國際貨幣基金組織(IMF)特別顧問朱民(圖片來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng))

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 由中歐國際工商學(xué)院和《財(cái)經(jīng)》雜志舉辦的2010年第四屆中國銀行家高峰論壇9月17日在上海舉行，鳳凰網(wǎng)進(jìn)行圖文直播。國際貨幣基金組織(IMF)總裁特別顧問朱民在論壇上表示，全球金融監(jiān)管理念，從自由化和市場化的趨勢轉(zhuǎn)向加強(qiáng)監(jiān)管，特別是政府主導(dǎo)監(jiān)管的決策。

以下為朱民發(fā)言實(shí)錄：

朱民：感謝會議的邀請，使我再次回到這個(gè)論壇，也跟各位尊敬的嘉賓有次溝通和匯報(bào)的機(jī)會，也感謝張春教授的介紹，這個(gè)會議是討論全球金融業(yè)監(jiān)管和銀業(yè)的發(fā)展，我想就這個(gè)事情談一些個(gè)人的觀察和看法。

從7月21日美國通過新的法案之后，全世界給予了很多的關(guān)注，對于它的結(jié)構(gòu)和內(nèi)容、影響都進(jìn)行了分析。從總體而言，我們認(rèn)為這個(gè)法案對于美國是在歷史性的意義上特別的重要，但是如果我們把監(jiān)管改革從整體來看，只這個(gè)法案只是全球監(jiān)管的一個(gè)方面，所以我把今天我的發(fā)言提綱叫做全球全面金融監(jiān)管改革進(jìn)展以及對銀行業(yè)的影響。我們要從一個(gè)全面的角度來看全球金融監(jiān)管改革。

從全面的角度來看，金融監(jiān)管有三大柱子，第一柱子是以美國新法案為標(biāo)準(zhǔn)，通過法律的程序來加強(qiáng)對宏觀金融監(jiān)管系統(tǒng)性金融管理的這樣一個(gè)在國家的基礎(chǔ)上推行的監(jiān)管框架和體系，強(qiáng)化金融監(jiān)管者的責(zé)任和宏觀的權(quán)利。第二是巴塞爾委員會，他們是提供了微觀監(jiān)管的主體，主要是強(qiáng)調(diào)流動性、資本充足率、逆周期，整個(gè)銀行在未來在經(jīng)營方面的監(jiān)管基礎(chǔ)。第三就是FSB它是在G20下面的金融委員會，之前就不斷推行統(tǒng)一全球的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，建立審慎管理框架，并且通過實(shí)施在國家之間相互監(jiān)督，推動全球金融監(jiān)管的合作和金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一。它是特別的重要，第一跟柱子是國家的立法。第二個(gè)是環(huán)球金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行微觀監(jiān)管基礎(chǔ)，第三個(gè)就是在環(huán)球范圍內(nèi)宏觀基礎(chǔ)上政治層面上推行全球監(jiān)管的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)合作和運(yùn)行。大家仔細(xì)想一想，當(dāng)初的巴塞爾一資本充足率推行到后來全球推行資本充足率，對于全球金融業(yè)的影響，大家知道FSB今天推行全球合作標(biāo)準(zhǔn)也是非常重要的，所以這三個(gè)支柱不可偏廢，由此我也會簡單討論一下這個(gè)金融監(jiān)管對于整個(gè)銀行業(yè)和金融業(yè)未來的影響，所以我開始先把整個(gè)框架給大家簡單匯報(bào)一下。

