程志云 劉欣 曾福斌

2010年前兩周，商業(yè)銀行和監(jiān)管層上演了一場“超速”和“圍剿”的游戲。

最新數(shù)據(jù)顯示，1月份前兩周，商業(yè)銀行人民幣新增貸款已突破1.1萬億元。其中，工、農(nóng)、中、建四大行新增貸款達(dá)到5000億元以上。去年1月份新增人民幣信貸額為1.5萬億，這在當(dāng)時(shí)也被認(rèn)為是超預(yù)期的增長。

接下來的一周里，這些商業(yè)銀行的高管頻頻收到從上調(diào)存款準(zhǔn)備金率到公開市場收回流動性，到差別存款準(zhǔn)備金率，再到窗口指導(dǎo)等監(jiān)管層的“圍剿”。

據(jù)了解，下一步，為了遏制信貸過快增長，保障信貸安全，監(jiān)管層正在醞釀一種全方位的信貸監(jiān)控體系。

“除了通過市場化工具調(diào)控信貸總量閥門之外，監(jiān)管層還可能會對針對信貸流速、投向、貸后資金使用狀況等全流程進(jìn)行嚴(yán)密監(jiān)控，從而迫使商業(yè)銀行將放貸速度降下來?！苯咏O(jiān)管層人士透露。

緊急圍剿

剛剛進(jìn)入2010年，央行的貨幣政策就給商業(yè)銀行上了一課。

1月7日，央行在公開市場發(fā)行的3個(gè)月央票利率“意外”上行4個(gè)基點(diǎn)。12日晚間，央行突然發(fā)布消息稱，將從18日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

央行的舉動引起了整個(gè)金融市場的震驚。當(dāng)晚，整個(gè)歐洲股市被中國因素拖累了1%以上。第二天開盤的A股也聞風(fēng)重挫101點(diǎn)。

緊縮政策并未就此停下來。19日，央行再度上調(diào)1年期央票利率8.3個(gè)基點(diǎn)至1.9264%。次日，市場傳聞放貸較多的銀行已經(jīng)被監(jiān)管層叫停了貸款，央行上調(diào)了中行、中信、光大等銀行差別存款準(zhǔn)備金率。

調(diào)控接踵而來，21日，3個(gè)月央票利率再度提升。上周五，整個(gè)市場彌漫著央行即將加息的傳言，國內(nèi)A股早盤即大幅低開。

央行提前動用的貨幣政策工具很可能是針對信貸。

據(jù)了解，1月份第一周商業(yè)銀行信貸即突破6000元億人民幣。到第二周，商業(yè)銀行人民幣新增貸款已突破1.1萬億元。其中，工、農(nóng)、中、建四大行新增貸款達(dá)到5000億元以上。

股份制銀行也加入這場競速游戲中來。中信銀行和光大銀行新增貸款分別約為800億元和1000億元，幾乎達(dá)到國有大行的速度。個(gè)別銀行甚至已經(jīng)完成了全年信貸投放目標(biāo)的50%。

一位市場人士驚呼，商業(yè)銀行信貸已經(jīng)失控了。

農(nóng)行信貸部人士稱，1月份不高才不正常。信貸的快速增長實(shí)際上源于去年囤下的項(xiàng)目?！爱?dāng)時(shí)沒有額度，所以會積累到今年年初集中投放?！?/p>

“實(shí)際上審貸去年都做好了，就是在開年的一周集中放出來，這種情況應(yīng)該不會持續(xù)下去，沒有想到央行會動用緊縮工具?！彼f。

中行相關(guān)人士告訴記者，該行本月的速度是比較快，但這和中行自身的戰(zhàn)略是相符合的，近幾年的戰(zhàn)略就是要做大國內(nèi)業(yè)務(wù)規(guī)模，做大信貸盤子?！艾F(xiàn)在的形勢就是大家都早就積累了大量的項(xiàng)目資源。”

