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【9月回顧】

美聯(lián)儲9月聲明：維持利率不變年內(nèi)加息概率上升

全文揭示美聯(lián)儲9月聲明有何變化(中英文全文對比)

北京時間周四（11月3日）凌晨02:00，美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC)發(fā)布政策聲明。如市場預(yù)計，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在0.25%-0.50%不變，這是美聯(lián)儲連續(xù)第七次會議維持政策利率不變。

美聯(lián)儲決議聲明加息可能性繼續(xù)上升。美聯(lián)儲舍棄了對通脹“近期”料將偏低的說法，重申通脹將在中期之內(nèi)朝著2%目標(biāo)上升。

聲明表示，自2016年稍早以來，通脹率已經(jīng)在一定程度上上升，略微低于目標(biāo)。基于市場的通脹措施已經(jīng)走高，但仍然偏低。

FOMC成員們以8-2投票決定在加息之前等待“一些”更多的證據(jù)。本次利率決議是由8比2投票做出，上次有3位官員投了反對票。這顯示美聯(lián)儲內(nèi)部分歧有減少跡象?？八_斯聯(lián)儲主席George和克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特對此次FOMC決議聲明持異議，兩位官員傾向于上調(diào)目標(biāo)利率。波士頓聯(lián)儲主席Rosengren放棄了要求加息的立場。

美國聯(lián)邦基金利率期貨消化FOMC在12月份加息的預(yù)期達到78%左右。

主席耶倫曾于9月稱，假如就業(yè)和通脹持續(xù)增強，那么今年底前可能將升息。自9月以來的數(shù)據(jù)顯示美國就業(yè)仍在穩(wěn)健成長，美國經(jīng)濟成長亦有所改善。在上半年經(jīng)濟成長表現(xiàn)疲弱后，第三季GDP環(huán)比年率初值為增長2.9%，這將是美國兩年來最高的增速。而當(dāng)前通脹仍然遠低于美聯(lián)儲設(shè)定的2％的目標(biāo)，通脹基本走勢徘徊于1.7％。

華爾街日報表示，F(xiàn)OMC聲明對通脹的表現(xiàn)更加樂觀。本次FOMC聲明表示，通脹自年初以來已經(jīng)增長，其對通脹的態(tài)度比9月會議更加樂觀；本月美聯(lián)儲官員也多次提到，通脹將在中期內(nèi)回升至2%，這也比他們在9月時所說的“通脹將在近期內(nèi)維持低位”言辭更加樂觀；除此之外，F(xiàn)OMC聲明也提及，基于市場的通脹補償指標(biāo)已經(jīng)升高。

決議公布后，美元指數(shù)小幅攀升維持在日低震蕩，報97.30；現(xiàn)貨金價維持在日高震蕩，報1305.88美元/ 盎司；美國原油價格日低微幅走高，報45.19美元/桶；美國短期利率期貨上漲；美國公債價格保持漲勢，10年期美債收益率報1.79%；美國三大股指延續(xù)跌勢，納斯達克指數(shù)下挫逾1%，標(biāo)普500指數(shù)跌幅超0.5%。

12月加息已勢在必行？

截止今年10月，市場提供的明確信號表明美聯(lián)儲幾乎別無選擇，12月加息已勢在必行。然而，F(xiàn)OMC成員如何達成美聯(lián)儲加息的共識，可能存在兩大關(guān)鍵區(qū)別。

首先，此次美聯(lián)儲利率決議僅僅暗示加息，但并沒有承諾加息。其次，此前，美聯(lián)儲于2015年12月宣布加息25個基點，這是美聯(lián)儲自2006年以來首次加息，而當(dāng)時，美聯(lián)儲官員曾暗示2016年可能會加息四次。

但問題在于，年初至今美聯(lián)儲仍未加息一次。近來，市場波動持續(xù)近長達兩個月時間，標(biāo)普500指數(shù)逼近熊市區(qū)域。但為了給市場一個交待，美聯(lián)儲在年底再度加息或許別無選擇，這或許意味著股市的走勢會雪上加霜。

美聯(lián)儲官員已對美聯(lián)儲加息預(yù)期作出下調(diào)，9月美聯(lián)儲官員預(yù)計2017年美聯(lián)儲將加息2次，2018年加息3次；梅耶爾將此舉稱為“大投降”，特別是考慮到美聯(lián)儲曾在2015年12月預(yù)計2016年可能會加息四次。

三家美聯(lián)儲一級交易商本周向債券交易者發(fā)出警告稱，越來越多的市場共識顯示，此前投資者所認(rèn)為的美聯(lián)儲將一定會在年底前加息這一狀況，或許是被誤導(dǎo)了；美聯(lián)儲很有可能要直到2017年才會考慮再度加息。

匯豐銀行、加拿大皇家銀行和蘇格蘭皇家銀行仍然堅定地認(rèn)為，美聯(lián)儲12月14日的會議也會繼續(xù)延遲加息。這與市場普遍預(yù)期的美聯(lián)儲會在今年年底前再度加息的狀況大相徑庭。

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