第一加強(qiáng)宏觀審慎管理，典型的支柱以歐美金融監(jiān)管制度改革，第一個(gè)就是美國，美國的金融監(jiān)管，歸納起來有5-6條，第一是保護(hù)消費(fèi)者，這次金融危機(jī)使得監(jiān)管者和政府在第一次非常高的層面上意識到監(jiān)管的根本利益核心是保護(hù)消費(fèi)者，以前從來沒有在如此的高度提過，只是監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)的行為，這個(gè)行為最終的目的是什么？以前從來沒有如此明確過，現(xiàn)在講得非常明確是保護(hù)消費(fèi)者。第二系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，這次監(jiān)管暴露出最大的問題就是對系統(tǒng)腥風(fēng)醎管理不夠，所以產(chǎn)生如此巨大的影響，加強(qiáng)對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理，加強(qiáng)資本的要求，在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理最主要的一點(diǎn)，通過成立宏觀金融管理委員會，來明確系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的最終責(zé)任者和權(quán)限，這是以前從來沒有過的，全球的監(jiān)管還是一個(gè)分散的系統(tǒng)，第一次明確了誰對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)最終負(fù)責(zé)，然后它的工具是什么。那么在這個(gè)下面，最主要的問題是解決太大而不能倒的銀行潛在風(fēng)險(xiǎn)的問題，提出一系列的辦法，包括限制它的規(guī)模，限制它的內(nèi)容，增加它的資本金要求，要它預(yù)留緊急預(yù)案，在這次改革當(dāng)中，明確宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管責(zé)任和框架的同時(shí)，賦予央行集中和處理日常系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的責(zé)任，這是對央行重大的改革，把央行從傳統(tǒng)的貨幣政策宏觀穩(wěn)定的職責(zé)拓展到了宏觀穩(wěn)定加宏觀金融穩(wěn)定，這是一次關(guān)于巨大央行的定位和關(guān)于整個(gè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的管理框架的變化。這是5-6條的基本原則。

從英國來看秉承這個(gè)原則，但是方法略有不同，工黨是比較側(cè)重于維持原有框架不變，但是加強(qiáng)宏觀調(diào)控和微觀監(jiān)管，它是這樣的方式。但是保守黨上臺以后，把三方控管方式拆掉，變成一個(gè)集中的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。老牌的經(jīng)濟(jì)國家在微觀監(jiān)管和宏觀監(jiān)管之間存在巨大信息溝通和法律程序上面的鴻溝，出現(xiàn)問題以后，不知道如何處理，不知道誰來處理，不知道程序沒有信息。這個(gè)是使得全世界都非常的吃驚，處理這個(gè)問題單靠協(xié)調(diào)不行，必須要集權(quán)，所以集權(quán)的結(jié)果就是把權(quán)利大幅度移到央行，所有宏觀監(jiān)管，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的責(zé)任都在央行手里，把保護(hù)消費(fèi)者和整個(gè)大銀行具體業(yè)務(wù)監(jiān)管交給未來的金融服務(wù)局，這是一個(gè)巨大的變革，十年以前英國率先把三大金融機(jī)構(gòu)總和在一起，十年以后這次危機(jī)表明，這個(gè)監(jiān)管模式仍然存在著很大的缺陷，所以它不得不對這個(gè)模式進(jìn)行改革，所以這是英國模式。歐洲也意識到個(gè)問題，但是只有統(tǒng)一的貨幣政策沒有統(tǒng)一的財(cái)政政策、沒有統(tǒng)一的監(jiān)管，歐洲只能在協(xié)調(diào)深下功夫，所以它成立兩個(gè)層面的宏觀的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會和微觀風(fēng)險(xiǎn)管理委員會，兩級協(xié)調(diào)，加強(qiáng)微觀的指標(biāo)，它希望通過進(jìn)一步加強(qiáng)微觀基礎(chǔ)的管理，使得基礎(chǔ)好一點(diǎn)，相對減少宏觀協(xié)調(diào)的難度，因?yàn)楹暧^協(xié)調(diào)在歐洲太難了。這三大支柱是從一個(gè)國家立法的角度明確責(zé)任，強(qiáng)調(diào)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，強(qiáng)調(diào)保護(hù)消費(fèi)者，擴(kuò)大監(jiān)管面。

