本報(bào)記者 徐永 上海報(bào)道

記者從投行和城商行處獲悉，新一輪城商行上市步入最后沖刺，部分城商行的上市申請(qǐng)已到證監(jiān)會(huì)發(fā)審會(huì)排隊(duì)階段，不排除幾個(gè)月后就可實(shí)現(xiàn)上市。

“前幾天去證監(jiān)會(huì)補(bǔ)充材料的時(shí)候，還看到有一家城商行的資料在前面，這一段時(shí)間，多家城商行的管理層頻繁赴京做最后溝通?！币患胰痰耐缎袠I(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人5月17日告訴記者。

不過(guò)，城商行上市命運(yùn)多舛，此次亦難預(yù)料。另一家城商行內(nèi)部人士表示，證監(jiān)會(huì)或?qū)⒊雠_(tái)專門的中小銀行上市指引，城商行上市才能放行，但該指引至今未出臺(tái)。

上市障礙漸除

今年以來(lái)，城商行上市的消息掀起新一輪的高潮，包括上海銀行、江蘇銀行、重慶銀行等都成為熱門名單，不過(guò)一直未見實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

隨著監(jiān)管層態(tài)度的進(jìn)一步明確，4月份以來(lái)，形勢(shì)漸趨明朗。

記者目前從多家城商行獲悉，銀監(jiān)會(huì)支持城商行分層次發(fā)展，一部分做大做強(qiáng)，往全國(guó)性和國(guó)際性銀行方向發(fā)展，一部分做特色、專業(yè)，因此業(yè)界對(duì)一些資產(chǎn)規(guī)?？壳盎蚪?jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好的城商行IPO呼聲較高。

在城商行的資產(chǎn)排名中，先行上市的南京銀行、寧波銀行總資產(chǎn)規(guī)模，截至2010年年末均不足3000億，而未上市的上海銀行和江蘇銀行，2010年年末的總資產(chǎn)則分別超過(guò)5000億和4000億，在城商行中排名分別為第二、三位。

“我們的材料基本上都沒有什么問(wèn)題了，補(bǔ)充也有好幾次，也緘默了好多年，目前就看監(jiān)管層的態(tài)度?！?一家城商行董事會(huì)辦公室相關(guān)人士表示。

他說(shuō)，“有的省級(jí)城商行聯(lián)合重組效果較好，有的則是公司治理較好，有的是資產(chǎn)利潤(rùn)率較高，都有可能獲得先上市的優(yōu)勢(shì)?！?/p>

前述投行負(fù)責(zé)人告訴記者，城商行上市問(wèn)題在幾個(gè)監(jiān)管部門之間經(jīng)過(guò)了多輪的磨合，最一開始是擔(dān)心員工持股問(wèn)題，后來(lái)是股東人數(shù)超過(guò)200人的合規(guī)爭(zhēng)議問(wèn)題。

隨后，這些問(wèn)題陸續(xù)通過(guò)員工減持和股權(quán)托管等方式得到解決。以江蘇銀行為例，2010年的年報(bào)顯示，高層個(gè)人持股超過(guò)50萬(wàn)股的問(wèn)題已經(jīng)得到解決。兩位副行長(zhǎng)劉昌繼和顧心銘2009年年末還分別持有超過(guò)69萬(wàn)股的股票，不過(guò)2010年年末顧心銘已經(jīng)降到50萬(wàn)股以下，劉昌繼則是20萬(wàn)股以下，符合2010年財(cái)政部出臺(tái)的《關(guān)于規(guī)范金融企業(yè)內(nèi)部職工持股的通知》(財(cái)金(2010)97號(hào)，下稱97號(hào)文)的精神。

杭州銀行高管減持的行動(dòng)更早，2009年年末該行的高管的個(gè)人持股數(shù)量就都已經(jīng)降到了50萬(wàn)股以下。

不過(guò)之后，對(duì)金融股占比過(guò)大，影響市場(chǎng)波動(dòng)的擔(dān)憂，再次延緩城商行上市的節(jié)奏。

目前，在這些問(wèn)題陸續(xù)得到監(jiān)管層共識(shí)后，城商行上市的加速跡象明顯。

“現(xiàn)在大家都希望搶第二批城商行上市的第一，不過(guò)對(duì)于我們來(lái)說(shuō)，只要能上了就可以了，是不是第一關(guān)系不大?！睎|部一家城商行的人士說(shuō)。

發(fā)展模式爭(zhēng)議

然而業(yè)內(nèi)對(duì)城商行蜂擁上市的沖動(dòng)，亦存在爭(zhēng)議。

目前147家城商行中，資產(chǎn)規(guī)模幾百億到幾千億、資產(chǎn)利潤(rùn)率從不足1%到接近3%，不同資質(zhì)不同大小的銀行幾乎都有IPO的計(jì)劃。剛剛召開股東大會(huì)的徽商銀行也提出了上市方案。

“是很自然的，雖然監(jiān)管層提出了希望不同城商行根據(jù)實(shí)際情況，選擇或大或?qū)５陌l(fā)展模式，但幾乎所有城商行都是優(yōu)先考慮做大做強(qiáng)，跨區(qū)經(jīng)營(yíng)，很少自覺愿意做區(qū)域性的銀行?！鼻笆龆k人士認(rèn)為。

然而，這種發(fā)展模式與銀監(jiān)會(huì)對(duì)城商行多層次發(fā)展的指導(dǎo)方向仍有差別。

今年以來(lái)監(jiān)管對(duì)城商行跨區(qū)經(jīng)營(yíng)有所控制等措施，對(duì)城商行上市融資時(shí)機(jī)產(chǎn)生不小的影響，前述東部城商行人士也坦承，雖然預(yù)期最快1到2個(gè)月內(nèi)，上市可能成行，但不確定性確實(shí)太大。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇對(duì)此表示可以理解。

他認(rèn)為，上市可以改善城商行公司治理結(jié)構(gòu)，只要城商行可以給股東帶來(lái)較好回報(bào)，就不應(yīng)該從資產(chǎn)規(guī)模上來(lái)區(qū)分是否適合上市。

至于異地跨區(qū)經(jīng)營(yíng)未來(lái)可能受限，他認(rèn)為這雖然有影響，但區(qū)域性的銀行一樣需要融資做精做深，因此不應(yīng)該把兩者必然聯(lián)系起來(lái)。

“當(dāng)然，監(jiān)管層對(duì)上市的節(jié)奏是可以把握的，比如中西部地區(qū)的平衡，短期內(nèi)上市數(shù)量的平衡，以及是否會(huì)影響市場(chǎng)波動(dòng)，不需要過(guò)多擔(dān)憂?！彼J(rèn)為。