日韩在线看片免费人成视频,五月天欧美精品在线观看,99在线播放视频,香蕉网站在线,亚洲色图视频在线 ,久久国产自偷自免费一区100,亚洲人成电影在线无码,国产高清在线精品免费,日韩A∨精品久久久久,俺也去色官网

本刊記者 張學(xué)慶

由于本輪通脹的范圍比之前幾次更加廣泛，因此目前仍然處于長期貨幣緊縮周期的初始階段。在這種情況下，進(jìn)一步從緊貨幣政策也會對市場的方方面面帶來影響。

在春節(jié)長假結(jié)束之際，央行再度出手，提高存貸款利率。2月8日晚間，中國人民銀行宣布將1年期基準(zhǔn)存貸款利率分別上調(diào)25個基點(diǎn)至3.00%和6.06%。

CPI將繼續(xù)攀升

央行的再次加息，使得市場相信，即將公布的1月份通脹率將繼續(xù)上升，央行為控制通脹壓力增大而提前采取了行動。

與前兩次不同，本次加息首次提高活期存款利率，一年期以上各期限存款利率上調(diào)幅度均高于同期限的貸款利率上調(diào)幅度，顯示出央行吸收存款、穩(wěn)定流動性的意圖。

野村證券研究報告認(rèn)為，由于春節(jié)效應(yīng)和全國各地的惡劣天氣導(dǎo)致食品價格猛漲，1月份CPI可能已從去年12月份的同比4.6%升至5.6%；繼去年12月份批發(fā)農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)下降1.2%后，月環(huán)比上升7.3%。

通脹背后原因

德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿表示，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長超預(yù)期，將進(jìn)一步導(dǎo)致原材料、能源價格的上升，并加大通脹預(yù)期。

而在實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長超預(yù)期的背后，一個重要的原因是貨幣環(huán)境過于寬松。去年廣義貨幣和貸款的同比增速接近20%，超出年初預(yù)定的17%的M2增長目標(biāo)。今年，如果M2增長目標(biāo)定在16%，對一個通脹壓力已經(jīng)很大的經(jīng)濟(jì)體來說仍然是過快。其次，一系列已經(jīng)發(fā)生的原材料價格的上漲必然導(dǎo)致今后幾個月消費(fèi)品價格的上升。比如，去年棉花價格上升86%，今年的服裝價格肯定會漲。第三，租金的漲幅在房價大幅上漲之后經(jīng)過6~12個月的時滯就會開始加速。第四，最近幾個星期以來農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格繼續(xù)快速上行，很快會傳導(dǎo)到加工食品的價格。

野村證券認(rèn)為，由于本輪通脹的范圍比之前幾次更加廣泛，因此中國仍然處于長期貨幣緊縮周期的初始階段。除食品價格快速上升外，受到原材料購進(jìn)價格和工資上漲、流動性較高及消費(fèi)強(qiáng)勁的影響，預(yù)期 CPI中的非食品分項(如醫(yī)療服務(wù)、服裝和房價租金)會上升。值得注意的是，預(yù)計政府將削減對土地、電力和工業(yè)企業(yè)資本成本的補(bǔ)貼，同時提高對污染和資源開發(fā)的征稅。而提高經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中消費(fèi)比例的政策可能會降低過剩產(chǎn)能，因而增加企業(yè)成本。

政策面臨選擇

在瑞銀證券首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤看來，CPI的走勢應(yīng)該是前高后低，整個上半年CPI平均會超過4.5%，基本上每個月在4.5%以上，通脹形勢比較嚴(yán)峻。因此，央行加息選擇的基本上都是在上半年。

馬駿將今年全年CPI平均漲幅的預(yù)測從原先的4.4%上調(diào)到5%，并估計今年二季度的月度高點(diǎn)會達(dá)到6%。