鳳凰財(cái)經(jīng)訊 5月15日，由中國(guó)社科院金融研究所、聯(lián)合國(guó)開發(fā)計(jì)劃署、中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)交流中心和包商銀行聯(lián)合主辦的首屆“微型金融與包容性發(fā)展”國(guó)際年會(huì)在北京舉行。鳳凰財(cái)經(jīng)對(duì)此次年會(huì)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)直播。

其間，中安信業(yè)創(chuàng)業(yè)投資有限公司董事長(zhǎng)保羅·希爾發(fā)表講話，他表示，允許小貸公司是探索新的融資手段，最為迫切的是應(yīng)該允許小貸公司進(jìn)入人民銀行融資券市場(chǎng)，因?yàn)槭袌?chǎng)還在，當(dāng)然小貸公司有需求，投資者也愿意，看看能不能突破。

以下是文字實(shí)錄：

保羅·希爾：大家下午好，我爭(zhēng)取用中文說。我們公司是深圳的中安信業(yè)創(chuàng)投公司，雖然公司叫創(chuàng)投，實(shí)際上我們的業(yè)務(wù)是做小貸。因?yàn)?005年開始，那時(shí)候沒有小貸管理辦法，深圳市政府讓我們做第一個(gè)試點(diǎn)，在原有的營(yíng)業(yè)范圍加了小貸的營(yíng)業(yè)范圍。我們做了一段時(shí)間，可能我們重點(diǎn)是做無抵押、無擔(dān)保的，給個(gè)體工商戶、微小企業(yè)提供貸款，累計(jì)已經(jīng)放了超過10萬個(gè)小貸款，我們估計(jì)這些客戶等于是支持了他們50多萬個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)，已經(jīng)積累了初步的經(jīng)驗(yàn)。

今天我想談?wù)勗谥袊?guó)投融資市場(chǎng)里的機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)。機(jī)會(huì)其實(shí)是剛才賴總也說了，市場(chǎng)很大，確實(shí)中國(guó)有99%以上的企業(yè)都是微小企業(yè)。剛好這部分企業(yè)銀行是基本上不太支持的。所以這是給微小貸款機(jī)構(gòu)，給小貸公司一個(gè)比較大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。同時(shí)銀行之所以不服務(wù)這些微小企業(yè)，有種種原因，有銀行文化的原因，有成本的原因，因?yàn)檫@部分客戶群體跟銀行傳統(tǒng)的群體不一樣，沒有東西抵押，也沒有真實(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)表，需要的信貸技術(shù)和信貸手段是不一樣的。像包商銀行和其他的國(guó)內(nèi)做得非常好的銀行是有這個(gè)技術(shù)，但是很多都沒有，這是給小貸公司提供一個(gè)空間。這是機(jī)會(huì)。

挑戰(zhàn)方面，其實(shí)在融資的環(huán)境，這幾年尤其是一年多，有很大的進(jìn)步，比原來好很多。但是從我們作為一個(gè)經(jīng)營(yíng)者來看還存在比較大的挑戰(zhàn)。第一個(gè)矛盾，從整個(gè)行業(yè)的矛盾而產(chǎn)生的，什么矛盾呢？第一個(gè)矛盾是因?yàn)橹袊?guó)創(chuàng)造了小貸行業(yè)，是因?yàn)橐⒁粋€(gè)可以服務(wù)銀行服務(wù)不到的客戶群體，是農(nóng)村和城市的微小企業(yè)個(gè)體戶。之所以這樣，就成立了這個(gè)行業(yè)。同時(shí)矛盾在于監(jiān)管部門，監(jiān)管的框架是不允許這些公司發(fā)展，等于是又成立了它，又捆住了它的手腳，不讓它發(fā)展。

第二個(gè)矛盾，小貸公司是需要規(guī)模，規(guī)模是要能抗風(fēng)險(xiǎn)、投資IT、降低成本、降低利率。但是剛好中國(guó)目前的監(jiān)管體系是保證了有很多小的、弱的、長(zhǎng)不大的企業(yè)，剛好應(yīng)該是相反，應(yīng)該是保證有幾個(gè)大的、實(shí)力強(qiáng)的，可以有低成本的、高抗風(fēng)險(xiǎn)能力的企業(yè)，剛好相反。

第三個(gè)矛盾，最近國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人經(jīng)常在說小貸公司好，有一個(gè)溫州的金融試驗(yàn)區(qū)的成立，同時(shí)監(jiān)管部門是在直接的妨礙小貸公司的發(fā)展，我覺得矛盾是很突出，很有意思。

