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《投資者報(bào)》 記者 張東紅

3月25日，央行今年第三次調(diào)高存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。大型商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率達(dá)到史無前例的20%。

這對于原本就受制于貸存比不能超過75%界限的銀行來說，再次增加了流動(dòng)性的壓力。

“這個(gè)月我們所有的貸款都已經(jīng)停了?！币患抑行°y行的內(nèi)部人士向《投資者報(bào)》記者表示，由于額度已經(jīng)用完，所以都只能等下月發(fā)放貸款?，F(xiàn)在的工作就是多拉存款，以提高季末的財(cái)報(bào)存款，使存貸比例達(dá)標(biāo)。

存款準(zhǔn)備金率上調(diào)再次壓縮流動(dòng)性。分析人士認(rèn)為，從短期看，由于銀行需要對資產(chǎn)進(jìn)行重新配置，對銀行的影響偏負(fù)面，但從中長期看，由于資金緊張，議價(jià)能力提高，對銀行的影響并不負(fù)面。

存準(zhǔn)金上調(diào)顯流動(dòng)性緊縮

這是今年內(nèi)第三次宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，調(diào)整后，大型商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率達(dá)到20%，再創(chuàng)新高，中小金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率也將高達(dá)16.5%。

本次提高存款準(zhǔn)備金率大約能凍結(jié)基礎(chǔ)貨幣近3600億元，根據(jù)目前的貨幣乘數(shù)大約可以減少M(fèi)2的增量1.3萬億左右。

經(jīng)驗(yàn)顯示，在上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的當(dāng)周央行往往會(huì)減弱公開市場回籠力度，以減弱對銀行體系資金面的沖擊。但這周公開市場操作繼續(xù)維持凈回籠態(tài)勢，這顯示出央行收緊流動(dòng)性的決心。

央行公布的2月貨幣信貸數(shù)據(jù)顯示，廣義貨幣(M2)同比增長15.7%，人民幣貸款增加5356億元,低于市場預(yù)期6000億元，緊縮效果已經(jīng)顯現(xiàn)。

而在流動(dòng)性緊縮的情況下，此次上調(diào)準(zhǔn)備金率又值季末，各家銀行的信貸再度收緊，無論是個(gè)人貸款還是企業(yè)貸款，審核和放貸將更為嚴(yán)格。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為銀行在信貸額度嚴(yán)格控制的情況下，將更加注重貸款質(zhì)量，提高貸款利率。

季末高息攬存

在上調(diào)存準(zhǔn)金的時(shí)候，銀行通過發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品等方式增加存款的目標(biāo)更加明顯。

“你到29日，30日來看是否有理財(cái)產(chǎn)品吧?！?2日，記者以投資者身份在上海市南京路一家工商銀行網(wǎng)點(diǎn)咨詢時(shí)，客戶經(jīng)理表示，目前的理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)銷售完畢，為了季末增加存款需要，因此在29日、30日可以再來網(wǎng)點(diǎn)咨詢，應(yīng)該到時(shí)候會(huì)有短期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行。比如兩周的短期理財(cái)產(chǎn)品的年收益在4%左右，這樣的收益遠(yuǎn)高于活期利率。

據(jù)了解，銀行理財(cái)產(chǎn)品的資金并不能算作存款，但是可以部分緩解流動(dòng)性緊張。一位股份制銀行資金部人士向記者表示，由于銀行的部分理財(cái)產(chǎn)品的募集資金是用于購買銀行的貨幣類資產(chǎn)，從而可以釋放一定的流動(dòng)性。這對于資金已經(jīng)緊張的銀行來說，是有利的。

一位銀行業(yè)人士表示，對于銀行理財(cái)產(chǎn)品，有一個(gè)三天的募集期，而這三天這筆資金可以算作活期存款，增加銀行當(dāng)時(shí)的存款。對銀行來說，從其他的資金渠道轉(zhuǎn)為購買理財(cái)產(chǎn)品的客戶，讓銀行增加了當(dāng)時(shí)的存款額。而對本來是本銀行的活期存款，轉(zhuǎn)化為理財(cái)產(chǎn)品，銀行付出了較多的成本，而這種成本也能夠吸引客戶更多地存款。

