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晨報(bào)記者 李銳

對(duì)于新債基來(lái)說(shuō)，加息并不是件壞事情。就在本周二，央行宣布再次加息，而這也是本輪以來(lái)的第四次加息。對(duì)于債券基金來(lái)說(shuō)，加息周期肯定不利。不過(guò)，如果本輪加息進(jìn)入尾聲，那對(duì)債券基金來(lái)說(shuō)就另當(dāng)別論，同時(shí)對(duì)新債基的建倉(cāng)也相對(duì)有利，其配置機(jī)會(huì)不就來(lái)了嗎？

毫無(wú)疑問(wèn)，加息對(duì)于債基影響很大，尤其是在進(jìn)入加息周期的前期影響更大。

今年以來(lái)，就在股市持續(xù)震蕩之際，債券市場(chǎng)也因?yàn)榧酉⒍萑氲兔?。?lái)自WIND資訊的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月5日，按照復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率計(jì)算，155只債券基金 (剔除今年以來(lái)成立的次新基金)今年以來(lái)整體下挫，平均跌幅為0.09%。也就是說(shuō)，今年迄今，債券基金整體虧錢(qián)。

其實(shí)，從去年底開(kāi)始，央行決定加息，而從那時(shí)開(kāi)始，市場(chǎng)普遍預(yù)期將進(jìn)入加息周期。到目前為止，央行本輪已經(jīng)進(jìn)行了四次加息，這對(duì)處于加息風(fēng)暴之中的債券基金沖擊明顯。

不過(guò)，隨著此次加息的出臺(tái)，市場(chǎng)做出樂(lè)觀預(yù)期：本輪加息已經(jīng)接近尾聲。如果真是這樣，那對(duì)債券基金來(lái)說(shuō)可是一個(gè)好消息。而上述數(shù)據(jù)也顯示，自從進(jìn)入今年3月份后，債券基金已經(jīng)開(kāi)始回暖，3月份迄今整體漲幅已經(jīng)達(dá)到0.4%，而在今年1月份，上述債券基金的整體跌幅高達(dá)1.04%。

長(zhǎng)城積極增利擬任基金經(jīng)理鐘光正日前就此分析，在高CPI和加息發(fā)生的中后期，對(duì)債市的邊際影響會(huì)越來(lái)越小。

而在調(diào)控政策發(fā)生效力且通脹的逐步回落后，債券基金的低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置屬性將進(jìn)一步回歸，市場(chǎng)可能迎來(lái)配置債券資產(chǎn)的較好時(shí)機(jī)。

日前，光大保德信信用添益?zhèn)皤@證監(jiān)會(huì)批復(fù)，并將于近期加入固定收益類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)行陣營(yíng)，而從4月13日開(kāi)始，國(guó)內(nèi)首只債券指數(shù)基金——南方中證50債券指數(shù)基金正式發(fā)行。

對(duì)此，長(zhǎng)城積極增利擬任基金經(jīng)理鐘光正非常樂(lè)觀，認(rèn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速已開(kāi)始回落，當(dāng)前高CPI和加息對(duì)債市收益的影響已屬于強(qiáng)弩之末，對(duì)專(zhuān)業(yè)投資者來(lái)說(shuō)，此時(shí)加息將導(dǎo)致債市收益率提高，從而有利于債市建倉(cāng)。