截至3月29日，四大國有商業(yè)銀行年報出齊，座次排定。

截至2011年末，建行集團(tuán)資本充足率為13.68%，核心資本充足率10.97%，分別較上年上升1.00和0.57個百分點(diǎn)；工行資本充足率為13.17%，核心資本充足率為10.07%，較去年三季度末分別提升0.66個百分點(diǎn)和0.04個百分點(diǎn)；中行資本充足率達(dá)12.97%，同比上升0.39個百分點(diǎn)，核心資本充足率達(dá)10.07%，同比下降0.02個百分點(diǎn)，2011年末中行貸存比68.77%，比年初下降2.95個百分點(diǎn)；農(nóng)行的資本充足率達(dá)到11.94%，核心資本充足率為9.50%。農(nóng)行的核心資本充足率較上年末下降了0.25個百分點(diǎn)。

去年8月，中國銀監(jiān)會公布了《商業(yè)銀行資本管理辦法》征求意見稿。按照這個文件，正常條件下系統(tǒng)重要性銀行最低總資本充足率要求為11.5%，非系統(tǒng)重要性銀行為10.5%。對商業(yè)銀行提出了更加嚴(yán)格的資本監(jiān)管要求。

雖然原定于2012年1月1日正式實(shí)施的《商業(yè)銀行資本管理辦法》未能如期實(shí)施。但接近監(jiān)管部門的消息人士認(rèn)為，關(guān)于資本充足率的要求不會有明顯放松。

如此分析，相對于《商業(yè)銀行資本管理辦法》征求意見稿的要求(11.5%)，四大行截止到2011年年底的資本充足率水平并沒有高出多少；隨著資產(chǎn)規(guī)模的進(jìn)一步增長，充實(shí)資本金的迫切性將逐步顯現(xiàn)。

關(guān)于“再融資”的表態(tài)：不進(jìn)行股本融資

根據(jù)大型國有商業(yè)銀行的負(fù)責(zé)人的表述，普遍沒有進(jìn)行股本融資的計劃。但是，隨著資產(chǎn)規(guī)模的不多擴(kuò)大，再融資不可避免，而債權(quán)融資成為選擇。

建行將自身資本充足率水平上升的原因歸結(jié)為：一是利潤增長驅(qū)動核心資本增速快于風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)增長；二是擬議的分紅派息率比上年有所下降，利潤留存增加；三是去年11月完成發(fā)行400億元次級債，充實(shí)了資本基礎(chǔ)；四是加強(qiáng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整和表外業(yè)務(wù)管理，節(jié)約資本占用。

建行行長張建國在3月26日下午舉行的2011年年報說明會上表示，建行資本狀況未來兩三年都能滿足監(jiān)管部門的要求，因此建行今年沒有從資本市場融資的計劃。去年建行董事會批準(zhǔn)了建行兩年內(nèi)發(fā)行800億次級債的計劃，去年已發(fā)行了400億元，這就意味著到明年8月之前建行仍有發(fā)債400億元的機(jī)會。

工行行長楊凱生3月29日下午在回答理財周報記者提問時說：“目前，工行沒有進(jìn)行股本融資的計劃?！?/p>

農(nóng)行的核心資本充足率較上年末下降了0.25個百分點(diǎn)。這引起市場對于農(nóng)行進(jìn)行股本再融資的猜測。但是農(nóng)行行長張?jiān)圃?011年年報說明會上表示，今年農(nóng)行沒有通過資本市場融資的計劃。農(nóng)行將通過內(nèi)生利潤留存，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，減少資本占用多的業(yè)務(wù)等方式，來優(yōu)化自身的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，可以實(shí)現(xiàn)資本充足率的監(jiān)管要求。

提升中間業(yè)務(wù)占比，理財疾行

日趨嚴(yán)格的資本約束迫使商業(yè)銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和調(diào)整?！肮ば袝掷m(xù)轉(zhuǎn)型，發(fā)展必須轉(zhuǎn)型?！?月29日下午，工行董事長姜建清在2011年年報說明會上作如是表示。

姜建清在回答記者提問時表示，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)快速轉(zhuǎn)型，面臨機(jī)遇和挑戰(zhàn)。工行的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到15.4萬億，進(jìn)一步發(fā)展面臨著資本約束等方面的影響。中國的工業(yè)化和城市化又給銀行業(yè)帶來機(jī)遇。工行會開拓新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)和收入來源。

