從高校學(xué)者到銀行業(yè)的監(jiān)管者，從政府官員再到全國(guó)首家股份制銀行的一把手，胡懷邦在他的金融職業(yè)生涯中歷經(jīng)旁觀者、裁判員、運(yùn)動(dòng)員的多重角色切換。他的下一個(gè)角色，或許將是接掌擁有7萬(wàn)億資產(chǎn)的國(guó)開行，繼續(xù)其未盡的商業(yè)化改革之路。

交通銀行(601328.SH)昨日發(fā)布公告稱，胡懷邦請(qǐng)辭交行董事長(zhǎng)之職，當(dāng)日生效。同日，多位國(guó)開行人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》證實(shí)，中組部赴國(guó)開行宣布新的人事安排，胡懷邦將接捧陳元，擔(dān)任國(guó)開行董事長(zhǎng)；但這一消息尚未得到國(guó)開行方面官方證實(shí)。

當(dāng)國(guó)開行逐步走向商業(yè)化，其發(fā)展將面臨新的挑戰(zhàn)，譬如現(xiàn)存數(shù)萬(wàn)億平臺(tái)貸款已引起市場(chǎng)關(guān)注，債信問題將如何解決。這些無(wú)疑將成為接棒者擔(dān)負(fù)的改革重任。

全新的挑戰(zhàn)

胡懷邦履新國(guó)開行后面臨的新挑戰(zhàn)，是國(guó)開行未盡的改革留下的問題。

盡管國(guó)開行早在2008年底就完成了股份制改革，但該行依然徘徊在商業(yè)銀行與政策性銀行之間，市場(chǎng)化的改革漸漸停滯下來。

“我們感到很彷徨，國(guó)家對(duì)國(guó)開行的定位并不明確，并且缺乏相應(yīng)的制度安排。我行無(wú)論是進(jìn)一步商業(yè)化，還是維持現(xiàn)狀，都不太好走?！币晃粐?guó)開行老員工對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》說。

胡懷邦接手國(guó)開行，其進(jìn)一步商業(yè)化的方向?qū)⒚骼?，由此帶來的最要緊的挑戰(zhàn)便來自負(fù)債端，亦即廣受關(guān)注的債信問題。

國(guó)開行的資金主要來自發(fā)債，其盈利模式是賺取債券利率與貸款利率之間的利差，支撐這一模式的是主權(quán)信用庇護(hù)下的低成本發(fā)債。問題在于，改革后的國(guó)開行將不再享有主權(quán)信用，盡管銀監(jiān)會(huì)一再展期，但一旦主權(quán)信用喪失，這種盈利模式將面臨大考。

目前，國(guó)開行是我國(guó)僅次于財(cái)政部的第二大債券發(fā)行主體，其金融債存量已經(jīng)超過5萬(wàn)億。當(dāng)債信中長(zhǎng)期存在不確定性，國(guó)開行或?qū)⒚媾R流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患。

事實(shí)上近年來，投資者已經(jīng)用實(shí)際行動(dòng)表明了憂慮情緒，使得國(guó)開債收益率越來越高于農(nóng)發(fā)行和進(jìn)出口銀行所發(fā)的金融債，而商業(yè)銀行由于持有國(guó)開債日益逼近授信上限，正在約束國(guó)開債規(guī)模的進(jìn)一步膨脹。

“國(guó)開行要想繼續(xù)維持龐大的債券供給，需要進(jìn)一步提高國(guó)開債收益率，以增加對(duì)保險(xiǎn)和基金類機(jī)構(gòu)的配置吸引力，但這將考驗(yàn)國(guó)開行的負(fù)債成本承受能力?！币晃还潭ㄊ找嫒耸扛嬖V本報(bào)。

除了負(fù)債端，國(guó)開行數(shù)萬(wàn)億平臺(tái)貸款也將是胡懷邦需要警惕的。商業(yè)化操作意味著平臺(tái)貸款逐漸失去某種意義上的“保護(hù)傘”，國(guó)開行將無(wú)法依托強(qiáng)大力量確保地方政府不違約。