舉幾個(gè)例子，現(xiàn)在銀行監(jiān)管部門是非常鼓勵(lì)銀行來做小貸業(yè)務(wù)，4月、5月是微小企業(yè)金融服務(wù)月，天天在簽字承諾要借的，可是同時(shí)同一個(gè)監(jiān)管部門是在去年11月是不允許小貸公司跟信托公司合作，也不允許小貸公司參股村鎮(zhèn)銀行，也在個(gè)別的城市不允許當(dāng)?shù)氐你y行來跟小貸公司合作，這是比較明顯的矛盾。一方面在天天叫銀行來做這個(gè)事情，可是銀行不做，除非有幾個(gè)專業(yè)的銀行，但是正在做的就不讓它做。另一方面，人民銀行有一個(gè)證券系統(tǒng)，但是全國(guó)5000個(gè)小貸公司只有80個(gè)直接介入。

三是資本市場(chǎng)或者資金市場(chǎng)，小貸公司現(xiàn)在不能參與人民銀行的融資券市場(chǎng)，其實(shí)在海外賴總是非常專業(yè)的，他可以告訴我們?cè)诤Ｍ庑≠J公司主要融資的渠道不是銀行，而是短期融資券市場(chǎng)，但是在中國(guó)是不允許介入，小貸公司不能發(fā)行債券。小貸公司是不能夠上市，剛才我們說杠桿，借錢只能借到股本的50%，銀行的杠桿率是1/20，小貸公司要跟銀行有同樣的回報(bào)，利率是20倍之高，不允許杠桿和借錢。我們也看到銀行不借錢給他。股本也要增加，也要當(dāng)?shù)卣呐鷾?zhǔn)，只能夠用股本進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，其實(shí)是盈利很難，除非是做大貸款，在鼓勵(lì)做微小，但是只能用股本做，等于是鼓勵(lì)不做微小，但是即使你要估計(jì)股本，但是各個(gè)地方的政府都有不同的標(biāo)準(zhǔn)，多數(shù)的小貸公司管理辦法是設(shè)立10%的限制，個(gè)別地方像深圳比較明確的是沒有采納這個(gè)，但是大部分地方都有，這樣的意思是你只能用股本來經(jīng)營(yíng)，但是地方政府是不讓任何投資者超過10%，這樣怎么募集股本呢？不可能。

我想總結(jié)一下，小貸公司借款不能超過50%，它不能介入債券的資金市場(chǎng)，它不能發(fā)行長(zhǎng)期的債券，它不能和信托公司合作，股本需要批準(zhǔn)，也不能上市，所以要這種公司干嗎呢。我是天天面對(duì)這個(gè)問題，這邊有很多客戶是急著用錢，他沒有資金來源，個(gè)體戶哪有其他的資金來源，但是這邊我們也是一個(gè)微小企業(yè)，我們哪有資金來，變成大家都是這樣。

對(duì)于怎么辦的問題提出幾點(diǎn)建議：第一，從監(jiān)管的理念來說，應(yīng)該是允許有規(guī)模的小貸公司發(fā)展，能夠允許區(qū)別對(duì)待，像剛才范鄧肯先生說的好的小貸公司或者到一定規(guī)格的小貸公司應(yīng)該允許有不同的對(duì)待。第二，允許小貸公司是探索新的融資手段，最為迫切的是應(yīng)該允許小貸公司進(jìn)入人民銀行融資券市場(chǎng)，因?yàn)槭袌?chǎng)還在，當(dāng)然小貸公司有需求，投資者也愿意，看看能不能突破。我想賴先生在這方面已經(jīng)在做很大的努力，希望可以突破。第三，允許小貸公司跟信托公司合作，因?yàn)樾磐泄臼歉顿Y者聯(lián)系的一個(gè)很好的平臺(tái)，是銀行以外的一個(gè)資金來源，不能完全讓小貸公司依賴銀行的。最后我還是覺得應(yīng)該是允許小貸公司進(jìn)入股本市場(chǎng)，因?yàn)楫吘惯t早會(huì)有具有規(guī)模的小貸公司，應(yīng)該它允許介入市場(chǎng)。杠桿的比例也不可能永遠(yuǎn)是這個(gè)比例，如果永遠(yuǎn)是這個(gè)比例，做非常微小的小貸公司很難形成，會(huì)有很多創(chuàng)新，這可能是監(jiān)管領(lǐng)導(dǎo)不喜歡看到的創(chuàng)新。所以我認(rèn)為這是必須得換，不然的話，小貸公司是談不到可持續(xù)。

最后希望主要監(jiān)管部門可以協(xié)調(diào)對(duì)小貸領(lǐng)域給一個(gè)空間，因?yàn)閺膰?guó)家領(lǐng)導(dǎo)人來看，之所以成立這個(gè)行業(yè)，是他認(rèn)為有這個(gè)需求，是銀行系統(tǒng)有很多得不到融資的小企業(yè)家，成立這幾年已經(jīng)看到小貸公司是滿足這個(gè)需求，希望監(jiān)管部門可以創(chuàng)造一個(gè)發(fā)展的空間給他們。謝謝。