準(zhǔn)備金率下調(diào)釋放4000億元 市場(chǎng)短期仍陷資金饑渴
2月24日是中國(guó)人民銀行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金率的實(shí)施之日,這一天金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率將下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn),市場(chǎng)預(yù)計(jì)可釋放資金4000億元,但受諸多因素影響,短期內(nèi)市場(chǎng)資金緊張狀況仍不會(huì)有明顯改善。
數(shù)據(jù)顯示,上海銀行間同業(yè)拆借利率在最近幾天呈現(xiàn)出小幅走高的行情,其中,7天期同業(yè)拆借利率已升至6%的2月份以來(lái)高點(diǎn),整個(gè)貨幣市場(chǎng)的資金饑渴現(xiàn)象未有明顯緩解。
市場(chǎng)人士認(rèn)為,盡管24日的準(zhǔn)備金率新政策可一次性釋放4000億元資金,但相當(dāng)一部分與到期逆回購(gòu)量相沖抵;此外,由于最近幾周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量較少,也影響到2月份整體實(shí)際流入市場(chǎng)的資金規(guī)模。
此前受資金趨緊影響,央行曾于2月17日向部分金融機(jī)構(gòu)定向發(fā)行了為期一周的千億元逆回購(gòu)操作,24日是操作到期日,一定程度上沖抵了準(zhǔn)備金率下調(diào)的部分作用。
不過(guò),有跡象表明,市場(chǎng)資金緊張狀況有望于3月份有所改善。數(shù)據(jù)顯示,3月份公開(kāi)市場(chǎng)到期資金將超過(guò)2400億元,這一資金規(guī)模是2月份資金量的20倍之多;同時(shí),隨著近期人民幣對(duì)美元匯率重拾升勢(shì),海外跨境資金流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的態(tài)勢(shì)再度形成,這也將有利于市場(chǎng)資金面重回充裕格局。
華創(chuàng)證券的一份報(bào)告認(rèn)為,由于歐債危機(jī)引發(fā)的階段性全球流動(dòng)性收縮將會(huì)有所緩和,資金出現(xiàn)重新向新興市場(chǎng)回流的趨勢(shì),人民幣NDF遠(yuǎn)期匯率顯示人民幣重新回歸升值預(yù)期,并且境外人民幣匯率相對(duì)于境內(nèi)回到溢價(jià)狀態(tài)。預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)的外匯占款增量較前期將會(huì)有所恢復(fù),從而對(duì)下降過(guò)快的廣義貨幣增速起到一定程度穩(wěn)定作用。
“國(guó)際資本市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的改善和人民幣升值預(yù)期的回歸,將有助我國(guó)外匯占款的恢復(fù)增長(zhǎng),此前廣義貨幣增速下滑的局面有望改善?!比A創(chuàng)證券研究所副所長(zhǎng)華中煒認(rèn)為。
目前,央行通過(guò)連續(xù)8周暫停央票發(fā)行、多次開(kāi)啟逆回購(gòu)操作和下調(diào)準(zhǔn)備金率等手段,不斷調(diào)節(jié)貨幣政策的“水龍頭”,以向市場(chǎng)釋放資金。專家指出,在物價(jià)上漲壓力初步緩解的背景下,基于“穩(wěn)增長(zhǎng)”目標(biāo)的考量,近期央行仍將保持“優(yōu)化流動(dòng)性管理”的調(diào)控思路。
“受歐債問(wèn)題、美日經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和中東局勢(shì)影響,今年資本流動(dòng)波動(dòng)性可能較大。央行需要采取系列對(duì)策,保持適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性水平,促使市場(chǎng)利率有所下降并平穩(wěn)?!?a href="http://www.laredo.cc/app/hq/stock/sh601328/" target="_blank" title="交通銀行 601328">交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為。(新華社)
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