姜建清說，在信貸業(yè)務(wù)方面，培育新興戰(zhàn)略性的產(chǎn)業(yè)，發(fā)展貿(mào)易融資，中小企業(yè)融資，個人貸款等業(yè)務(wù)的比重會提升，因?yàn)檫@些業(yè)務(wù)對資本的占用會比較低；同時，工行會不斷擴(kuò)大非信貸利差的收入，也就是中間業(yè)務(wù)的收入，向多元均衡的盈利結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。

“通過10年左右時間的調(diào)整，我們希望未來收入的結(jié)構(gòu)是4:3:3，即40%是來自存貸款利差收入，30%是來自交易性業(yè)務(wù)收入，30%是來自中間業(yè)務(wù)的收入。”姜建清說。

姜建清表示，工行還會按照既定的國際化、綜合化發(fā)展戰(zhàn)略，進(jìn)一步延伸服務(wù)領(lǐng)域。

各大行著力在不消耗資本的中間業(yè)務(wù)方面頗大，中間業(yè)務(wù)收入占比提升明顯。以建行為例，建行收入結(jié)構(gòu)不斷改善，戰(zhàn)略新興業(yè)務(wù)快速發(fā)展。全年實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入869.94億元，同比增長31.55%，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占營業(yè)收入的比重達(dá)21.91%，比上年提升1.47個百分點(diǎn)。

2011年，農(nóng)行著力發(fā)展中間業(yè)務(wù)和金融市場業(yè)務(wù)等低資本消耗業(yè)務(wù)，收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，資金使用效率和效益不斷提升，實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比增幅49.0%，營業(yè)收入占比達(dá)到18.20%。

而在中間業(yè)務(wù)中，理財業(yè)務(wù)又居于重要地位。銀行銷售理財產(chǎn)品不占用資本，不占用撥備。理財業(yè)務(wù)事實(shí)上已經(jīng)成為銀行經(jīng)營結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要載體。

楊凱生在回答理財周報提問時表示，2011年，工行累計銷售理財產(chǎn)品金額為6.17萬億元。其中銷售的本行理財產(chǎn)品金額是5.54萬億元，占比是89.8%。其余是代銷的理財產(chǎn)品。到2011年年末，工行理財產(chǎn)品余額是7673億元。

理財周報記者了解到，2011年，建行的理財業(yè)務(wù)也有了明顯增長。到2011年底，建行自主發(fā)行理財產(chǎn)品4036期，實(shí)現(xiàn)收入75.70億元，增幅為39.62%；產(chǎn)品余額6,926.51億元，增幅為112.34%。

2011年，在個人理財業(yè)務(wù)方面，農(nóng)行推進(jìn)了理財產(chǎn)品設(shè)計和銷售模式創(chuàng)新，全年共發(fā)行個人理財產(chǎn)品2002款，發(fā)售量3.58萬億元；在對公理財業(yè)務(wù)方面，全年共發(fā)行對公理財產(chǎn)品985款，發(fā)售量1.78萬億元。

資產(chǎn)證券化試點(diǎn)受關(guān)注

在2012年的前兩個月，市場上有說法認(rèn)為商業(yè)銀行的信貸增長乏力。

工行行長楊凱生在3月29日下午的2011年年報說明會上表示，現(xiàn)在有觀點(diǎn)說銀行貸款投放有所減少。持這種觀點(diǎn)的人觀察期過短了一點(diǎn)。這主要觀察了今年1月份和2月份半個多月的情況。今年2月末，工行貸款1655億元，比去年同期多增加了153億，看不出貸款萎縮的問題。所以，得不出貸款有效需求已萎縮的結(jié)論。

在信貸規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，資產(chǎn)證券化成為商業(yè)銀行加強(qiáng)資本充足率管理的渴望手段。楊凱生3月29日向理財周報記者表示，工行準(zhǔn)備積極參與資產(chǎn)證券化的試點(diǎn)。

資本充足率是重要的監(jiān)管指標(biāo)之一，其水平的高低取決于其資本(分子)的多少以及其風(fēng)險資產(chǎn)(分母)的規(guī)模。要建立保持商業(yè)銀行資本充足率水平穩(wěn)定的機(jī)制，必須從擴(kuò)大分子和控制分母兩個方向著手才能見效。資產(chǎn)證券化的過程就是控制或減少分母的過程。

今年3月6日，楊凱生在接受理財周報記者采訪時說：“關(guān)于資產(chǎn)證券化的政策不是有點(diǎn)兒松動，而是有關(guān)部門已經(jīng)決定加快推進(jìn)資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作了。工行會積極參與試點(diǎn)。我們一開始會挑選比較優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)來參加資產(chǎn)證券化試點(diǎn)?！睂?shí)行資產(chǎn)證券化不僅可以改善資本充足率，還可以給投資者帶來新的投資產(chǎn)品。工行沒有間斷對資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的探討。