巴塞爾主要是五條，第一加強(qiáng)資本金，大前天巴塞爾通過要求資本金要求，這里更多是強(qiáng)調(diào)提高資本的質(zhì)量，這是很重要的一條，重新定義資本的質(zhì)量和含量。第二是流動性，不僅包括動態(tài)也包括靜態(tài)，通過限制集中度，限制規(guī)模，特別是通過逆周期的管理要求，要求有逆周期的管理政策和資本提供，雷曼倒臺的時(shí)候，資本充足率11.4%，如果全部并在一起資本充足率不足1.6%，差別怎么會這么大，那就是因?yàn)闀?jì)準(zhǔn)則，因?yàn)樵试S不同的資產(chǎn)分類，不同的資本金比例最終形成這樣的結(jié)果，所以會計(jì)準(zhǔn)則的改變是很重要的事情，沒有統(tǒng)一的會計(jì)準(zhǔn)則變化這些是無法實(shí)施。我們不能低估FSB它的作用和深遠(yuǎn)影響，它把標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，促進(jìn)合作，它現(xiàn)在對全球30個(gè)銀行進(jìn)行監(jiān)管，建立宏觀審慎監(jiān)管的框架和工具，這是巴塞爾委員會一直在做的。最厲害的是這一點(diǎn)，它在各個(gè)國家之間，特別是G20之間提倡自愿基礎(chǔ)上的互平，通過國家和國家之間來看具體金融改革和會計(jì)準(zhǔn)則標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施程度，這就是非常厲害了。所以這一定會對整個(gè)金融改革的標(biāo)準(zhǔn)推進(jìn)有很大的影響，所以這是一件很大的事情。所以 我覺得還要再強(qiáng)調(diào)一下，是有三個(gè)根本的支柱，全面來理解金融改革，不能只看到美國的法律，也不能只看到國家基礎(chǔ)上的立法，美國、英國和歐洲，得把國家層面上的立法，宏觀審慎管理的框架和巴塞爾委員會唯一監(jiān)管幾個(gè)基本的柱子以及第三條支柱非常的厲害，推行全球統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)和合作，這個(gè)非常厲害，有了這三條，我們才能比較全面看待金融監(jiān)管和改革。

那么在這個(gè)情況下對于銀行業(yè)會有一系列的影響，我這里有一些數(shù)字，關(guān)于整個(gè)銀行模式的改變，收入結(jié)構(gòu)的改變，以及包括銀行會進(jìn)一步在資本市場融資，包括銀行整個(gè)監(jiān)管資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)改變，因?yàn)闀r(shí)間的關(guān)系，我就不說了，這里有一些資料，資本金仍然不夠。負(fù)債上面流動性的壓力，短期的負(fù)債壓力仍然存在。

我再講一分鐘總結(jié)一下。如果把所有的東西總結(jié)一下，我覺得大概有這么幾點(diǎn)理解，第一條就是全球金融監(jiān)管理念，從自由化和市場化的趨勢，現(xiàn)在轉(zhuǎn)向加強(qiáng)監(jiān)管，特別是政府主導(dǎo)監(jiān)管的決策，請大家注意這個(gè)監(jiān)管者、市場和政府三者，這是從70年代末，80年代開始強(qiáng)調(diào)市場化、自由化，正好碰到了柏林墻的倒閉，由此產(chǎn)生了華盛頓共識，假如金融危機(jī)沖擊以后，這個(gè)危機(jī)只發(fā)生在亞洲，主要的發(fā)達(dá)國家沒有受到影響，繼續(xù)推進(jìn)市場化和自由化，現(xiàn)在純粹的市場化、自由化不解決問題，所以監(jiān)管的潮流在回向加強(qiáng)市場監(jiān)管，加強(qiáng)政府干預(yù)。第二整個(gè)監(jiān)管的框架基本形成，這是非常粗的框架，細(xì)的原則還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，比如美國還要成立233項(xiàng)立法，原則指引才能使得現(xiàn)有的法案得以實(shí)施，所以這是很長下一步市場和監(jiān)管者的博弈，這是逐漸發(fā)展的過程，整個(gè)監(jiān)管最終的模式仍然還沒有形成，所以這里是有相當(dāng)大的監(jiān)管不確定性。第三因?yàn)檫@是三大支柱形成的，雖然監(jiān)管從美國通過英國，迅速會向全球推廣，現(xiàn)有的金融嚴(yán)管的改革也會在發(fā)展中國家，特別是亞洲經(jīng)濟(jì)金融業(yè)產(chǎn)生巨大的影響。

我就講到這里，我急著要趕飛機(jī)，所以沒有辦法來參加等會的討論和提問，當(dāng)初我承諾了參加會議，所以我盡量參加，但是因?yàn)闀r(shí)間不得不離開了，我再次感謝大家。

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2010第四屆中國銀行家高峰論壇

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