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中國版QE唯一還沒嘗試的方式

外媒推演中國下一輪救市措施：將利率降至0 實施QE？

周一（8月10日）知名外媒報道指出，具有中國特色的上萬億QE正逐步成形，促增長方式比傳統(tǒng)QE更微妙。

報道指出，目前來看，中國領(lǐng)導人越來越多地通過中國人民銀行（PBOC）來助其執(zhí)行與他國央行量化寬松政策相類似的促增長計劃。

報道指出，中國政府并未直接為其支持的項目提供融資，而是通過中國央行向國有政策性銀行注入資金以達到融資目的，也并非直接購買股票以提振股市，而是為一家政府基金提供資金并通過它來維持股價穩(wěn)定；且不是直接在市場購買市政債券，而是接受此類債券作為抵押并鼓勵銀行買入這些債券。

報道認為，一方面要遏制經(jīng)濟增長減速，另一方面又要防止再度引發(fā)債務(wù)膨脹，就在中國政府尋求無需超寬松就能促增長的良方之際，量化寬松(QE)這一現(xiàn)代貨幣政策工具在中國得到了呼應(yīng)。

而對于美聯(lián)儲式的QE，中國的官方立場是堅決否定，在對實體經(jīng)濟有針對性的定向刺激中，中國央行用作后備是資產(chǎn)負債表而不是支票簿。

瑞穗證券亞洲公司駐香港首席亞洲經(jīng)濟學家沈建光聲稱，“這是中國式的量化寬松，但那又不是直接的中國央行資產(chǎn)購買計劃。與美國和日本的QE相比，中國的寬松政策具有間接性且更為微妙。”

上周末公布的中國宏觀數(shù)據(jù)凸顯出政策支持的必要性，中國7月生產(chǎn)者價格通縮狀況進一步加劇，消費價格漲幅依然只有3%目標水平的一半左右。與此同時，受到人民幣強勢和歐盟需求下降的拖累，中國7月出口降幅也超出經(jīng)濟學家預(yù)期。