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中國(guó)外匯儲(chǔ)備為啥減少 都用在預(yù)防人民幣貶值上了

中國(guó)貨幣互換拓至全球 成多數(shù)國(guó)家外匯儲(chǔ)備生命線(圖)

【高盛觀點(diǎn)】

高盛：為何說(shuō)歐元還會(huì)進(jìn)一步暴跌？

來(lái)自中國(guó)的一把4萬(wàn)億美元雙刃劍，曾是歐元之福，而今或?qū)⒊傻湣?/p>

將近十年的時(shí)間里，中國(guó)為實(shí)現(xiàn)規(guī)模雄踞全球之首的外匯儲(chǔ)備的多元化而作出的種種努力曾經(jīng)對(duì)歐元構(gòu)成了支撐。而今，這股接近4萬(wàn)億美元的強(qiáng)大力量卻恐怕要對(duì)歐元不利了。

在截至6月底的一年中，中國(guó)央行動(dòng)用了2,990億美元的外匯儲(chǔ)備確保人民幣匯率不會(huì)下滑，化解了股市下滑和經(jīng)濟(jì)放緩之際的人民幣拋售風(fēng)。眼下中國(guó)外匯儲(chǔ)備的持續(xù)下降已經(jīng)創(chuàng)出了1993年有數(shù)據(jù)以來(lái)的最長(zhǎng)連降紀(jì)錄， 同時(shí)可能也標(biāo)志著中國(guó)外匯儲(chǔ)備積累時(shí)代的終結(jié)。外匯儲(chǔ)備的不斷積累曾經(jīng)促使中國(guó)央行加大歐元在儲(chǔ)備中的比例以減少其對(duì)美元的依賴。

瑞信表示，在不斷賣(mài)出美元以支撐人民幣匯率后，中國(guó)央行可能發(fā)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備的構(gòu)成出現(xiàn)了失衡，因此可能會(huì)補(bǔ)充美元持有量并拋售部分歐元。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)數(shù)據(jù)顯示，歐元是使用范圍僅次于美元的世界第二大央行儲(chǔ)備貨幣。

圖表：中國(guó)外匯儲(chǔ)備大幅下降

高盛駐紐約首席外匯策略師Robin Brooks說(shuō)：“結(jié)構(gòu)性變化眼下正在發(fā)生，這讓我們愈發(fā)認(rèn)定歐元兌美元匯率會(huì)走低。”

身為世界第二大經(jīng)濟(jì)體的中國(guó)如今正在努力使人民幣成為IMF儲(chǔ)備貨幣。 近幾個(gè)月來(lái)，中國(guó)一直在限制人民幣匯率的波動(dòng)，以推動(dòng)人民幣在全球范圍內(nèi)的使用并同時(shí)遏制資金外流。

自十年前取消與美元掛鉤的匯率制度以來(lái)，人民幣已經(jīng)升值大約34%。但眼下人民幣的升值步伐已經(jīng)停滯。今年3月份以來(lái)，人民幣匯率一直維持在6.2元人民幣兌換1美元上下0.35%的區(qū)間內(nèi)，7月份以來(lái)每天漲跌幅更是不超過(guò)0.1%。

歐元兌美元匯率本月迄今已大幅下挫約1.9%，期間曾經(jīng)一度觸及4月份以來(lái)的最低水平。當(dāng)前交易員們的眼光已經(jīng)投向3月份的低點(diǎn)1.0458，那也是2003年1月以來(lái)的最低紀(jì)錄。

據(jù)彭博調(diào)查所得預(yù)期中值，歐元到今年年底料會(huì)跌至1.05美元。高盛更是預(yù)計(jì)歐元會(huì)在大約12個(gè)月后跌至0.95美元，2017年進(jìn)一步跌至0.80美元。

Brooks稱，外匯儲(chǔ)備貨幣構(gòu)成的轉(zhuǎn)換在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)規(guī)?？赡懿粫?huì)太大。這一過(guò)程過(guò)去曾經(jīng)是一個(gè)導(dǎo)致歐元走強(qiáng)的因素。