律來治理，就是治理機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)了一些需求，看到了一些需求，然后他制定法律，政府使用這些規(guī)則來實(shí)現(xiàn)他自己的目的。在普通法國(guó)家我們是采用法治，政府也會(huì)實(shí)施法律，如果法治是一種文化因素，要求大家尊重法律，不僅僅是政府說可以做，你就可以做，或者什么東西不做就去批評(píng)政府。

我個(gè)人非常尊重的是法律關(guān)系。我作為一個(gè)監(jiān)管者，是不是同意也為我所做的事情負(fù)責(zé)，是不是保證可以一致的行政。為什么我要談這個(gè)差別，特別是我們之前的一些嘉賓也談到了，如今社會(huì)變化很快，特別是層出不窮的金融創(chuàng)新，法治的存在被強(qiáng)調(diào)是非常關(guān)鍵的，因?yàn)樗梢詭矸€(wěn)定性，可以讓所有市場(chǎng)主體更具有可預(yù)測(cè)性，可以提供一個(gè)更好的協(xié)議保護(hù)，可以在充滿變化的社會(huì)中給我們提供一種安全感。更重要的是尊重法治可以營(yíng)造一種尊重法律的文化，也就是說如果金融市場(chǎng)里面所有市場(chǎng)參與者有一種合規(guī)的文化，有一種尊重法律的文化，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來說，根本上解決了缺乏自信的問題。

下面我談一下如何應(yīng)用到金融市場(chǎng)。當(dāng)我們看到法律如何影響到監(jiān)管以及金融市場(chǎng)的時(shí)候一般是采用審慎監(jiān)管方法，比如包括所有銀行都有資本充足率，比如要包括中介機(jī)構(gòu)有足夠的能力來提供專業(yè)服務(wù)，保證上市公司剛剛上市的時(shí)候已經(jīng)進(jìn)行了很好的凈值調(diào)查。還有就是行為監(jiān)管比較缺失。

剛才我談了法治如何有助于整體發(fā)展，以及對(duì)于投資者利益的保護(hù)。特別是通過監(jiān)管改善所有利益相關(guān)者的行為。有以下幾個(gè)方面，比如說在香港地區(qū)，市場(chǎng)政府還有參與者可以通過磋商，通過立法機(jī)構(gòu)制定一系列共同執(zhí)行的原則。金融機(jī)構(gòu)有一個(gè)通用的規(guī)則，所有上市公司的董事都有代理職責(zé)，實(shí)現(xiàn)最佳的代理公司的利益，這就是一些指導(dǎo)原則。第二步要有規(guī)則。比如說非常詳細(xì)的上市規(guī)則等等。第三步就是持續(xù)進(jìn)行合規(guī)監(jiān)管。第四步要實(shí)施執(zhí)法。當(dāng)然監(jiān)管本身是不夠的，還有很多人在執(zhí)法監(jiān)督下還會(huì)違法。除此之外是不是有一個(gè)金融救濟(jì)的機(jī)制，比如說個(gè)人、消費(fèi)者、投資者可以自己拿起法律武器幫助自己。 

在美國(guó)可以進(jìn)行集中投訴。如果你要告一個(gè)公司，比如100個(gè)投資者買了一個(gè)產(chǎn)品遭殃了，只要其中一個(gè)人作為牽頭人打贏了官司，其他100個(gè)人也可以拿到相關(guān)的賠償?？傮w來看盡管不同的法律體制是不一樣，美國(guó)、中國(guó)、新加坡還有香港地區(qū)，還是有一些根本性的共性，歸根到底都是希望能夠尊重法治的文化，但是每個(gè)國(guó)家和地區(qū)必須都要體現(xiàn)自己本身的文化、消費(fèi)者行為、市場(chǎng)的做法，中國(guó)也不例外。對(duì)法律界來說，所有的人都有愿望也有責(zé)任來支持其他利益相關(guān)者，無論是投資者還是監(jiān)管者，還是中介機(jī)構(gòu)，希望能夠讓整個(gè)金融系統(tǒng)改革順利進(jìn)行。我們的結(jié)果并不是說影響到中國(guó)的市場(chǎng)，而是對(duì)整個(gè)世界市場(chǎng)帶來積極的影響。