安記食品(603696）　　申購代碼732696　　申購日期7.3　

基本面分析：公司專注于調(diào)味品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括復(fù)合調(diào)味粉、天然提取物調(diào)味料、香辛料、醬類、風(fēng)味清湯五大類500多個品種。本次擬募資5.19億元，主要用于“營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)”及“研發(fā)中心建設(shè)”。

策略分析：隨著人們生活質(zhì)量的提高，調(diào)味品使用量逐漸增加，近10年來，我國調(diào)味品產(chǎn)量每年的平均增長幅度超過了15%，行業(yè)總產(chǎn)值超過1400億元，總產(chǎn)量超過1000萬噸，新興產(chǎn)品增長率更是超過30%，成為食品行業(yè)中新的經(jīng)濟增長點。公司主要產(chǎn)品有復(fù)合調(diào)味粉、天然提取物調(diào)味料、香辛料、醬類調(diào)味品和風(fēng)味清湯，營業(yè)收入占比分別為77.30%、3.18%、9.91%、4.96%和4.65%，毛利率分別為35.29%、53.08%、13.54%、38.66%和56.12%。2013年，公司營業(yè)收入較上年下降12.18%，凈利潤較上年下降16.22%；2014年公司重拾升勢，營業(yè)收入較上年增長4.05%，凈利潤較上年增長7.36%。近三年，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為37.77%、38.53%、39.14%，毛利率保持平穩(wěn)增長趨勢。綜上，考慮到公司業(yè)績的增長和較高的毛利率，因此給予公司溢價處理。

風(fēng)險提示：原材料風(fēng)險、食品添加劑風(fēng)險、食品安全標準變化的風(fēng)險。