圖片來源：鳳凰財經(jīng) 制作楊曉薇

凈利息收益率(凈息差)是銀行凈利息收入與平均生息資產(chǎn)規(guī)模的比值，是衡量其盈利能力的重要指標(biāo)。證券時報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，13家披露了凈息差的上市銀行中，除了中國銀行、平安銀行因特殊原因?qū)е律习肽陜粝⒉钔认陆怠?a href="http://www.laredo.cc/app/hq/stock/sh601998/" target="_blank" title="中信銀行 601998">中信銀行無變化外，其余10家銀行的凈息差均實現(xiàn)不同程度的上升。

銀行各顯神通

半年報來看，國有銀行的凈息差同比普遍上升5至6個基點，股份制銀行普遍上升超過10個基點。記者發(fā)現(xiàn)，凈息差上升的背后除了加息原因?qū)е沦J款重新定價這個共同原因之外，各家銀行還充分利用各自優(yōu)勢，運用不同的策略來提高凈息差。

工行中報顯示，該行凈息差較去年同期上升6個基點至2.66%，收入占大頭的客戶貸款及墊款利息收入的平均收益率上升90個基點，主要原因在于，2011年央行3次加息，2012年上半年新發(fā)放貸款及重定價后的存量貸款的執(zhí)行利率高于去年同期。另外，農(nóng)行中報指出，該行存量和新增非重組類債券收益率上升也導(dǎo)致了該行凈息差上升。建行中報則稱，該行凈息差上升還得益于信貸資源趨緊，票據(jù)貼現(xiàn)收益率快速上揚。

股份制銀行方面，招行、民生銀行的凈息差分別同比上升12、14個基點，光大銀行上升了29個基點，寧波銀行甚至上升了50個基點。股份制銀行通過轉(zhuǎn)向小企業(yè)貸款等高收益資產(chǎn)，以及做大同業(yè)業(yè)務(wù)(資金業(yè)務(wù))規(guī)模等策略來提升凈息差。

例如，民生銀行高管上周在該行業(yè)績會上稱，該行凈息差上升原因包括：公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及客戶結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、差異化定價策略、資金業(yè)務(wù)規(guī)模擴大等。

“去年央行加息后，各行中長期貸款一般是年底或滿1年后重定價一次，所以有很多銀行拖到年底重新定價，因此今年上半年的貸款收益率都還不錯?！?申銀萬國銀行業(yè)高級分析師倪軍對記者表示。

另外，倪軍指出，凈息差上升還受到“費轉(zhuǎn)息”影響，由于上半年銀監(jiān)會出臺“七不準(zhǔn)”以限制銀行的收費項目，這些原本計入中間業(yè)務(wù)的收入被轉(zhuǎn)到利息收入項下。

凈息差走低成定局

然而，銀行上半年不錯的凈息差表現(xiàn)并沒有讓業(yè)內(nèi)人士松口氣。由于利率市場化的推進、央行降息預(yù)期以及經(jīng)濟下行因素的影響，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為下半年銀行難逃凈息差走低的命運，上半年銀行用來提升凈息差的策略恐怕也難以奏效。

首先是因為利率市場化提高了銀行的負(fù)債成本。華泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家、社科院金融重點實驗室主任劉煜輝表示，利率市場化令存款利息逐步貼近自然利息水平，提高了銀行的負(fù)債成本，因此利差縮窄是必然趨勢。

其次是今年央行在6、7月兩次降息后，還可能會繼續(xù)降息。東亞銀行(中國)常務(wù)副行長林志明對記者表示，在通脹受控、企業(yè)借貸需求疲弱的情況下，估計今年還有一次降息的可能性，這樣一來三四季度凈息差走勢更加悲觀。

在倪軍看來，總體來看，在經(jīng)濟下行走勢之下，銀行缺少有效策略改變凈息差下行的趨勢，“預(yù)計今年全行業(yè)凈息差同比下降5至10個基點，明年還會下降更多?！蹦哕娬f。

事實上，凈息差下降的勢頭早在今年第二季度就已顯現(xiàn)。據(jù)銀監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度銀行平均凈息差為2.8%，二季度已下降到2.7%。

在息差縮窄的情況下，2012年銀行利潤增速下滑已幾乎無懸念。倪軍表示，估計全年行業(yè)利潤增速應(yīng)該是在10%左右，低于中報約18%的同比利潤增速，也低于去年全年增速。