三、非銀金融板塊

華泰證券認為，非銀板塊作為降息降準的主要受益者，將迎來反彈。對于券商來說，降息降準雙政策出擊，超預期，繼續(xù)釋放流動性，市場擔憂政策轉(zhuǎn)向利空落空，市場預期回歸。降息利于激活交易量和降低券商融資成本，利好經(jīng)紀兩融業(yè)務。券商處于向上發(fā)展周期中，性價比好。1）質(zhì)優(yōu)：資本市場是改革的核心地帶，券商股屬于藍籌+成長；2）價低：按15年業(yè)績測算，大券商PE 15倍。行業(yè)利好政策持續(xù)：IPO注冊制、T+0、個股期權、資產(chǎn)證券化、資本賬戶開放、國企改革等，繼續(xù)看好1）業(yè)績順暢：新大招、國信、東方；2）國企改革預期：光大，興業(yè)。

對于保險股來說，降息降準利于提振市場士氣，降息將擴大保險產(chǎn)品與理財產(chǎn)品的競爭力，保險投資受益，繼續(xù)享受戴維斯雙擊。2015年個稅遞延、健康險稅收優(yōu)惠、投資渠道放開等利好將陸續(xù)出臺。保險處于安全性高，彈性好周期，作為10倍杠桿的保險股，當前新業(yè)務價值倍數(shù)約15倍，估值將迎來修復階段,繼續(xù)推薦新華、平安，人壽、太保。