盡管交出了符合市場預(yù)期的半年報，港股上市中國銀行股卻依舊遭遇海外機構(gòu)普遍唱淡并全線下跌。民生銀行(600016.SH，01988.HK)成為投資者重點拋售對象，昨日盤中一度急跌近11%，而公布業(yè)績至今累計跌幅更達(dá)25%。其A股股價同樣表現(xiàn)低迷上演四連陰，9月份以來已經(jīng)累計下跌8.68%，創(chuàng)出年內(nèi)新低每股5.47元。

看淡內(nèi)銀下半年表現(xiàn)

民生銀行上半年凈利潤增長36.9%，并首次向投資者派發(fā)每股0.15元人民幣的中期息。但投資者并未“拿人的手軟”，業(yè)績公布后沽壓嚴(yán)重股價持續(xù)向下，在昨日摩根大通發(fā)布了唱淡研究報告后，盤中股價一度急跌近11%，跌幅后收窄至3.67%收報5.78港元/股。

數(shù)據(jù)顯示，昨日全日民生銀行H股成交金額高達(dá)12.5億港元，其中沽空金額為2.61億港元，占總成交額21%。

輝立資產(chǎn)管理基金經(jīng)理陳煜強向《第一財經(jīng)日報》指出，大行研究報告成為昨日民生銀行H股下跌導(dǎo)火索，摩根大通和瑞銀分別將民生銀行目標(biāo)價下調(diào)22%和30%，評級也調(diào)至中性或沽售。

摩根大通和瑞銀均在研報中指出，盡管內(nèi)資銀行股上半年業(yè)績符合預(yù)期，但它們正面臨資產(chǎn)質(zhì)素轉(zhuǎn)差、央行減息導(dǎo)致銀行凈息差受壓等問題。同時隨著內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長放緩貸款需求轉(zhuǎn)弱，預(yù)計未來兩年貸款增長可能不足15%，再加上凈息差收窄、中間業(yè)務(wù)受監(jiān)管趨嚴(yán)，認(rèn)為內(nèi)資銀行股盈利已在上半年見頂。

海通國際環(huán)球投資策略部投資咨詢副總裁郭家耀則向本報表示，盡管內(nèi)資銀行股壞賬率和撥備水平并未在上半年出現(xiàn)太大提升，但有些逾期貸款上升的情況，市場普遍認(rèn)為是壞賬將上升的先兆。特別是民生銀行，由于主打風(fēng)險較高的中小企客戶，逾期貸款上升情況明顯高于其他銀行。民生銀行半年報顯示，其逾期90日貸款上半年增長51.2%至86億元人民幣。

民生回應(yīng)

昨日下午，針對股價的異動，民生銀行緊急召開電話會議稱，公司基本面沒有任何異常情況。其高管更是在會議上表示，對民生銀行要有信心，對整個中國銀行業(yè)要有信心?！般y行業(yè)在金融業(yè)一枝獨秀，即使利率市場化，它轉(zhuǎn)型起來應(yīng)該也不是很大難題。”

銀行股價的下跌并不僅僅是在昨日。在剛過去的四個交易日，民生銀行股票連續(xù)下跌，A股股價從6元跌至現(xiàn)在的5.47元，每股跌去0.53元。

而除此之外，9月3日的大宗交易信息還顯示，500萬股民生銀行股權(quán)被以10%的折價率拋售。

事實上，進(jìn)入2012年以來，經(jīng)濟(jì)下行、利率市場化的推進(jìn)，市場普遍預(yù)計銀行拐點已至，資產(chǎn)質(zhì)量將面臨考驗。對民生銀行的看空，其實正是看空中國銀行業(yè)的一個注腳。

上市銀行中報顯示，包括民生銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行等多家銀行在內(nèi)，不良貸款均出現(xiàn)“雙升”局面。

截至6月末，民生銀行不良貸款余額89.76億元，較上年末增加了14.37億元，不良貸款率為0.69%，比上年末上升0.06個百分點。

民生銀行行長助理石杰在會議上透露，民生銀行整個資產(chǎn)狀況和風(fēng)險情況沒有發(fā)生異動，都在正常預(yù)期和可控范圍內(nèi)。7、8月以來，從新增看沒有擴(kuò)大和蔓延的趨勢。

民生銀行還表示，對一些重點行業(yè)、重點領(lǐng)域，該行都有重點的措施。對已經(jīng)發(fā)生的不良貸款、關(guān)注貸款和逾期貸款，民生銀行都作了比較嚴(yán)格的逐戶逐冊的管理工作。