鳳凰財(cái)經(jīng)訊 債市風(fēng)暴懸而未決，市場(chǎng)依舊人心難穩(wěn)。據(jù)鳳凰財(cái)經(jīng)了解，央行行長(zhǎng)周小川在近日曾召集債券市場(chǎng)的中介機(jī)構(gòu)開(kāi)會(huì)，而國(guó)務(wù)院高層也就債券市場(chǎng)最近遇到的一系列問(wèn)題做出批示。

事實(shí)上，審計(jì)署對(duì)于本輪債券市場(chǎng)的“大起底”式的調(diào)查，做足了準(zhǔn)備。一位業(yè)內(nèi)人士透露，審計(jì)署關(guān)于債券市場(chǎng)的報(bào)告寫(xiě)得特別詳實(shí)、專(zhuān)業(yè)，讓債券市場(chǎng)業(yè)界，包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)在內(nèi)，都非常認(rèn)可。

審計(jì)署對(duì)于債券市場(chǎng)的關(guān)注并非一蹴而就。國(guó)家審計(jì)署駐廣州特派辦劉升華在2012年12月就曾專(zhuān)門(mén)撰文，探討銀行間債券市場(chǎng)丙類(lèi)賬戶(hù)監(jiān)管問(wèn)題，他提出了三條完善監(jiān)管的政策建議，一是規(guī)范場(chǎng)外交易，加快發(fā)展做市商制度等交易模式。二是公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，建立統(tǒng)一、有序的信息披露制度體系。三是要研究開(kāi)發(fā)統(tǒng)一的信息披露平臺(tái)。

清理丙類(lèi)戶(hù)

“據(jù)我了解，丙類(lèi)戶(hù)開(kāi)戶(hù)的(注冊(cè)資本金)標(biāo)準(zhǔn)提高到了5000萬(wàn)元，門(mén)檻一下高很多了?！币患掖笮腿痰墓潭ㄊ找娌咳耸繉?duì)鳳凰財(cái)經(jīng)介紹說(shuō)。

根據(jù)財(cái)新網(wǎng)的報(bào)道，中央國(guó)債登記結(jié)算公司在4月底已接到央行金融市場(chǎng)司的通知，暫停丙類(lèi)戶(hù)開(kāi)戶(hù)，目前只允許公募基金、企業(yè)年金、社?；稹⒈ｋU(xiǎn)產(chǎn)品四類(lèi)基金類(lèi)投資人在銀行間債市新開(kāi)戶(hù)。

銀行間市場(chǎng)結(jié)算成員有甲、乙、丙三類(lèi)，甲類(lèi)為商業(yè)銀行，乙類(lèi)一般為信用社、基金、保險(xiǎn)和非銀行金融機(jī)構(gòu)，丙類(lèi)戶(hù)大部分為非金融機(jī)構(gòu)法人。三類(lèi)成員的差別是，甲、乙類(lèi)戶(hù)可直接入市獨(dú)立交易結(jié)算，丙類(lèi)戶(hù)只能通過(guò)甲類(lèi)戶(hù)代理結(jié)算和交易。

“代持和養(yǎng)券，損害中小投資人利益，但都非常間接，更多的是大機(jī)構(gòu)之間的利益平衡?！鼻笆龉潭ㄊ找娌咳耸勘硎?，與前二者相比，丙類(lèi)戶(hù)的問(wèn)題會(huì)比較嚴(yán)重，“因?yàn)闀?huì)涉及巨大的利益輸送?！?/p>

市場(chǎng)人士普遍預(yù)期，對(duì)于債券市場(chǎng)發(fā)展，監(jiān)管部門(mén)會(huì)有新的管理辦法出臺(tái)。不過(guò)如果不能解決市場(chǎng)分割、分而治之的痼疾，債市很難得到跨越式發(fā)展。

春華資本董事長(zhǎng)胡祖六在接受鳳凰財(cái)經(jīng)獨(dú)家采訪時(shí)表示，在中國(guó)這樣一個(gè)以銀行為主宰的金融體系里，要建立多層次的資本市場(chǎng)，最直接的就是要大力發(fā)展債券市場(chǎng)。但債券市場(chǎng)發(fā)展不起來(lái)，就是因?yàn)橛泻芏嗖课?，例如發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)去搶這個(gè)權(quán)力?！熬科浒Y結(jié)就是政府監(jiān)管太過(guò)于苛刻，限制了資本市場(chǎng)的培育和發(fā)展?！彼f(shuō)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2012年底，中國(guó)債券市場(chǎng)存量規(guī)模為26.2萬(wàn)億元，規(guī)模超過(guò)了國(guó)內(nèi)股市總市值。

自查進(jìn)行時(shí)

4月24日，人民銀行召集大型商業(yè)銀行和股份制銀行開(kāi)會(huì)，要求其對(duì)債券業(yè)務(wù)開(kāi)展自查，并于5月10號(hào)之前將自查結(jié)果上報(bào)整改方案，爭(zhēng)取得到寬大處理。

此前被曝出被公安機(jī)關(guān)帶走調(diào)查的中信證券固定收益部執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)钶x，是該部門(mén)的“二把手”，負(fù)責(zé)整個(gè)中信證券固定收益部的研究相關(guān)工作。本來(lái)金融行業(yè)就屬于高收入行業(yè)，而固定收益業(yè)務(wù)一直是金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)管理的重頭，楊輝的年收入保守估計(jì)應(yīng)該有數(shù)百萬(wàn)元之巨。

而另一個(gè)讓市場(chǎng)嘩然的消息，易方達(dá)基金管理有限公司固定收益投資部副總經(jīng)理馬喜德的落馬，今年3月湖南寧鄉(xiāng)縣人民檢察院對(duì)馬喜德等人提起公訴。馬同時(shí)是易方達(dá)貨幣市場(chǎng)基金、易方達(dá)永旭添利債券基金、易方達(dá)純債債券基金、易方達(dá)保證金收益貨幣市場(chǎng)基金的基金經(jīng)理。馬喜德在加入易方達(dá)之前，供職于工商銀行總行資金營(yíng)運(yùn)部人民幣交易處投資經(jīng)理。

“人的貪欲是無(wú)限的，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該加大違規(guī)成本，”一位業(yè)內(nèi)人士表示，養(yǎng)券和代持是業(yè)內(nèi)公開(kāi)的秘密，“你不做，但別人都在做，時(shí)間久了肯定會(huì)被同化掉。”