繼4月初加息之后，央行日前宣布從2011年4月21日起上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點，調(diào)整后大型商業(yè)銀行的存款準備金率達到20.5%的歷史高位。正在發(fā)行的泰達宏利聚利分級債券基金擬任基金經(jīng)理沈毅表示，本次上調(diào)主要因為銀行間市場流動性極度充裕以及資本流入壓力持續(xù)較大，而公開市場回籠期限過低，需用準備金進行深度回籠，后續(xù)銀行間利率和外匯占款仍是決定準備金的關(guān)鍵。沈毅認為，本次上調(diào)在市場預期之內(nèi)，銀行間市場利率將上行，但上行幅度不會太大，銀行間流動性只是從充裕轉(zhuǎn)向正常。
今年以來，央行已兩次加息，四次上調(diào)存款準備金率，雖然，一年期存貸款基準利率自去年10月以來已累計上調(diào)了1個百分點達3.25%，但考慮通脹等因素，存款實際利率仍為負，對投資者來說，要實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，需要積極理財。沈毅建議，鑒于資本市場的不確定性，投資者應考慮拉長投資期限，讓時間價值發(fā)揮作用，不妨關(guān)注風險較低、收益穩(wěn)定的債券基金抵御通脹并實現(xiàn)保值。沈毅表示，本輪加息周期已經(jīng)進入后半段，目前來看，貨幣政策依然偏緊，但是未來市場加息空間有限，政策繼續(xù)收緊的空間也相當有限。而目前債券發(fā)行無論從數(shù)量還是總量上看都比較可觀，泰達宏利聚利分級債券基金將迎來一個較好的建倉時點，在收益率和品種的選擇上都較充裕，配置價值更加凸顯。
在投資布局方面，沈毅看好未來信用債的投資機會，追求穩(wěn)定收益。在他看來，連續(xù)加息后，債券市場總體票息收益率水平屢創(chuàng)新高，尤其當前市場信用債品種日益豐富，收益水平不斷提高。而未來幾年，通脹壓力猶存，經(jīng)濟增速放緩，整體走向?qū)⒊尸F(xiàn)短周期、頻繁波動特點，投資應持有較為穩(wěn)定公司發(fā)行的信用債品種。沈毅介紹，泰達宏利聚利分級債券基金份額將按7:3比例分成聚利A和聚利B，聚利A封閉期內(nèi)獲取1.3倍5年期國債收益，比較穩(wěn)定，有抗通脹的作用，而聚利B份額具有3.3倍投資杠桿，適合偏好承擔風險，追求更高收益的投資人。 
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