某股份制銀行北京某支行信貸人士表示，集中投放信貸也是無奈之舉?！八餍跃驮陬^一個(gè)月猛放一下，好項(xiàng)目也拿到手里了，監(jiān)管層下半年就算收緊了，也不會太吃虧。實(shí)際上各行都是這么想的。”

對于不少商業(yè)銀行而言，年初是一個(gè)時(shí)間窗口。因?yàn)楦骷毅y行爭奪的都是那幾個(gè)大機(jī)構(gòu)，提供的利率和服務(wù)也都差不多，各行都沒什么新鮮花樣，所以時(shí)間就是最重要的因素。

“如果你能在最短時(shí)間里把這些大客戶拿下，今年的業(yè)績就不用犯愁了?！蹦成虡I(yè)銀行北京分行人士稱。

緊縮政策轉(zhuǎn)型

實(shí)際上，對于這種信貸失速的情況，監(jiān)管層的緊縮方式也在悄然發(fā)生轉(zhuǎn)變。

據(jù)悉，最近央行對1月份之后放貸較快的中行、中信和光大等信貸投放過猛的銀行額外調(diào)高了存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，期限為三個(gè)月。如果調(diào)整效果較好，也可以提前解除；若無效，則會面臨新的政策。

就在1月13日，銀監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行資本充足率監(jiān)督檢查指引》(下稱指引)。

指引明確了商業(yè)銀行資本充足率監(jiān)督檢查的程序、風(fēng)險(xiǎn)評估標(biāo)準(zhǔn)，即銀監(jiān)會實(shí)施資本充足率監(jiān)督檢查的核心內(nèi)容和基本方法以及各派駐機(jī)構(gòu)的監(jiān)督檢查程序。

“指引強(qiáng)調(diào)了管理層對商業(yè)銀行資本充足率的持續(xù)監(jiān)管。”一位接近銀監(jiān)會人士稱。

盡管銀監(jiān)會表示，《指引》目前僅適用于新資本協(xié)議銀行和自愿實(shí)施新資本協(xié)議的銀行，新資本協(xié)議銀行以外的其他銀行參照執(zhí)行，但銀監(jiān)會的分支機(jī)構(gòu)都將依據(jù)該政策對商業(yè)銀行進(jìn)行要求。

“這只是一個(gè)開始，實(shí)際上就在最近央行行長周小川也再次強(qiáng)調(diào)適度寬松的貨幣政策基調(diào)未變，那么信貸政策就必須在精準(zhǔn)打擊過度放貸上下工夫了?！币晃唤咏胄腥耸糠Q。

中行相關(guān)人士表示，雖然央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但其實(shí)效果不是很明顯?！笆袌龀鰡栴}的是節(jié)奏，而不是總量?，F(xiàn)在大家的競爭機(jī)制都一樣，定價(jià)能力也都差不多，因此都在低水平爭奪市場份額。在這種情況下，誰在業(yè)務(wù)中落后，誰就注定要吃虧。所以即便所有銀行遵守年初定的信貸額度，但依然會出現(xiàn)年初爭貸款的事情?！?/p>

記者了解到，監(jiān)管層可能會對全年信貸重新制訂更加細(xì)致的目標(biāo)。有消息稱，監(jiān)管層要求一季度信貸總量控制在2.1萬億元以內(nèi)，全年目標(biāo)依然是控制在7.5萬億元左右。

為了控制信貸節(jié)奏，銀監(jiān)會上周召集部分銀行開會，談到要控制銀行放貸節(jié)奏，給各行設(shè)立一個(gè)可以執(zhí)行的放貸路線圖，規(guī)定好在全年計(jì)劃內(nèi)各月信貸投放比例。

未來除了通過市場化工具調(diào)控信貸總量閥門外，監(jiān)管層還可能會對針對信貸流速、投向、貸后資金使用狀況等全流程進(jìn)行嚴(yán)密監(jiān)控，從而迫使商業(yè)銀行將放貸速度降下來。包括資本充足率、“三個(gè)辦法一個(gè)指引”等微觀監(jiān)管規(guī)則和指標(biāo)或許都會被用來控制商業(yè)銀行的放貸沖動。

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