此外，銀行通過贈(zèng)送購物卡、金條等方式變相高息吸引存款。

雖然監(jiān)管部門對變相有嚴(yán)厲處罰的政策，并表示要進(jìn)行暗訪，但是高息攬存的現(xiàn)象顯然已經(jīng)是公開的秘密。

中德證券銀行業(yè)分析師佘閔華認(rèn)為，銀行的存款總體上并不緊張，不過存在季節(jié)性的緊張，特別是在季末時(shí)間，因此不排除有在季末、月末發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品以增加存款額的現(xiàn)象。

多家銀行一季度貸款已放完

“本月我們所有的貸款已經(jīng)停了?！币患抑行°y行的內(nèi)部人士向記者表示，由于一季度的額度已經(jīng)用完，所以現(xiàn)在所有申請的貸款也需要等到4月份放了。

在銀行多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的情況下，受限于存貸比不能超過75%的要求，其實(shí)對銀行來說，除了資金運(yùn)營，可以用來放貸的資金也越來越少。再加上銀行放貸的額度受限，因此，銀行除了想方設(shè)法增加自己銀行的放貸額度外，就是在客戶中優(yōu)中選優(yōu)，選盡量好的客戶。同時(shí)議價(jià)能力提高，各種貸款的利率都出現(xiàn)了相應(yīng)幅度的提高。

對于銀行來說，貸款利率的上調(diào)從盈利上自然是好事。但是由于額度受限，銀行員工的工作壓力并沒有減少?！拔覀兊膲毫σ廊缓艽?，如何選擇好的公司客戶非常重要?！币晃怀巧绦械母邔酉蛴浾弑硎荆y行面臨如何甄別不良企業(yè)，而又保證業(yè)績增長的雙重壓力。

而優(yōu)質(zhì)客戶更加成為銀行的“座上賓”。以低價(jià)航空而著名的春秋航空為例，并不擔(dān)心銀行的貸款。3月22日，空中客車中國公司特意授予春秋航空“卓越獎(jiǎng)”時(shí)，春秋航空公司董事長王正華向記者表示，作為好的企業(yè)，即使在2008年金融危機(jī)的時(shí)候，也有很多銀行來爭搶春秋航空的貸款，因此，貨幣政策的收緊對公司沒有影響。

但是對于大多數(shù)企業(yè)來說，這將會(huì)增加融資成本，加重企業(yè)的負(fù)擔(dān)，從而增加不良率提高的可能性。一家城商行已經(jīng)在擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)并不是特別景氣給銀行客戶造成的風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)客戶融資環(huán)境如果得不到有效緩解，面臨的困難很大，因此，銀行對這部分資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)也有不同程度的擔(dān)憂。

完成銀行“以價(jià)補(bǔ)量”大業(yè)

雖然銀行信貸投放受限，但是議價(jià)能力提高，顯然有利于銀行的業(yè)績增長。

國泰君安證券研究所銀行業(yè)分析師伍永剛向《投資者報(bào)》記者表示，對于本次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，應(yīng)該說銀行已經(jīng)有充足的時(shí)間進(jìn)行了準(zhǔn)備。不過，再次提高存款準(zhǔn)備金率對銀行業(yè)短期看還是偏負(fù)面的，存款準(zhǔn)備金的利率只有百分之一點(diǎn)幾，比資產(chǎn)收益來得低。因此，為了上繳存款準(zhǔn)備金，銀行的資產(chǎn)需要重新配置，需要降低高收益資產(chǎn)的比例，從而資產(chǎn)收益會(huì)降低。但是從中長期看，由于資金緊張，銀行的議價(jià)能力提高，貸款利率上調(diào)，或許對銀行的收益是有利的。

“只要不良貸款能夠控制住，銀行的利潤增長還是很穩(wěn)定的。”一位銀行業(yè)人士向記者表示，在議價(jià)能力提高，銀行的息差繼續(xù)擴(kuò)大的情況下，銀行今年實(shí)現(xiàn)“以量補(bǔ)價(jià)”問題不大。