資料顯示，國(guó)開行是銀行業(yè)中最早做政府融資平臺(tái)貸款的。目前，在所有銀行業(yè)中，國(guó)開行的融資平臺(tái)貸款占比最高。在商業(yè)化改革途中，如何平穩(wěn)處置這些平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)⑹呛鷳寻畹碾y題之一。

學(xué)者型領(lǐng)導(dǎo)

“他曾是‘裁判員’，所以更理解什么是好的‘運(yùn)動(dòng)員’，而這次，他的任務(wù)就是當(dāng)好一名真正的‘運(yùn)動(dòng)員’。”胡懷邦在交行的一名部下在接受本報(bào)采訪時(shí)猜測(cè)，胡懷邦時(shí)代的國(guó)開行或?qū)⑴c從前有很大不同，其中最主要的，是政策性的弱化。

雖有種種挑戰(zhàn)，但掌舵交行的4年無(wú)疑已使胡懷邦具有經(jīng)營(yíng)大型商業(yè)銀行的經(jīng)驗(yàn)?！八谌蚪鹑谖C(jī)負(fù)面影響下開始管理交行，4年多來把交行的不良貸款率從接手時(shí)的將近2%，降低至目前的0.92%，降幅過半?！痹诒緢?bào)問及國(guó)開行政府平臺(tái)貸風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，上述胡懷邦老部下表示，胡懷邦對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)有著很好的預(yù)判、管理和化解能力。

胡懷邦前不久在接受本報(bào)專訪時(shí)曾表示，交行今年將把風(fēng)險(xiǎn)管控放在更加重要位置，具體做法是：完善管理體系、抓住管控重點(diǎn)、強(qiáng)化風(fēng)控基礎(chǔ)、嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任制，統(tǒng)籌兼顧發(fā)展轉(zhuǎn)型、業(yè)務(wù)管理與風(fēng)險(xiǎn)管控三者之間的關(guān)系，確保資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定。

此外，胡懷邦曾在履職交行后不久提出了“綜合化經(jīng)營(yíng)”戰(zhàn)略，布線了“混業(yè)經(jīng)營(yíng)”格局。如今交行已成為上市銀行中金融牌照“第一大戶”，擁有基金、證券、信托、保險(xiǎn)、金融租賃、財(cái)務(wù)等多家子公司。

有業(yè)內(nèi)人士猜想，胡懷邦對(duì)于綜合化經(jīng)營(yíng)的管理經(jīng)驗(yàn)或?qū)⒅?guó)開行在商業(yè)化之后開拓出一條混業(yè)經(jīng)營(yíng)的競(jìng)爭(zhēng)之路。目前，隨著國(guó)開金融、國(guó)開證券和國(guó)銀金融租賃等子公司的設(shè)立，國(guó)開行已具備了“投貸債租證”的混業(yè)經(jīng)營(yíng)格局雛形。

在交行，胡懷邦“學(xué)者型領(lǐng)導(dǎo)”的形象深入人心。不久前在接受本報(bào)記者專訪時(shí)，胡懷邦對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境、貨幣政策走向等宏觀話題津津樂道。從金融學(xué)院院長(zhǎng)到央行大區(qū)分行行長(zhǎng)，到銀監(jiān)會(huì)紀(jì)委書記、中投公司黨委副書記，再到交行董事長(zhǎng)，胡懷邦在經(jīng)濟(jì)理論、銀行監(jiān)管和金融機(jī)構(gòu)公司治理等諸多方面有著豐富積淀。

胡懷邦在專訪中對(duì)本報(bào)分析，2013年仍是中國(guó)銀行業(yè)大有可為的戰(zhàn)略機(jī)遇期：經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式加快轉(zhuǎn)變，將有效推動(dòng)金融業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展；利率市場(chǎng)化持續(xù)推進(jìn)，將引發(fā)金融創(chuàng)新高潮；金融市場(chǎng)趨于活躍，將為各類機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)發(fā)展打開空間。

在這樣的“戰(zhàn)略機(jī)遇期”，胡懷邦踏上自己金融生涯的新高地。他終究未能親手將他提出的“交行‘十二五藍(lán)圖’”繪到底，但業(yè)界正拭目以待他為國(guó)開行畫出下一幅“藍(lán)圖”。